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经前一天的投机性反弹后，周五CBOT大豆类期货市场受基金小幅卖盘压制在震荡走势中最终收低。3月大豆收盘582.2美分，下跌5.4美分。消息方面，美国农业部周五在其官方网站发布消息称，巴西已经首次取代美国成为全球最大的大豆类商品出口国。美国农业部最新月度报告将本国2005-06年度大豆出口预估由上月的2590万吨下调至2480万吨，较前一年度减少520万吨。与此同时，巴西大豆出口预估却从上月的2542万吨提升至2607万吨。下周巴西南部及阿根廷作物主产区下周将以干燥天气为主。过去一周里这些地区降雨
就普遍较少，但因气温相对偏低，所以还没有构成严重干旱威胁，目前南美多数地区大豆作物生长条件仍然较为理想。巴西国家商品供应公司(Conab)本周一报告预测全国大豆产量为5810万吨。
国内方面，13日国内豆粕市场价格仍稳定，市场总体交投清淡。节后，国内油类市场需求仍处于低迷状态，节日期间油厂库存消耗量较大，而短期内国际大豆价格走强则有效支撑油类产品价格，短期内国内豆油市场仍有望稳中趋升。
技术上看，美豆小幅收高，仍处于震荡调整之中，总体看目前豆价走势相当凌乱，此波价格低点有所抬高，高点有所降低，期价的三角形震荡区间逐渐缩小，面临方向选择。连豆仍仍为跟随走势，预计在美豆有所动作之前，难有大作为。操作上建议维持短线思维。预计0605开盘价2665附近。
伦敦金属交易所基本金属周一在晚场综合交易时段脱离稍早低点，早盘走势震荡，午后交易清淡，未来走势会更加动荡。三个月期铜在综合交易时段收报每吨4870美元，脱离早盘低点4745，亦高于上周五收盘的4840美元。期铜上周二触及5100美元的纪录高点，随后下挫约5%，受基本金属和贵金属及矿业股多头平仓所累。
库存方面，LME库存周一再度大幅增加3050吨至102225吨，升水小幅回升至64.5美元/吨，据称短期后市库存仍会增加，而且升水随价格上升而下降的趋势使得铜价继续上涨理由并不充分，黄金和原油仍未止跌，铜短期的调整仍有望继续。其他消息方面，哈萨克Kazakhmys公司周一称，因下属zhezkazgan冶炼厂发生火灾事故，该冶炼厂已经被暂时关闭。国内方面，华通现货市场报收47900，升水有所增加至320元，现货价格的走软并没有激起更多消费买盘的兴趣，在买涨不买跌的影响下市场成交仍十分的清淡，目前市场观望气氛又有所加剧。国储的交割传闻使得后市供应并不显宽松，现货价格下跌空间不大。
技术上看，LME铜受30日均线良好支撑自低点收回跌幅，表明下档支撑较强，场内铜价仅在前日阴线范围内小幅波动，不能确定是否已经企稳，后市仍有继续调整的风险。沪铜受LME下跌影响同样大幅调整，表现相对较强，从持仓上看主力多头并未离场。在此关键时刻还需看LME表现，操作上建议暂时观望。预计0604开盘价46800。
纽约商业交易所（NYMEX）原油期货13日收于今年来最低水平。受石油库存增加影响，油价与每桶61美元相距不远。NYMEX基准三月轻质低硫原油期货合约收盘跌60美分，至每桶61.24美元。尽管上周末美国东海岸遭遇了历史罕见的暴风雪，但预计本周天气较为温和。这也拖累了油价。
燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油2月纸货下午报每吨328美元左右，黄埔高硫燃油估价3400元/吨（新加坡油，船提）。新加坡燃料油跟随原油有所回落，但市场多对后市表示乐观，特别受韩国可能大幅削减3月出口量影响。技术上看，原油继续跌势，下一目标位60美元，油价经过连续11个交易日的下跌目前已经超卖，有望受到60美元的支撑。沪油则在震荡中稍显强势，3360一线支撑较强。虽原油大幅回落，但燃料油回落有限，上涨趋势并未改变，预计后市调整目标位3300一线。操作上建议暂时观望，视上述关键位多单伺机入场。预计0605开盘价3400附近。
北京中期投资部 陈园园
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