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周五CBOT大豆期货市场在投机买支撑下出现小幅反弹，5月合约收盘590.2美分，上涨5.4美分。在周五盘前公布的美国农业部周度出口销售报告中，截止2月16日一周的美国大豆净销售量为50.36万吨，虽较前一周下降5%，但与前四周平均持平，同时也处于市场预测的40-60万吨区间内。中国在报告当周购买美豆40.91万吨、装船57.71万吨。南美天气方面，据气象机构DTN预报称，本周六以前巴西南部巴拉那州会有间歇性降雨，南里奥格兰德州也有少量降雨。在此之后，预计到下周三以前这些地区将干燥天气为主，随后几天将有潜在的大范围
降雨天气。该机构认为，今年巴西南部不存在类似前两年的严重干旱威胁。对于阿根廷，预报称一轮新降雨将于周日晚间移入南部的葵花籽种植带，下周一晚间到周二期间会北上进入大豆玉米带地区，这样的降雨天气将利于大豆作物的后期生长。
据盘后CFTC公布的持仓报告，截止2月21日(周二)基金在CBOT大豆期货商减空同时增多，目前净持仓再度转变为多，数量为14521吨。目前基金的看法仍然是飘忽不定，大的趋势仍然是区间震荡。禽流感在世界继续蔓延，格鲁吉亚境内首次出现H5N1型高致病性禽流感病例。英国实验室已经确认斯洛伐克20日发现的死禽感染了H5N1型禽流感病毒。禽流感问题目前还未到关键时期，天气转暖后是否会继续大规模爆发是关键。
国内方面，上周现货市场大豆价格维持稳定，后市大豆需求疲软加上不少的港口库存，以及黑龙江农户手中的存豆，抑制了大豆现货市场价格的上涨空间。上周豆粕价格先涨后跌，由于禽流感疫情的潜在威胁依然存在，加上国内养殖业情况不佳，预计下周国内豆粕现货价格振荡回落，下跌空间有限。上周豆油价格呈现北涨南跌局势，预计后市倾向于平稳。
技术上看，美豆高开收小阴，收盘价格上涨，仍在区间震荡之中，仍存在向下测试550一线支撑的要求。连豆则低开高走，对于下跌较为抵抗，操作上建议在连豆成交萎缩，美豆区间震荡情况下保持观望。预计0609开盘价2735附近。
伦敦金属交易所基本金属周五大多收高，三个月期铜今日晚场综合交易收在每吨4850美元，当日跌34美元。基本金属无视沙特袭击消息。交易商称，没有任何一种基本金属对沙特阿拉伯石油设施遭自杀式炸弹袭击的消息做出反应。该消息恰恰出现在圈内交易结束之后。与基本金属一起被许多初级商品投资者纳入投资组合的黄金和石油均在该消息激励下跳升。
据盘后CFTC公布的持仓报告，截止2月14日(周二)基金持有铜多继续减少5411张，空单减少2378张，目前持有数量为净空为2430张，在本轮牛市中基本没有过转变为净空的情况，虽然comex相比lme市场偏小，但对于后市铜价的继续上涨动力应持谨慎态度。库存方面，LME库存周五减少175吨至109225吨，上周库存的增加仍主要发生在亚洲库存，可以猜测仍然是国储交货所为。上交所库存本周大幅减少10129吨，至56154吨，引发了沪铜周五下午的走高。周末原油和黄金均出现大幅上涨，而铜对此反映冷淡，说明铜是多头气氛已大不如前，短期内不太可能上破震荡区间。国内现货方面，本周现货表现平稳，变化不大。从现货商那里得知，目前现货确实比较疲弱，与2月份的消费淡季有关。3月份的消费有比较大的可期待性，如果在3月份消费有其起色的拉动下，铜价依然不能创出新高，那对铜价的继续健康上涨要持谨慎态度。
技术上看，LME铜小幅收高，回吐大部分涨幅，目前期价仍处于区间震荡之中，后市短期预计将再次测试4750得支撑。沪铜周五低开高走，尾盘再次大幅拉升，从近几天走势看，沪铜在低位支撑较为明显，但在LME为突破震荡前，预计仍将保持震荡走势，在此情况下追涨杀跌最伤人，宜暂观望，待期价突破震荡区间后顺势跟进。预计0605开盘价46100附近。
美国原油期货周五上涨逾2美元。此前在沙特阿拉伯巨大的Abqaiq石油加工厂发生自杀性炸弹袭击事件。沙特阿拉伯石油部长欧那密表示，该国的石油与天然气生产未受影响，而且该炼厂的出口保持正常。但市场对于原油供应的疑虑并未减弱。这些忧虑盖过了周四公布的显示上周原油及汽油库存上升的美国库存数据。1月份是伊朗和尼日利亚，现在又加上了沙特，以及可能还有局势动荡的伊拉克，地区性动荡使得油价在油品库存增加时获得支撑。4月原油期货结算价涨2.37美元或3.9%，报每桶62.91美元。
燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油3月纸货下午报每吨329.5美元，黄埔高硫燃油估价3395元/吨(新加坡油，船提)。新加坡燃料油价格受nymex原油电子盘带动上扬，投机买盘继续支撑燃料油市场，有贸易商预计3月份供应将趋紧。截至2月22日，新加坡渣油库存增长了24.4万桶，至1335.4万桶。技术上看，原油大幅拉升2美元以上，如此长阳有利于激发市场做多人气，后市有望升至2月8日跳空缺口处。沪油周五则受30日均线支撑在空头止损带动下积极上扬，近期油价在30日均线处表现说明期价下跌空间有限，后市仍有望维持震荡格局，短期仍有上涨空间，操作可低位多单持有。预计0605开盘价3450附近。
北京中期投资部 陈园园
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