一德期货：豆类市场继续震荡整理 白糖大幅下跌

　　一德期货农产品日报(02.13)

　　豆类市场:震荡整理

　　CBOT走势：经前一天的投机性反弹后，周五CBOT大豆类期货市场受基金小幅卖盘压制在震荡走势中最终收低。3月大豆开盘584美分，最高585 1/2美分，最低577美分，收盘582 1/4美分，下跌5 1/2美分；5月大豆最高598 1/2美分，最低590 1/2美分，收盘596美分，下跌5 3/4美分。3月豆粕合约收盘180.50美元/短吨，下跌1.10美元；3月豆油收盘22.27美分/磅，下跌0.38美分。

　　大连市场：今天大连豆类市场总体呈震荡整理的走势。具体来看，大豆主力月合约A0609早盘以2738点开盘，盘中最高到2745点，最低2718点，最终报收于2737点，小涨1点。豆粕主力月M0609合约早盘以2371点开盘，盘中最高到2374点，最低到2340点，最终报收于2366点，小涨7点。豆油合约今天呈小幅整理的走势，成交较清淡，主力月合约Y0609最终报收于5070点。

　　基本面分析：美国农业部周五在其官方网站发布消息称，巴西已经首次取代美国成为全球最大的大豆类商品出口国。美国农业部最新月度报告将本国2005-06年度大豆出口预估由上月的2590万吨下调至2480万吨，较前一年度减少520万吨。与此同时，巴西大豆出口预估却从上月的2542万吨提升至2607万吨。

　　有关气象机构的预报称，本周巴西南部及阿根廷作物主产区将以干燥天气为主。过去一周里这些地区降雨就普遍较少，但因气温相对偏低，所以还没有构成严重干旱威胁，目前南美多数地区大豆作物生长条件仍然较为理想。

　　巴西国家商品供应公司(Conab)本周一报告预测全国大豆产量为5810万吨。据消息称，该机构计划于3月20日公布新的大豆产量预估数据，鉴于巴拉那州部分地区干旱问题的考虑，产量数据有可能会下调。

　　综合分析：从连豆连粕市场的技术面上看，后市上涨和下跌都存在较大的压力。从基本面的情况来看，后市还是继续关注南美天气对大豆市场的影响。总的来看，后市短期内呈震荡整理走势的可能性较大。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅收低

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五自上日涨势回落,收跌逾2%.CBOT小麦期货合约每蒲式耳收低2-1/2至8美分,3月期约下跌8美分至3.55-1/4美元.交易商称,周四劲扬至四个月高位后,市场现正在进行技术性修正.

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡的走势。WS609合约早盘以最高点1741点开盘，盘中最低到1728点，最终报收于1730点，收盘时比前一日下跌14点；硬麦主力月合约成交仍然很清淡，最终报收于1407点。

　　基本面分析：中国农业部数据显示，去年我国冬小麦播种面积达到2147万公顷，较前一年略有增加，其中优质小麦播种面积达到1160万公顷，占全部小麦播种面积的比例达到了54%。

　　据

国家发改委价格监测中心对国内、国际粮食市场跟踪监测，节日期间，国内粮食价格基本平稳，具体品种有小幅的波动，红小麦有所上升，白小麦、混合麦、价格下跌，国际市场小麦价格有所上涨。2月上旬，我国粮食主产区小麦价格有涨有跌.

　　综合分析：从国内小麦现货市场价格来看，价格总体保持平稳，后市小麦期货市场在基本面相对平稳的情况下，下跌空间不大，可能会保持整理的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：走低整理

　　受基金买盘兴趣稀少及小麦品种下跌影响，上周五CBOT玉米期货市场在少量投机卖盘作用下最终收低。3月合约开盘222 1/4美分，最高224 1/2美分，最低220美分，收盘221 1/4美分，下跌4 1/4美分；5月合约最高234 3/4美分，最低230 1/2美分，收盘231 3/4美分，下跌4 1/2美分。

　　据后CFTC公布的持仓报告显示，截止2月7日(周二)基金持有CBOT玉米期货净多单13.2万张，较前一周增加3.9万张。

　　今日大连市场9月合约整体走低整理，持仓小幅减少。从目前均线形态来看，1450位置的支撑作用很强，是比较关键的价位，5日均线对期价构成阻力。后期期价如果下破1450，则有可能继续向下调整至1420。

　　一德期货研发部

　　张金月

　　白糖：继续大幅下跌

　　上周五CSCE糖市原糖期货价格继续大幅回落，基金在0603期约本月28日摘牌前继续了结手中头寸。0603期约糖价下跌48个点，收于17.66美分/磅，0605期约糖价同时下跌39个点，以17.85美分/磅报收。

　　纽约原糖继续下跌，国内白糖再次受到压力。早上开盘低开3%左右，在少量多头买进下，价格略微上涨。但短暂的上涨难以调动起市场买进的兴趣，10点过后价格开始震荡下跌，下午多头的减仓不断压制了价格走低。近月合约跌幅比较大，并且持仓开始减少，远月跌幅略小，9月持仓有所增加，成交量有所放大。主力合约SR0605、SR0609分别以5308、5501收盘。

　　现货方面，今日产区广西南宁站台价5070元至5080元，下调10元左右，尚未有成交；柳州站台价5070元至5080元，下调10元左右，成交清淡；来宾站台价5080元，报价持稳，成交清淡；贵港码头价5050元，报价不变，有价无市；昆明仓库价4850元，有少数经销商报4750元至4800元，成交量小；甸尾仓库价4800至4850元，报价不变，暂无成交；湛江今日不报价。

　　基金在金属上的抛盘也影响到糖期货，市场对于糖后期走强的信心开始动摇。尤其是金属期货见顶的看法被大多数人认可。而纽约原糖19美分以上是原糖头部也被国内预期，因此郑州白糖不断受到空头打压。但是最近可以说市场的下跌动能已经大大释放。白糖批发市场价格开始小幅上涨，并且广西大宗市场的价格和郑州白糖期货价差已经缩小至不足300元/吨，跨市场套利盘、期现套利盘获利丰厚。但是后期市场下跌仍将继续，基金后期在原糖上的动向决定后期糖的方向，目前还没有起稳的迹象。在操作上，建议反弹后卖出SR0605，止损以20日线为参考依据。

　　肖锋波

　　棉花：小幅下跌，震荡整理为主

　　纽约棉花期货周五微幅收低,受投机卖盘及换月交易拖累,市场陷入区间波动,几乎未有很快会突破该区间的迹象.

　　指标3月棉花期货合约微跌0.45美分,至每磅55.97美分,盘中区间为55.92至56.40,未突破周四55.86至56.55的区间.5月棉花合约下滑0.58,至57.38美分.远月合约收低0.30至0.57不等.

　　国内棉花在纽约棉花期货小幅下跌下跳空低开，但由于上周五国内棉花已经提前下跌，所以今天跌幅并不大。当天交易比较清淡，空头打压也并不是强，而市场也缺少买盘，价格在全天几乎没什么波动，以震荡整理为主，成交量略有放大，主力合约CF0604、CF0605分别以15180、15350收盘。

　　从国内现货价格来看，目前籽棉收购市场成交稀少，刚过完春节，很少有人问津。但在新疆棉不掉入内地，成为内地棉价格难以上涨的重要因素。从这几天公布的棉花指数来看，328级别棉花与3月棉花的价差有所缩小，但仍然在700元/吨以上，仍然会吸引部分期现套利盘，所以国内价格在短期内难以上涨。而从纽约棉花来看，指数基金的买卖成为影响棉花行情的关键因素，金属商品期货后期涨跌可以说明基金的动向。虽然棉花受到基金抛盘影响比较小一些，但仍然会在心理上对棉花市场产生影响。在操作上，建议以观望为宜，等待指数基金操作明朗后再入市。

　　肖锋波