2006年3月2日行情点评

　　铜铝　　震荡下跌

　　近一阶段以来，铜铝出现大幅下跌的行情，国内表现尤弱。目前这种低迷不振，反弹乏力的行情可以说是对前期市场过度操作的报复。不过仔细评估铜铝的基本面状况和当前商品市场的基本情况，可以发现，虽然前期的爆炒带有非理性的因素，但是2006年的金属市场行情不会太差，形成大箱体的可能性很大，即使在下跌阶段，也会反反复复。

　　由此，我们认为，在铜铝市场的关键位置(铜4500美元以上，铝2250美元以上)很可能会出现大幅反弹的行情，即针对前期下跌行情的b浪反弹行情。

　　玉米　　区间震荡

　　大连大豆和豆粕近期震荡窄幅波动。玉米在前期强势过后也开始回落，一方面近期国家决定从3月份起暂时停止玉米出口，因国内价格高企；另一方面由于春节后是传统的饲料消费淡季，短期来看玉米市场压力较大，不过下方空间暂时看不大。

　　豆油　　突现强势

　　近期豆油突现强势，一方面由于前期豆油一直不受人们注意，价格被低估，因此发现价值的资金进入市场推高价格，另一方面，由于其他品种走势平静后，投机资金进入了豆油市场，所以两个资金的相互推动，豆油价格大幅上扬。但是需要注意的是，现在国内豆油

原油价格基本在5000元/吨左右，而且进口豆油成本也就5100元/吨附近，因此从期现价差看，这种涨势需要相当谨慎，要注意现货商的套保盘进入。

　　白糖　持续下跌

　　在隔夜纽约原糖价格上涨的刺激下，昨日郑州白糖高开，但是在国储糖消息影响下以及市场交易商对行情观点转向悲观，糖价因此快速回落。国内

宏观调控政策有声音传出：之前几部委提交的有关国储糖投放总量的提案已得到国务院的审批，同意本年度国储糖的最大投放量可达到120万吨。华储网昨日在储备动态栏目发布信息显示，国家有关部门当日下午召开联席会议研究国储糖有关工作，刺激了尾盘糖价的再度跳水。

　　虽然经过几日的下跌，期货605合约价格首次低于南宁现货报价，但仓单的压力依然巨大，上周为12390张，套保压力继续增大，虚实盘比非常之低，为1.8:1。对于后市，投资者需要关注NYBOT市场、国家政策、以及持仓量的变化。如果持仓在9月合约不有效放大，多头上攻将面临实盘力量的阻击。

　　燃料油　高开低走

　　原油在连续下跌之后出现少许反弹，受到汽油消费将逐步走暖的预期。但庞大的库存压制了原油价格继续走高，投资者看多信心仍然没有恢复。新加坡燃料油仍然处于相对高位，这导致国内进口成本一直高企，表现在燃料油期货上，近月表现相对强劲，因此总体来看国内燃料油在3300附近的支撑比较明显，价格表现强于原油。

　　(永安期货　肖国平)