金瑞期货：3月摘牌后NYBOT糖价再次大幅下挫

　　一、市场评论

　　NYBOT糖市: 3月摘牌后糖价再次大幅下挫

　　 由于0603期约周二摘牌后贸易行在0605/0607、0605/0610期约间的差价套利交易中抛售，本周三CSCE糖市原糖期货价格再次大幅下挫。虽然0603期约摘牌后CSCE糖市原糖期货价格在继续在周二的范围内运行，而且尾盘交易时远期合约糖价还曾短暂攀升到上涨区间，但0605期约糖价几经努力最终还是没能冲击周二的收盘价。

　　当日0603期约糖价下跌33个点，收于16.79美分/磅，0607期约糖价同时下跌22个点，以16.49美分/磅报收。

　　据场内交易商说，虽然0603期约摘牌后糖价继续震荡，但糖价依然在周二的范围内波动。尽管早晨投机商、贸易商和散户进场抛售把糖价压低，但糖价下滑后再次得到了贸易买盘的支撑，而且随后散户也开始平仓，在此推动下，0605期约糖价一度回升到离周二的收盘价仅差2个点的水平，0607期约糖价也曾上涨2个点，然而，因糖价攀升后投资者差价套利交易中抛售，收盘前糖价再度全线下滑。

　　从目前情况看，0605期约糖价只有收于17.17美分/磅以上情况才会转好，不果投资者依然很都看好后市。

　　按照场内交易商的测算，估计到本周唢呐收盘时基金和小投机商手中的净多头数量已减至9.4万手的水平。

　　本周三0605/0607期约间的价差在-28-- -40个点之间波动，收盘时0605期约糖价比0605期约糖价高30个点，周二收盘时0605期约糖价比0607期约糖价高41个点。

　　当日CSCE糖市上针对0605期约的期转现交易量约有404手，针对0607期约的期转现交易量约有10手，针对0610期约的期转现交易量约有38手，期糖成交总量约有49,800手；期权交易方面，估计限额预托买进期权成交量约有12,450手，限额预托卖出期权成交量约有6,767手。

　　从目前情况看，0605期约糖价的支撑位将分别位于16.52美分/磅、16.50美分/磅,进而到16.45美分/磅，阻力位将分别位于17.78美分/磅、17.10美分/磅、17.15美分/磅，进而到17.17美分/磅。

　　Liffe糖市: 投机抛盘大幅压低糖价

　　 受纽约糖市原糖期货价格下跌影响，在投机商的抛售压力下，本周三Liffe糖市白糖期货价格再次大幅下挫

　　当日Liffe糖市0605期约糖价435.10-451.10美元/吨的后下跌15.40美元/吨(-3.4%)，收于435.70美元/吨，成交2,666手；0608期约糖价在431.50-443.00美元/吨的范围内波动后下跌13.00美元/吨(-2.9%)，以432.20美元/吨报收，成交482手，糖市的成交总量约为3,626手。

　　据场内交易商说，本周三主要是投机商进场抛售，基金可能没有加入抛售的行列，另外，本周三伦敦糖市上还出现了一些针对欧盟周四售糖招标的套期保值抛盘。因受纽约糖市原糖期货价格下跌影响，当日下午白糖期货价格的跌幅曾超过3%。

　　当日Liffe糖市近期合约收盘情况如下：

　　0605： -15.40美元/吨，收于435.70美元/吨，成交2,666手；

　　0608： -13.00美元/吨，收于432.20美元/吨，成交482手；

　　0610： -13.90美元/吨，收于429.00美元/吨，成交416手。

　　0605期约糖价波动范围：435.10-451.10美元/吨。

　　总成交量为13,400手。

　　反弹趋弱，订货巨增

　　(2006年3月1日)

　　今日昆市受到昨日外盘反弹影响价格，开市反弹；中途受到放储消息影响一度深幅下跌。买家的购买欲望不减，0508订货今日增加11215吨。其它交易月份，特别是近期月份，价格开始有止跌迹象。今日0608继续下破5030(0.618)的位置，明日如不能有所突破，5000的支撑将难以抵挡。

　　今日现货：价格趋淡。今日现货价格于昨天变化不大，云南昆明价格在4800持稳，湛江产区厂家低价倾向惜售，广州地区由于价跌商家比较害怕拿糖，暂时性库存空缺，价格持稳，小幅上扬。过几天，由于广西与广州的内陆河通航，前期商家的订货会逐步到达，对价格有一定平抑作用。总体言之，近期商家以消耗自有库存为主，随着库存的减少和厂家的低价惜售心理，价格会以振荡持稳为主。

　　其它影响因素：纽约外盘昨晚反弹，0605以17.12美分收市，外盘在16.5的位置有一定的支撑力。由于中国近期糖市趋弱，今晚外盘可能再次考验16.5美分的支撑。

　　昆市今日行情：今日买卖主要在0608交易月对战，订货量巨增显示买卖双方分歧在加大。明日看0608-5000的位置是否　支撑有效，如下破，行情会继续大幅回调，目标值先看4800附近位置。笔者建议：0608明日收市在5030之下，卖订货可继续持有；开市下跌，不适合追卖！

　　二、交易信息

　　纽约期货交易所(NYBOT)11号原糖期货价格(2006-03-01)

　　单位：美分/磅

月份	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	成交量（手）	未平仓量（手）
0605	17.05	17.1	16.53	16.79	-0.33	44021	233332
0607	16.63	16.73	16.25	16.49	-0.22	10587	85253
0610	16.45	16.55	16.2	16.33	-0.16	8641	59879
0703	16.32	16.4	16.05	16.2	-0.17	4301	43396
0705	16.15	16.2	16	16.01	-0.18	3471	18452
0707	15.85	15.85	15.57	15.57	-0.2	1609	13557
0710	15.5	15.5	15.36	15.36	-0.17	338	7732

　　伦敦国际金融期货期权交易所(LIFFE)5号白糖期货价格(2006-03-01)

　　单位：美元/吨

月份	开盘价	最高价	最低价	结算价	涨跌	成交量（手）	持仓量（手）
0605	451.1	451.1	435.1	435.7	-15.4	2666	31438
0608	442.4	443	431.5	432.2	-13	482	16832
0610	439.7	440.5	429	429	-13.9	416	10458
0612	433.1	434.5	422	422	-14.3	8	3959
0703	427.3	427.3	416	416	-14	30	3272
0705	416	416	410.6	410.6	-14.4	24	1451
0708	408.6	408.6	408.6	408.6	-13.9	0	676

　　纽约期货交易所(NYBOT)原糖现货价格(2006-03-01)

　　单位：美分/磅

品名	成交价	交易量
CSCE 原糖现货	17.77	9288

　　国际糖业协会(ISO)原糖价格(2006-02-28)

　　单位：美分/磅

品名	综合价格	15 日平均价格
糖	16.7	17.73

　　广西大宗食糖交易中心白糖价格(2006-03-01)

　　单位：元/吨

商品代码	开市价	最高价	最低价	最新价	涨跌	成交量（手）	订货量（手）	平均价
0603	5000	5000	4915	4924	13	22650	58350	4929
0604	5020	5020	4941	4949	5	12930	40585	4961
0605	5030	5070	4980	5011	11	13965	50720	5011
0606	5094	5101	5002	5050	23	24920	56610	5048
0607	5120	5131	5007	5069	22	15680	50555	5070
0608	5120	5155	5052	5106	23	11225	53520	5097

　　国内主要地区白糖现货报价(2006-03-01)

　　单位：元/吨

地区	价格	日涨跌 -+	周涨跌 -+	月涨跌 -+	年涨跌 -+
南 宁	4950	--	-150	-80	1850
柳 州	4970-4980	30	-130	-110	1910
昆 明	4800	--	-100	-120	1850
甸 尾	4750-4760	--	-110	-150	1830
湛 江	5000	--	-100	-50	1820
广州	5050	50	-70	-150	1870
汕 头	5100	-80	-100	-100	1900
海 口	5050	-50	-50	--	1950
上 海	5120-5150	--	-130	-180	1870
杭 州	5200	--	-100	-100	1950
宁 波	5100	20	-100	-200	1900
义 乌	5100	--	-100	-100	1940
南 京	5150	--	-50	-200	1900
南 通	5100	--	-100	-150	1990

　　三、贸易信息

　　白糖进口成本价(以伦敦国际白糖现货价为准)(2006-03-01)

　　单位：美元/吨

品名	伦敦现货成交价格
伦敦货物运费	45
原糖到岸价	422.4
原糖离岸价	377.4
白糖离岸价	447.5

　　四、供需信息

　　1、CSCE糖市：按照交易所方面发布的公告，周二CSCE糖市0603期约摘牌时共交割了136,250吨中美洲和阿根廷产原糖，交割糖全部每美国Fimat公司接手，共有5家公司参与交割。按照贸易商们的说法，部分交割糖将销往美国，还有一部分将运往亚洲市场。

　　2、巴西：狂欢节后巴西商家已于本周三返回糖市交易。为确保1-4月份期间国内市场上的酒精供给，巴西官方已从本周三(3月1日)开始把参入汽油中的酒精比例从目前的25%下调到20%。

　　3、全球：按照国际糖业组织(ISO)本周三的预测，估计05-06制糖年期间全球的食糖生产缺口量将从先前预期的101.5万吨上升到222.5万吨，供求矛盾十分突出。

　　4、据说2月份俄罗斯和中国已从国际市场上购买了一些原糖。

　　5、上周伊朗购买4月份到货的40,000吨原糖的招标结果还没有公布。

　　6、因受国内种族冲突影响，

伊拉克方面已决定推迟对上周购买12,500-25,000吨白糖的招标作出作结论。

　　7、继上个月购买55,000白糖的招标流产后，目前印度尼西亚仍在与供糖商交涉，希望以更好的价钱来采购该批白糖；估计越南也要买糖。

　　8、美国：据业界人士本周说，美国食糖和咖啡进口商已改变了以往美国码头只由美国人经营的做法，有可能会在特定港口让阿拉伯人参与经营。来自美国Domino食品公司的董事长兼CEO布莱恩-奥马利认为，虽然让阿联酋公司经营美国港口相法有些大胆，但此前本人曾与纽约港、巴尔的摩港和旧金山港的公司员工说过此事，公司方面认为，长期保持港口的完整和安全是确保公司不遇到麻烦的前提条件。

　　9、俄罗斯：受国内糖价大幅上涨刺激，本周俄罗斯买主在现货市场表现得非常活跃。据贸易商们本周三说，纽约糖市0603期约周二摘牌时的部分交割糖可能将运往北非和中东地区。

　　10、目前莫斯科地区的白糖出厂价已从2周前的773.50美元/吨攀升到了903.0美元/吨。由于最近2周俄罗斯国内糖价紧跟国际糖价大幅上涨，糖厂加工进口原糖已变得有利可图，当然，现阶段俄罗斯买主进口原糖时也有忧虑，主要担心需求是否会太旺盛、外国产糖大量流入是否会导致国内糖价急剧下滑等等。