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在技术性卖盘的打压下，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货和大豆产品期货21日收盘下跌，原因是在预计阿根廷大豆种植区本周将迎来降雨及市场担忧欧洲禽流感扩散，大豆期货17日的涨势似乎过度。CBOT5月大豆期货合约收盘下跌13 1/2美分，收报6.01美元/蒲式耳。美国农业部21日公布的报告显示，美国大豆出口为2735.9万蒲式耳，位于交易商预期区间底部，并低于此前一周的3424万蒲式耳。大豆出口中有1655.6万蒲式耳的大豆将出口到中国。气象预测机构Meteorlogix weather service21日早称，继本周初干旱，炎热的天气过后，预
计阿根廷将22日将开始有雷雨出现。此外，预计巴西将迎来零星降雨。巴西农业市场咨询机构AgRural20日称，预计巴西2005/06年度大豆产量将总计5620万吨，较其1月预期下降2.3%，也较其2005年8月的首次预计下降3.2%。
国内方面，随着国内企业备货的积极性有所增加，各地豆粕价格小幅上涨，但目前基本面的利空局面依然没有改观，农业部长杜青林称今春禽流感疫情仍可能大范围爆发，分析人士认为目前的现货价格基本是在构筑底部，但豆粕市场需求并没有实质性的好转。
技术上看，美豆大幅下跌，基本将两日涨幅悉数收回，但仍受前三角形压力线的支撑，后市在底部基本确立的情况下，下跌空间有限，但上涨也显得较为困难，后市期价倾向于震荡上扬。连豆高开低走，走势显现弱势，资金在前日大幅进场情况下并无更好表现，预计后市走势仍将较为被动，操作上多单出局，仍可伺机阶段性短多操作。预计0609开盘价2735附近。
伦敦金属交易所(LME)基本金属价格周二收高,因基金再度将资金投向金属市场。三个月期铜波动剧烈,最初跌至4,850美元附近,此後反弹,晚场综合交易收在4,938美元,当日上涨39美元。巴克莱资本的分析师斯汤比称:“我们认为期铜将持续突破5,000美元.我们认为现货铜的下一个目标价位在5,300美元.”
库存方面，LME库存周五减少375吨至105425吨，而注册仓单上升至近14000吨，库存有望短期内出现减少。升水继续回升至99美元/吨。目前全球铜供需处于弱平衡状态，后市需求的增加以及可能减少的库存和不断企稳回升的升水，有望刺激基金入场推动铜价上涨。且目前原油和黄金价格均出现上涨，也有望带动铜价走高。国内方面，华通现货市场仍报收47400，升水降低至100元，现货价格上涨缓慢。因现货铜供应充足,因中国铜冶炼厂在春节期间维持正常生产,拖低国内铜价,并削弱了对进口铜的需求。但对于后市，我们对消费依然看好。后市随着国内消费的启动，有望带动沪铜进行主动性上涨。
技术上看，LME铜再度上涨，但目前仍未摆脱区间震荡，目前区间底部基本确立，后市将测试5000一线的压力，预计在5000一线出现如此大幅回调的情况下，一次冲破压力的可能性不大。沪铜昨日受LME大幅上涨影响也出现上涨，但涨幅有限，走势显得较为犹豫，仍处于区间震荡之中，在此情况下不宜追涨杀跌。预计0605开盘价46800附近。
纽约商业交易所(NYMEX)原油期货21日收于一周来最高点，突破了每桶61美元，尼日利亚叛乱可能再次对当地目标能源设施产生威胁的担忧推高油价，此前该国石油产量已在4天里减少了19%。尼日利亚武装分子依然没有释放其绑架的9名外国石油工人并拒绝与尼日利亚政府谈判。这些武装分子袭击了该国的石油和天然气管道，并破坏了荷兰皇家壳牌有限公司(Royal Dutch Shell PlC, RDSA)的石油装运码头。目前的局势引发了市场对石油供应的持续担忧，此前伊拉克和厄瓜多尔的石油出口反复中断。虽然伊拉克南部的石油出口经过两天的中断后于周二(21日)恢复，但厄瓜多尔国有石油公司表示，由于当地抗议行动使部分业务无法正常运转，石油出口中断将出于不可抗力而延长至周三(22日)。NYMEX基准三月轻质低硫原油期货收盘涨1.22美元，至每桶61.10美元。
燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油2月纸货下午报每吨327.5美元，黄埔高硫燃油估价3410元/吨(新加坡油，船提)。新加坡燃料油价格跟随原油价格继续走高，但高价格也打压需求，中国方面买兴依然迟滞。技术上看，原油跳空收高，上方63-64美元有压力，短期期价可能会遇阻后回补昨日缺口。沪油昨日高开后在空方积极打压下，尾盘收至日低，虽然总体期价仍偏强，但连续3天的跳空高开低走使得后市上涨较为吃力，操作上建议多单暂时出局观望。预计0605开盘价3430附近。
北京中期投资部 陈园园
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