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高赛尔金银研发中心 杨易君
美国商务部上周五公布，2005年全年贸易逆差扩大17.5%至创纪录的7257.6亿美元，因企业和消费者踊跃买进来自中国的廉价商品以及中东的高价石油。美国去年12月贸易逆差扩大为656.8亿美元，当月对中国的贸易逆差则自前月的184.9亿缩窄至163亿美元。与预期基本一致的贸易数据公布后，美元形成先抑后扬走势。市场关注新上任的美国联邦储备理事
会(FED)主席伯南克本周将首次发表关于货币政策的证词，对于押注美国利率政策未来走向的投资者而言，这将是焦点。市场总体倾向，美国利率政策恐将保持延续，从而使得美元的反弹并未受到抑制，国际金价则在大幅震荡中进入调整行情。
2月13日，上海黄金交易所AU99.95以142.00元/克开盘，最高价为142.00元/克，最低价为141.53元/克，报收141.88元/克，较上个交易日下跌2.92元/克，跌幅2.02%；成交2926公斤，成交量较前个交易日放大18.3%。AU99.99以143.00元/克开盘，最高价为143.00元/克，最低价为141.59元/克，报收141.90元/克，较上个交易日下跌3.29元，跌幅2.27%；成交1174公斤，成交量较前个交易日放大371%。
承接上周五大幅杀跌惯性下滑，国际金价在周一亚洲早市跳低开盘之后即快速下行。至10点时分，金价最低下探至544美元下方。随后至午盘，基本围绕544美元横盘运行。午盘之后，国际金价动态超跌回稳，至国内金市收盘时分，动态反弹至546美元附近。
国内金市基本处于紧紧跟随运行态势，金价在上午开盘之后即大幅跳空下行。午盘之后，随着国际金价动态回暖，国内金价对应小幅回升。但盘面显示买盘明显不济，综合量能大幅放大，尤以AU99.99最为明显，反应国内市场抛压较重，对金价后市相对警惕。
上周国际金价以568.75美元开盘，最高上试573.50美元，最低下探544.90美元，报收551.20美元，较上交易周下跌16美元，跌幅2.82%。周K线呈现一根中长阴，回吐此前两周小阳的穿头破脚组合态势。
上周美元以89.83点开盘，最高上试90.63点，最低下探89.70点，报收90.54点，较前交易周上涨66点，涨幅0.73%，周K线呈一根持续反弹的中阳线。
国际黄金市场，上周金价总体呈现大幅震荡后的回调态势。周一金价形成冲高回软的射击之星，初显上行疲态；周二金价形成创近12年最大单日跌幅的长阴线；周三金价跌势停顿，消化下跌动能；周四金价长阳反弹，回收周二2/3长阴跌幅；就在市场感到金价渐趋回暖之后，周五金价再现倾盆大雨，长阴完全回吐周四长阳涨幅，周K线形成一阴断双阳的调整态势。
虽然目前仅仅处于2月上旬，但金价动态月K线已呈现跌幅约4%的大阴线，金价中期调整意蕴渐趋浓厚。从周K线形态看，上周金价长阴回吐此前两周中阳涨幅。结合金价此前三周趋升凝重的市场表象，金价基本确定进入调整阶段。
从日线图看，金价进入调整的态势更加明显。上周日K线总体呈现双阴夹双阳的复合“空方炮”攻击型组合，意寓短期金价调整走跌可能再所难免。而且上周金价日内震荡幅度更为近年所罕见，可见多空短期的激烈博弈程度。盘面应主要体现为基金多头兑现获利的多转空，而非老多空头的激烈博弈。
笔者之见，金价步入调整勿庸置疑。至于调整的性质目前尚难判断，可能还需要从短期金价超跌之后的反弹力度来加以确认。如果为弱势反弹，金价调整的时间和幅度可能都会相应扩大，甚至不排除金价波段下穿500美元的可能，而短期形成的超跌反弹应该为波段多头逃命的最后时机。
操作上，再度持波段多头观点已不可取，并且如果存在短期套牢多头应该果断止损。同样，短期金价动态超跌非常明显，但K线组合显示金价可能仍具惯性下跌动能，故激进型投资者若要新建空头也需谨慎，稳健的做法应以观望为宜。
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