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沪胶反弹乏力，短期依然偏空
周三沪胶冲高回落，虽然价格脱离近期低点，但是价格走势暂时属于技术性回调，做多风险并未减弱。主力0605合约早盘以21690报开，盘中价格冲高后回落，尾盘价格报收在21560，全天成交149882手，增仓1982手。
技术面，上周胶价从纪录高位大幅下挫，展开深幅回调，本周价格虽然技术性反弹，但近期的颓势仍未完全改变。技术指标方面，0 605合约日K线图中RSI(14)指标继续横向运行，显示短期价格趋势迷茫，而K DJ指标空头发散收敛，说明空头能量正在减弱；均线系统内，各条均线出现分化，短期均线高位勾头压制价格走势，而中期均线维持多头发散排列，给予价格支撑，后市均线进一步粘合后再选择方向发散的可能性较大。此外，日胶指数回抽前期小M头劲线位置，如果近期不能站上该位置，那么M头形态成立，价格就有中期见顶的可能。总体看，国内外胶价技术性反弹，但目前反弹力度有限，未来走势方向需要进一步的观望。
基本面，诸多条件限制多头行情，短期难以重现辉煌。随着多头人气的减弱，虽然价格仍有大幅上扬的空间和机会，但是再创新高的可能已经不大了。供求方面，虽然中期看供应缺口依然存在，但是短期供应压力显现。早先价格上涨过于激进，远远超过了市场预期，期现差价过大，吸引大量期现套利盘的介入，而近月合约持仓量大量下降，单边投机多头的数量相对于目前的仓单数量已不够成威胁，除非现货价格强劲走坚，否则近月合约已经不能演绎逼仓行情。而且目前多空阵线已经转移至五月合约，随着四五月新胶开割的展开，供应压力将缓解，继续逼仓的难度可想而知。此外，从整体商品市场的走势看，目前商品价格步入宽幅震荡时期，并极有可能转化阶段性回调行情，对胶价无疑将会产生拖累作用。所以，基本面的情况对价格的推动能量正在减弱，操作上逢高沽空更为安全。
综合以上的分析，短期由于下方现货的支撑相对稳固，短期持续下挫的空间并不大，但技术性反弹之后，价格仍会向下寻找支撑，所以在反弹途中逢高沽空较为安全。
鑫国联期货 江洋
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