现货价格平稳成交低迷 玉米期货后市易涨难跌

　　辽宁中期　宋洲

　　长春陈粮拍卖

　　吉林粮食中心批发市场将于2006年2月23-24日在长春市举办2006年第一批“老粮”竞价交易会。拟销售老粮180万吨，其中陈玉米124万吨，陈化水稻54万吨，陈化玉米1万吨，陈 化小麦1万吨。

　　此次的陈粮的拍卖活动对受到市场的关注，一是这种活动体现着国家的宏观调控的方向，对于国内期货价格近期的暴涨带来压力。另外，作为企业的库存轮换行为来看，对市场的影响应该是多空双方面的，并不能简单定论。重要的是我们通过这种价格的拍卖活动，了解企业对价格的动向。观察拍卖的价格和成交情况，以及将对市场产生影响。因此，期货价格在此期间会有波动，今后应该重点关注。

　　现货价格平稳　成交低迷　

　　饲料消费未见起色，南方玉米销区采购低迷。现货价格一直保持着温和上涨的态势，产区价格与销区都出现不同幅度的上涨。产区价格的上涨是受玉米深加工企业的收购价格上调所致，而销区价格的上涨是阶段性供不需求的原因。现在长春玉米车板价格1140元/吨；大连港玉米平仓价1255元/吨，比上周涨5元/吨。四川成都玉米价格1340元/吨；广东玉米船板价1380元/吨。但是

禽流感的影响并没有完全解除，饲料业的恢复还有待时日。销区的价格上涨也是阶段性的。

　　农民手中惜售，企业观望，现货成交低迷。国家粮油信息中心公布数据显示，本年度玉米1.34亿吨产量创记录的丰收，但农民惜售情绪不减，一是在节前已经把能买的粮食出售大半，剩下的都储存起来等到五一前后集中销售。二是因为春节期间农民沉浸在节日气氛中。加工企玉米加工企业库存并不充足，但收购也不是很积极。近期国家补贴有所调整，统一为1373元/吨。整体来看，相比前期的1800元/吨的水平有所降低，企业将逐渐走向市场。由于国家补贴的减少，今后深加工企业的采购相比年前较为谨慎。玉米深加工企业观望气愤比较浓，等待本月23日吉林陈粮拍卖，等待采购低价陈粮，所以并不急于收购玉米。

　　玉米出口缓慢

　　去年11月，

国家发改委发放400万吨出口配额，使用期限为2006年2月底。政策出台是为了保护玉米市场的价格，使收购的活动正常进行，保护农民的利益。此后，国内的现货和期货都出现了不同幅度的上涨。由于出口价格并不是很理想，加上现货价格上涨，缩小了利润空间。由于出口利润微薄，贸易商不是很积极。尤其是1月中旬以后，出口基本停止。预计出口配额将不能用完，将有剩余。国内玉米价格上涨，缩小中美玉米差价，后期出口量不会很大。

　　解读USDA玉米月度报告

　　美国时间2月9日，美国农业部(USDA)公布最新的月度报告：对2005/06年度美国玉米供需平衡表调整处不多。供给方面，期初库存不变，保持5370万吨；产量不变，保持2.2826亿吨。这主要是由于收获面积的增加弥补了部分地区单产的减少。消费方面，饲用消费量不变，保持1.5241万吨；非饲用消费方面，正如市场预期，玉米工业，特别是乙醇工业预期很强，有63万吨的增长。出口量不变，保持4699万吨；期末库存相应降低，为6099万吨，去年同期库存仅为5370万吨。

　　报告将2005/06年度全球玉米的产量继续上调，但幅度很小，总产量6.8376亿吨；饲用消费量并没有受禽流感影响，反而微幅调增至4.6585亿吨，进出口贸易量均有所调减，全球期末库存微幅下降，至6099万吨。这一偏多的报告刺激CBOT玉米收涨，似乎来自美国的出口预期增强更对市场产生影响。

　　综上所述，玉米市场整体向好，但近期市场出现的一些利空信息将给处于高位的玉米期价带来压力，但幅度不会很深。后市玉米还将保持高位振荡走势，预计玉米0609月合约振荡区间为1430-1520。若价格走到1400-1430可以坚决买入，中线持有，第一目标价格1500-1520，第二目标价格1600。