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本报记者 罗文辉 发自上海
昨日，节后深幅回调中的国内外有色金属市场再度出现大幅下挫行情。因交易所铝库存近期急速增加，并可能创新高，今年以来交易活跃的上海期货交易所铝期货各月份合约，于昨日收盘前一个多小时齐刷刷跌停。
这也是上海期铝春节长假过后的第三次跌停收盘。期铝主力0605合约昨日收盘报每吨19780元，已较节后第一个交易日创下的历史天价每吨22800元跌去13%。同期的上海期铜主力合约跌幅不过5%，而伦敦金属交易所(LME)3个月期铝也仅下跌10%左右。
对照昨日LME近76万吨(较上一交易日增加6125吨)的注册仓库铝库存，上海期货交易所的交割库铝库存已由节前1月27日公布的86790吨猛增至上周五(17日)的164141吨,离2004年8月初创下的历史最高纪录仅差100多吨。
市场人士分析，近日国内外铝价的大幅下跌，很大程度受累于前期整个大宗商品市场上涨过猛后市场主力尤其是技术性基金(如商品投资顾问基金CTA)的短期获利回吐。
深圳金汇期货的资深交易人士荆雪林告诉《第一财经日报》，因去年有关电解铝产品出口和电解铝冶炼主要原料氧化铝进口关税政策的从严调控，国内电解铝企业生存的内外环境更趋恶化，导致国内期铝市场走势长期弱于外盘。在大宗商品“超级牛市热”中，国内期铝的启动已落后于国际有色金属市场上锌这颗“亮在最后的明星”，而在此次回调中又多次跳空性急跌，实际上凸显了产能严重过剩的国内电解铝产业一些深层的结构性问题。
燃料价格的飞涨以及环保成本的提高，已造成欧洲电力价格的快速上升，去年即有预测2006年欧洲关闭的电解铝产能将超过100万吨，且如果年末电力合同到期后未签署新的电力供应合同，欧洲电解铝产能的关停量还将扩大。尽管欧洲计划关停的电解铝产能相对于目前中国国内超过1000万吨的电解铝产能而言仍显得微不足道，但去年底国内23家大型电解铝企业在北京召开座谈会，一致同意主动减产10%，这又加大了国外对电解铝主要出口国中国在2006年大幅减少对国际市场供应的预期，并助推了国外期铝市场在去年底、今年初的这一波飙升。
在国家加强高耗能、高污染行业宏观调控的去年，中国电解铝行业产能实际利用率不到80%，而且电解铝的市场价格一直在每吨18500元的成本线附近波动。因此不难想象，在这波始于去年底并被荆雪林称为“被动上涨”的国内期铝行情中，有利可图的国内各大电解铝厂于今年春年前后积极生产，并加快在上海期货市场抛售现货的行动。
实际上，根据上海期货交易所公布的近期每周库存资料可以发现，由于今年初中储政民路仓库因市场动迁停止交割业务，导致无锡中储交割仓库库存激增，同时，春节期间到库集中的上海期晟公司仓库可有铝交割库容已为零，即后者已然爆满。
而据北京安泰科信息开发有限公司铝镁部负责人任柏峰的调查，近期上海期货交易所交割库的库存还将继续上升到20万吨之上。
荆雪林预测，现货充斥国内市场之时，期铝外强内弱的格局在短期内仍不会改变，市场尚需继续等待国内电解铝消费启动的信号。
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