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一德期货农产品日报(03.02)
豆类市场:小幅收低
CBOT走势：周二CBOT大豆期货市场全天呈现双边震荡整理行情，尽管盘前近月3月大豆合约出现大量交割，但因市场获得交易商月末清算盘以及技术性买盘支撑，期价最终小幅收
高。3月大豆合约最高585美分，最低578 3/4美分，收盘585 1/4美分，上涨3/4美分；主力5月合约开盘592美分，最高598 1/2美分，最低587美分，收盘594美分，上涨1美分。CBOT豆油因尾市明显上扬最终出现了较大涨幅，5月合约收盘23.97美分/磅，上涨0.60美分；豆粕市场受禽流感全球扩散的持续压力而最终收低，5月豆粕收盘176.1美元/短吨，下跌2.30美元。
大连市场：今天大连大豆豆粕市场总体呈震荡收低的走势。具体来看，大豆主力月合约A0609早盘以2715点开盘，盘中最高到2723点，最低到2709点，最终报收于2716点，收低6点。豆粕主力月M0609合约早盘以2328点开盘，盘中最高到2338点，最低到2320点，最终报收于2336点，收低5点。豆油合约今天冲高回落，其主力月合约Y0609最终报收于5268点，上涨15点。
基本面分析：周三，CBOT南美大豆期货合约同步走低，其中5月合约收盘615美分，下跌3美分。交易商在继续关注巴西大豆收割以及新豆销售方面的消息。据巴西植物油行业协会(Abiove)周三公布的官方数据，巴西2006-07年度大豆出口登记目前已完成22%，预计产量为5710万吨。与此相比，2005-06年度巴西大豆产量为5269万吨、同期出口登记完成进度为12.6%。不过，当前出口登记进度要远落后于2004-05年度的50.2%水平，当时的巴西大豆产量为5008.5万吨。
在阿根廷，气象分析师称近期的良好降雨利于大豆作物的后期生长。多数分析师预测阿根廷2006年大豆产量在4000万吨左右，与美国农业部预测的4050万吨十分接近。
综合分析：从基本面的情况来看，南美大豆主产区的天气还是继续保持良好，天气的影响已经慢慢减弱，目前禽流感的陆续出现使豆类市场承受了较大的压力，后市上涨的阻力较大。从连豆连粕市场的技术面上看，后市还有继续走低的可能。
张琪
一德期货研发部
郑州小麦：小幅震荡
CBOT市场：交易商称,芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收低,因有预报称美国大平原小麦种植带干燥地区将有降雨。小麦期货各月期约每蒲式耳收低7-11美分不等,其中3月合约收低7-1/2美分至每蒲式耳3.62-3/4美元.5月合约收低7美分至3.74美元。经纪公司分析师称，在KCBT小麦期货下跌的拖累下，CBOT小麦期货走低。
郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡的走势。WS609合约早盘以1715点开盘，盘中最高到1722点，最低到1711点，最终报收于1715点，收盘时比前一日小涨1点；硬麦主力月合约成交仍然很清淡，最终报收于1421点。
基本面分析：受国内优质小麦供应数量较少和期货价格持续高位运行的影响，今年以来优质小麦价格一直呈现稳中上涨的态势，预计上半年国内优质小麦价格将继续保持持续坚挺走势,专用份生产企业的生产平稳，没有季节变化，优质麦的供应需求和价格自然平稳。
据国际谷物理事会(IGC)近日发布的月报称，2006/07年度世界小麦产量预计为5.88亿吨，较1月份的预测值下调700万吨，也低于2005/06年度的产量预测数据6.15亿吨。前苏联国家冬季天气恶劣，是本月小麦产量数据下调的主要原因。IGC报告显示，2006/07年度全球小麦用量预计减少1300万吨，为6.05亿吨，大部分降幅将集中在饲料用量，尤其是前苏联国家。预计2006/07年度全球小麦贸易将增至1.1亿吨。
综合分析：从国内小麦现货市场价格来看，价格总体保持平稳，后市小麦期货市场在基本面相对平稳的情况下，可能会继续保持整理的走势。
作者：张琪
一德期货研发部
大连玉米：空头回补 尾市走高
周三CBOT玉米期货市场呈现低开低走行情，在本周期价刷新近期高点后，投机卖盘压力及禽流感担忧重新显现，同时小麦、大豆期价疲弱也对玉米市场产生利空影响，最终各合约以下跌2 1/2-4美分收盘。3月玉米合约最高228美分，最低223 3/4美分，收盘224 1/4美分，下跌3 3/4美分；5月合约开盘238美分，最高238美分，最低234美分，收盘234 3/4美分，下跌4美分。
美国农业部将在本周四早晨公布截止1月23日一周的作物出口销售报告，市场预测当周美国玉米出口销售量在80-120万吨之间。由于过去几周报告美国玉米出口销售一直较为强劲，所以相关人士认为如果本周数字低于100万吨将可能对市场产生利空影响。
与此同时，气象机构DTN预报称目前南美多数玉米种植区天气状况理想。预计周三到周五期间阿根廷有少量降雨，但周五时候雨量进一步增多，气温低于正常水平；周末期间将保持干燥、凉爽天气。预计巴西南部巴拉那州周三、周四期间零星降雨，而南里奥格兰德州周五、周六期间也会有少量降雨。
9月玉米合约今日收平，成交依旧平淡，尾市在少量空头的回补推动下小幅走高，短期均线对期价压力仍然很大。目前基本面方面没有明显的变动，1450位置将遇到支撑。
一德期货研发部
张金月
白糖：减仓上行，下跌抵抗
隔夜CSCE糖市原糖期货价格再次大幅下挫，虽然0603期约摘牌后CSCE糖市原糖期货价格在继续在周二的范围内运行，而且尾盘交易时远期合约糖价还曾短暂攀升到上涨区间，但0605期约糖价几经努力最终还是没能冲击周二的收盘价。当日0603期约糖价下跌33个点，收于16.79美分/磅，0607期约糖价同时下跌22个点，以16.49美分/磅报收。
消息方面，交易所方面发布的公告周二CSCE糖市0603期约摘牌时共交割了136,250吨中美洲和阿根廷产原糖，交割糖全部由美国Fimat公司接手，共有5家公司参与交割。按照贸易商们的说法，部分交割糖将销往美国，还有一部分将运往亚洲市场。
在纽约原糖大幅下跌下,郑州白糖低开，但由于昨天的下跌已经消化大部分外盘下跌利空因素，因此白糖在开盘后小幅盘整，但上午临近收盘前在空头打压下价格创出了新低，但下午开盘后就在空头平仓下价格开始震荡走高，竟收复昨天大部分跌幅。当天成交量小幅增加，但持仓却小幅减少。主力合约SR0605、SR0609分别以4904，5150收盘。
广西南宁站台价5000元，与上午持平，基本无成交，也有部分规模稍微小一些的经销商报价低于5000元；柳州站台价5000元至5010元，报价不变，成交清淡；昆明仓库价4760元至4770元，较上午下调40元左右，小量成交；甸尾无报价；湛江仓库价4930元，较上午上调30元，少量成交；南华集团南宁站台价5050元，报价不变；柳州凤糖集团站台价5200元至5210元；东亚集团厂仓价5000元；大部分大集团暂无报价。
国内糖期货连续两天大幅下跌，都是提前消化了外盘下跌因素。市场也在默认这种下跌，表现在持仓一直减少。而昨天下午的下跌，是市场对家有关部门将召开联席会议研究国储糖有关工作，市场原先担心国家将再次拍卖糖/。但从今天表现来看，下午空头不断平仓，是否市场有传风“国家将不会拍卖糖”？从目前来看，国家再大量拍卖糖已经没有必要，首先是国际糖价格开始下跌，而且仍然有不断下跌的趋势，其次是糖进入了消费淡季，国内现货价格也开始下跌，因此再目前情况下，再次大量拍卖糖意义不大。
尽管郑州白糖今天大幅反弹，但在技术上这只是小幅反弹而已，后期仍将继续下跌。市场看空气氛非常浓，现货市场价格开始小幅下跌，而在消费淡季，现货商也大多以观望为主，市场似乎看不到上涨的希望。而且从技术上看，白糖现在处于下跌的第三浪，下跌的目标应在4900元/吨以下，才可能企稳，而且市场还要受到金属期货在下跌的影响，因此价格易跌难涨，在操作上，建议逢高不断抛出，目标价格应在4900元/吨以下。
肖锋波
棉花：冲高回落
纽约棉花期货合约周三涨跌不一,交投迟滞.经纪商称,投资者在等待美国政府定于明日公布的报告,以确定市场未来几日的走向.指标5月合约跌0.08美分,结算价报每磅55.36美分,盘中交易区间为55.25-55.79美分.交易员称,该区间几乎在周二的区间之内.7月合约跌0.10美分,收报每磅56.57美分.除了一种合约以外,其它各月合约收高0.09-0.27美分不等.
在纽约棉花涨跌互现下，国内棉花平开，但很快在少量空头抛空下价格震荡下跌。但市场在前期的大幅下跌，空头能量已经大部分释放，因此今天市场杀跌的动量不足，只是缺少买盘而惯性下跌。当天交易仍然非常清淡，当天CF0604、CF0605分别以14620、14765收盘。
纽约棉花在昨天反弹后，主力合约5月小幅下跌，市场依然处于震荡整理，毕竟经过大幅下跌之后，不可能很快在大幅上涨，收回原先跌幅，毕竟市场还并没有很大的利多消息。预期今天国内棉花小幅低开，但估计波动幅度不会很大，市场仍将以小幅震荡整理为主。但建议投资者关注远月CF0606合约，其持仓在昨天大幅增仓，该合约有望成为后期反弹的主力合约。从现货面来看，国内现货价格开始小幅下跌，这主要是因为，其一、近期，在纽约期货振荡下行影响下，郑棉期货价格持续下跌，影响了涉棉企业对后市的信心；其二、近日市场传闻农发行可能要在4月份回收贷款，加重了棉花企业对后期销售的担忧。但总体来说，市场的观望等待心理仍占主导地位，当日棉价下跌幅度有限。
在操作上，建议投资者可以耐心等待，纽约棉花走稳后再开始介入。
肖锋波
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