(一)基金看盘
农产品:大豆-玉米套利机会显现
大豆和玉米作为竞争性作物,两者之间的比价关系应该维持在一个合理的区间。一旦比价超出这个区间范围,将会影响到两种作物的种植面积,进而影响各自的供求关系,使得
这种偏离的比价关系得到自动的修复。
根据笔者的研究,发现CBOT大豆-玉米合理的比价区间在2.56-3.31,大连大豆-玉米的合理的比价区间在2.0-3.0。
目前围绕玉米作为乙醇汽油的概念的炒作,CBOT大豆-玉米的比价在合理区间的下端,大连大豆-玉米的比价持续下跌,远远脱离合理区间范围。
从最近的CFTC公布的持仓报告来看,玉米的净多头寸占总持仓头寸的比例高达12.8%,远远超出10%以内的正常合理水平,而大豆的净头寸维持中性水平,因此未来玉米存在较大的多头平仓压力,大豆-玉米的比价将会向合理水平回归而走强。
我国玉米的深加工所占的比重较小,与美国等国家相比也是处于较低水平,玉米深加工对当前玉米价格的影响价格有限。因此在CBOT大豆-玉米比价走强的影响下,国内严重扭曲的大豆-玉米的比价也会得到修复,作多大豆,做空玉米的跨品种套利的机会显现。
操作建议:大豆-玉米跨品种套利。作多大豆,做空玉米
基本金属:铜铝继续震荡下行
铜:继续运行于下降通道中,昨晚伦铜探低4650美元,尾盘受美国良好数据公布影响收回大部分跌幅,只有突破4850通道上轨才能引发进一步的反弹。今日沪铜近期合约表现稍强,密切关注伦铜持仓、库存及现货升贴水变化。
铝:伦铝在2330处有企稳迹象,有效下破此支撑可能会引发更大规模的调整。沪铝前期承接的多头今日出仓明显,空方动能有待进一步释放,短线19500一线有短暂支撑。
操作建议:铜高位空单留存,沪铝观望。
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