一德期货：连豆小幅震荡 郑麦将继续保持整理

　　一德期货农产品日报(02.14)

　　豆类市场:小幅震荡

　　CBOT走势：周一CBOT大豆期货市场小幅低开，经盘初震荡上扬后期价全天大部分时间里窄幅整理，最终各合约以小涨1/2-2 3/4美分收盘。3月大豆开盘580美分，最高589美分， 最低579美分，收盘584 1/4美分，上涨2美分；5月大豆最高602美分，最低592 1/4美分，收盘597 3/4美分，上涨1 3/4美分。3月豆粕合约收盘182.70美元/短吨，上涨2.20美元；3月豆油收盘22.22美分/磅，下跌0.05美分。

　　大连市场：今天大连豆类市场总体呈小幅震荡的走势。具体来看，大豆主力月合约A0609早盘以2739点开盘，盘中最高到2744点，最低2733点，最终报收于2739点，小涨8点。豆粕主力月M0609合约早盘以2368点开盘，盘中最高到2378点，最低到2361点，最终报收于2369点，小涨9点。豆油合约今天也呈小幅震荡的走势，成交较活跃，主力月合约Y0609最终报收于5078点。

　　基本面分析：目前南美大豆作物关键生长期还有最后三周时间，气象机构预报称，经过上周四以来的良好降雨后，预计本周三到周日期间阿根廷、巴西南部将恢复干燥少雨天气。

　　美国农业部公布的出口检验报告显示，截止2月9日(周四)一周的美国大豆出口检验量为3408.8万蒲式耳(92.7万吨)，高于市场预测的2000-2500万蒲式耳区间，其中有1952.5万蒲式耳(52.24万吨)将发往中国。

　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所周一预测，阿根廷2005-06年度大豆产量将达4000万吨，高于前一年度的3885万吨水平。美国农业部当前预测的阿根廷2005-06年度大豆产量为创纪录的4050万吨。

　　综合分析：从连豆连粕市场的技术面上看，后市上涨和下跌都存在较大的压力。从基本面的情况来看，后市还是继续关注南美天气对大豆市场的影响。总的来看，后市短期内呈震荡整理走势的可能性较大。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅整理

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一收低,受堪萨斯城(KCBT)小麦市场跌势拖累，之前

伊拉克称可能向其他地区标购大笔小麦。CBOT-3月小麦期货收低7-1/4美分，至每蒲式耳3.48美元,盘中区间在3.50至3.48.远月合约收低4至7-1/2美分不等。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡整理的走势。WS609合约早盘以1729点开盘，盘中最高到1737点，最低到1725点，最终报收于1736点，收盘时比前一日小涨3点；硬麦主力月合约成交仍然很清淡，最终报收于1405点。

　　基本面分析：中国农业部数据显示，去年我国冬小麦播种面积达到2147万公顷，较前一年略有增加，其中优质小麦播种面积达到1160万公顷，占全部小麦播种面积的比例达到了54%。

　　据

国家发改委价格监测中心对国内、国际粮食市场跟踪监测，节日期间，国内粮食价格基本平稳，具体品种有小幅的波动，红小麦有所上升，白小麦、混合麦、价格下跌，国际市场小麦价格有所上涨。2月上旬，我国粮食主产区小麦价格有涨有跌.

　　综合分析：从国内小麦现货市场价格来看，价格总体保持平稳，后市小麦期货市场在基本面相对平稳的情况下，可能会继续保持整理的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：震荡整理

　　周一CBOT玉米期货市场受投机卖盘及场内自营卖盘影响，各合约最终小幅收低。3月合约开盘220美分，最高221 1/2美分，最低218 1/2美分，收盘220 3/4美分，下跌1/2美分；5月合约最高231 3/4美分，最低229美分，收盘231 1/4美分，下跌1/2美分。

　　基本面方面，阿根廷干燥天气继续让市场有一些担忧，但因作物生长期已接近尾声，所以南美天气对玉米市场的影响已经退居次席。DTN预报称，本周阿根廷、巴西降雨机会较少。受高气压控制影响，未来一周里巴西南部南里奥格兰德州仅有少量降雨，而阿根廷将可能出现持续干燥天气。

　　据美国农业部公布的出口检验报告显示，截止2月9日(周四)一周的美国玉米出口检验量为2908.1万蒲式耳，较前一周减少25%，处于市场预测的2700-3600万蒲式耳区间内；本市场年度迄今美国玉米累计出口检验量为8.1亿蒲，较去年同期增长2.3%。

　　今日大连市场9月合约整体呈现震荡整理走势，成交缩减。从目前均线形态来看，1450位置的支撑作用很强，是比较关键的价位，近日期价可能会通过整理来寻求突破的方向。

　　一德期货研发部

　　张金月

　　白糖：小幅上涨

　　隔夜由于贸易买盘进场买进0603期约并在0603/0605其约间的转月交易中买进， CSCE糖市原糖期货价格稍稍反弹，在0603期约即将于本月28日摘牌的背景下，当日基金继续了结手中的近期合约头寸。

　　在昨日纽约糖上涨下，国内糖跳空高开，在多头拉升下价格逐步走高。远月合约受到多头拉升后，在上涨中起到领涨作用。而远月合约SR0609合约继续小幅增仓，在所有合约中涨幅最大，而近月合约明显受到多头平仓压制。当天成交也比较活跃，但和昨天相比，成交量有所萎缩。主力合约SR0605、SR0609分别以5433、5665收盘。

　　基金在金属上的抛盘暂时有所减缓，糖期货也经过大幅下跌之后开始反弹。但国内白糖期货开始有所理智，在经过大幅下跌之后，市场的空方能量得到大部分释放，远月开始重新聚集人气。但经过前期大幅下跌之后，市场对于糖见顶部的观点成为主流，而且现在其他周边市场(铜与黄金)的下跌也影响了白糖期货走牛。而且今天广西大宗市场的价格大幅上涨，给国内白糖也带来一定支撑。因此可以说目前的市场成为多空双方寻找新的矛盾点的市场，在经过大幅下跌之后小幅反弹的行情。在操作上，建议耐心等待反弹后卖出SR0605，理想价位在5745。

　　肖锋波

　　棉花：低开高走

　　纽约棉花期货周一收低,受小型投机客卖出与换月交易打击.经纪商表示,投资者在现货月合约下周到期前结清部位.指标3月合约收低0.81美分至每磅55.16美分,盘中介於55.15至55.80之间波动.5月合约收低0.78美分至56.60.其余各月合约收低0.35-0.71美分不等.

　　正月十五已过，国内现货成交仍没有明显放开的趋势。据信息员反馈，今日山东、河北大部地区皮棉交易冷清，价格平稳，只有局部地区出现动销迹象。今日中国棉花价格指数(CC Index 328)为14387元/吨，与上周五持平，目前山东、江苏329级棉分别为14496元/吨和14668元/吨。

　　国内棉花在纽约棉花期货小幅下跌下跳空低开，但很快在空头平仓下价格逐步走高。全天市场在空头减仓下走高，而并没有出现大的卖单。但市场缺少投机资金，当天成交也非常清淡。成交量略有减少，主力合约CF0604、CF0605分别以15185、15345收盘。

　　目前籽棉收购市场成交稀少，国内现货价格几乎没有变化。而由于纽约棉花下跌，市场采购进口棉却比较活跃。因此国内棉花期货缺少国内现货走高支撑，成为压制棉花走低的一个原因。但是国内棉花现在已经下跌至60日均线附近，在技术上已经存在反弹的要求，下跌的动能基本上已经释放，因此在后期的操作上，建议以少量买进为主。

　　肖锋波