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鑫国联期货:沪胶跌停报收 市场空头气氛浓烈


http://finance.sina.com.cn 2006年02月16日 17:59 鑫国联期货

  沪胶跌停报收,空头气氛浓烈

  周四沪胶大幅走低,主要合约均跌停报收,虽然目前行情处于阶段性回调,但是仍存在下跌的空间。主力0605合约早盘以21900跳空低开,盘中价格跟随日胶走低至跌停板位置,尾盘报收在21660,全天成交21312手,减仓2090手。

  从技术面看,上周价格结束彪升走势,高位宽幅震荡后价格向下寻找支撑。技术指标方面,0605合约日K线图中rsi(14)指标跟随价格高位快速回落,对超买进行修正,但未进入超卖区,显示目前只是强势调整,而K DJ高位死叉向下发散排列,显示价格短期颓势维持;均线系统维持多头发散排列,但短期均线价格上方勾头粘合,料将回撤至中期均线附近。此外,日胶指数高位区域横向整理后向下寻找支持,短期均线高位勾头粘合,中期均线继续向上多头排列,但2 0日均线已告失守,后市还将继续看低一线,目前在30日均线处获得支撑,由于目前下跌惯性还在,所以破位下挫的可能性依然很大。总体看,国内外胶价破位下行,下方可期空间仍有一定幅度。

  从内因看,虽然中期看供应缺口依然存在,但是短期供应压力显现。2月份之后全球天然橡胶整体供应将逐渐减少。主产国泰国进入2月份之后,从北部到中部、东部、南部,依次停割。按照往常的气候规律,到2月底,泰国主产区南部将停割,一直4月下旬5月初才会陆续恢复割胶。现有的原料是难以满足庞大的市场需求,可供市场现货销售的数量相对有限,供应无法跟上需求,将促使天然橡胶的价格继续走高,直至4、5月份之后随着供应的恢复,而缓解这种供需失衡的矛盾。但是短期价格上涨激进,远远超过了市场预期,期现差价过大,吸引大量期现套利盘的介入,而近月合约持仓量大量下降,单边投机多头的数量相对于目前的仓单数量已不够成威胁,除非现货价格强劲走坚,否则近月合约已经不能演绎逼仓行情。所以,节后期价在强劲冲高后快速深幅回调,但是在供应缺口的大背景下,对价格不宜看得过空,0604合约阶段性调整低点位于21000左右的位置较为合理。

  从外因看,节后商品市场的联动性较强,胶价受此影响高位宽幅震荡拉锯,随着整体商品市场的理性回归,胶价将会重新根据自身基本面状况走出独立行情。春节长假期间,国际商品期货市场整体表现强势,使得节后头两个交易日多头信心极度膨胀,期胶价格延续节前的彪升走势,远远超出应有的上涨高度,但是步入下半周受原油、金属和贵金属回调的拖累,价格展开高位震荡,由于价格上涨行情停滞,引发多头获利了结盘涌现,加之期现差价过大,吸引更多期现套利盘介入,价格压力渐重,但由于商品市场的整体强势未变,多头并未完全放弃,因此价格短期仍将处于高位区间内宽幅震荡。

  综合以上的分析,目前橡胶价格的上涨动能大幅减弱,但是由于下方的支撑相对稳固,所以此波下跌属于阶段性回调,但后期随着市场理性回归,价格波动将会减弱。从操作角度看,由于目前下方仍有一定的可期回调空间,所以不宜追涨杀跌,在价格趋稳后试探性重新介入多单。

  鑫国联期货 江洋


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