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2月13日早间行情预测
铜：周五LME铜价暴跌，以冲高回落的方式结束了中国春节后首周的交易，整个技术面来看，有阶段性顶部的特征。技术面，LME铜价周五再度失守5000美元附近，引发技术性抛盘，价格大幅下滑。上周周LME铜价纪录高点大幅下挫，周中虽然一度围绕5000美元展开争夺，但周末多头努力失败，价格已从幅度上宣告失守重要技术支持区域，展开深幅回落。技术
图表上，主要技术指标跟随价格下滑而强势特征减弱，RSI(14)指标已经快速下挫至50位置附近，而KDJ指标也从高位死叉向下空头发散；均线系统目前高位多头发散，但五日、十日均线在价格上方开始有勾头迹象，20日均线也一度失守，显示空方力量不断的积聚增强，市场短期内将会保持颓势。总体上看，价格回调开始显露端倪，持有适量空单。基本面方面，整体并未出现明显的变化，但整体彪升行情的结束引发获利了结压力，同时回落后的大量买盘也将帮组基金高位出货，增加了后市阶段性转折的可能。因黄金和石油大跌引发投资基金的获利了结，同时由于市场多头人气高涨为基金高位出货提供便利，持续走低的现货升水暗示供应状况并未恶化。同时由于前期的彪升行情已经完全脱离了基本面的供求状况，所以短期内价格较难有明确的定位，目前唯一能作的就是控制风险，等待疯狂的投机情绪回归理性。此外，铜价大幅下挫并未引发整体了结愿望，而是双方增仓对峙，市场风险再次积聚，由于彪升行情必然引发暴跌行情，所以目前不能按前期思路盲目逢回调买入，同时大量套保盘的介入也让上涨行情一旦停滞就存在相当大的下跌压力。综合以上的分析，上周结束彪升行情，引发价格深幅回落，阶段性见顶的可能性非常大，短期内仍将向下寻找支撑，可轻仓持有空单。(江洋)
豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆和制成品期货周五收盘下跌，出现技术性回落,逆转上日因基金买盘推助的涨势.因在豆价自9日上扬后进行调整的情况下，少量基金卖盘涌现。金属价格疲弱亦构成压力.随著更多投资者增持商品,商品市场倾向於联动. 尽管基本面前景利空,但是基金买盘周四推高大豆市场,因此市场已届回落时机.美国政府预计,2005/06年度美国大豆年末库存将创纪录,同时全球油籽库存亦有望达纪录水平. 美国农业部(USDA)周四将美国2005/06年度大豆出口预期下调110万吨，至2480万吨，较2004/05年度下降520万吨。相应的，巴西大豆出口量增至2610万吨导致美国有史以来首次丢掉了头号出口国的地位。 此外，USDA还表示，截至2月2日当周，美国大豆出口销售量总计51.82万吨，高于交易商预期的25-45万吨。交易商继续关注南美大豆作物天气.巴西以及阿根廷大豆种植区较为乾燥的天气提供一些支撑.交易商称，预计巴西南部和阿根廷主要大豆种植区2月13日当周天气大多干旱。气象预报显示,下周预计两个地区的天气均较为乾燥和温暖,这可能对大豆生长不利.尽管如此,预计本种植季两地的大豆均将丰收.市场人士称，由于帕拉纳州部分区域天气干旱导致产量大幅下降，巴西国家商品供应公司(Conab)将修正2005/06年度大豆产量预期。预期修正值将于3月20日公布。从技术面看，美豆指数周五小幅回落，但是脱离当周低点，整体走势并未走坏。技术图表上，CBOT美豆指数价冲击1月4日下跌以来的回吐0.618位置处的压力(即6 12.4美分)受挫后，向下寻找支撑，价格只要能护住580美分附近的重要支撑区域，短期将重新向上冲击，否则将回落至前期低点570美分区域附近整理蓄势，从道氏理论的角度，目期的走势属于短期调整，我们继续维持过去一段时间的观点，未来价格的新一轮牛市已经从道氏理论的角度给予了支持。连豆方面，价格回落前期低点附近寻找支撑，一旦有效破位下行，下方想象空间较大。技术指标方面，R SI(14)前波跟随价格下跌走低，50上方附近勾头向下，但是并未进入弱势区域，而KDJ指标死叉向下，整体显示价格短期有走弱的迹象；均线系统方面，价格跌破了均线组成的重要支撑区域，短期内均线系统将会成为价格反弹的阻力位置；从黄金比率看，价格失守短线支撑区域，实现1 月18日以来上涨的100%回吐，同时该位置附近是去年11月28日以来最大涨幅回吐0.682位置。综合以上信息，连豆一旦有效失守1月18日阶段性低点附近支撑区域，下跌空间将会放大。综合以上信息，短期内价格区间内宽幅震荡的可能较大，上下技术性位置限制价格波动。从操作角度考虑，当0605合约价格尾盘失守2 616，止损离场，否则继续持有多单。(江洋)
油：纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周五挫跌至每桶62美元下方,因为美国汽油库存充足,冬季期间供应无虞.气象预报指全球最大的取暖油消费地区--美国东北部未来数日可能降雪,但这个消息亦未能激励油价重返接近63美元的稍早高位.上周美国汽油库存大增430万桶至2.233亿,连续第六周上升.六周之内汽油库存增加逾2,000万桶.原油库存下降30万桶至3.207亿,但仍较上年同期高出3,100万桶之多.馏分油库存减少30万桶至1.36亿桶,较去年同期增加1,500万桶.取暖油库存减少160万桶,但较上年同期则增加1,170万桶.虽然美国东北部地区未来五天的气温可能低於正常水准,但交易商并不认为库存会因此大幅下降.在供给方面,交易商仍然担心一旦联合国对伊朗实施制裁,该国出口恐受影响,IEA表示,1月全球石油日产减少45万桶,主要因为俄罗斯酷寒、澳洲遭风暴吹袭以及伊拉克面临的种种问题所致.其他地区增产则约略弥补了上述产出减少,意味著全球1月原油日产减少至8,460万桶,较12月仅少了13.5万桶.石油输出国组织(OPEC)1月日产减少6.5万桶至2,920万桶.。技术图表上，燃料油0605合约上周冲高回落，高位宽幅震荡，整体投机氛围明显，技术指标上前期的超买迹象被修正，目前处于调整阶段，操作上观望为主，可以适量参与日间短线。今日沪燃料油主力605合约支持位在3330，3380，压力位在3400，3450，3490。 (江洋)
玉米：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收低，CBOT玉米期货各月合约收平至每蒲式耳下滑4-1/2美分，其中3月合约跌4-1/4美分，至每蒲式耳2.21-1/4美元。 从USDA周四公布的报告显示，美国2005/06年度玉米周度出口销售量为161.4万吨，较前一周高17%，也较此前4周平均水平高20%。出口数据好于预期。而交易商的预测区间为80-120万吨。但与此同时，USDA也预计，美国2005/06年度玉米期末库存为24.01亿蒲，高于交易商预期中值的23.84亿蒲，也较上年高出2.87亿蒲。虽然短期销售有所好转，但中期的供给压力仍然存在。5月玉米低开低走，短期有考验230美分一带支撑的要求。而国内玉米在此影响下也会走出顺势调整的行情，预计今日仍然会围绕周五的下引线展开窄幅调整。目前多空双方在此区域都比较谨慎，调整仍然将继续维持，而且鉴于609合约的周线形态，调整周期将有可能延长。目前暂时以1450点附近为止损点，短线逢低少量买入做短线，1500点以上多单不宜追张。(李俊超)
沪胶：周五橡胶冲高回落，大幅下挫至跌停板位置，印证了早先对市场的忧虑，本周继续回落的可能性较大。从技术面看，上周价格结束彪升走势，高位宽幅震荡，后市可能向下寻找新的支撑，以消化超买压力。技术指标方面，rsi(14)指标跟随价格高位快速回落，对超买进行修正，而KDJ继续指标高位钝化，显示价格目前并未改变强势格局；均线系统维持多头发散排列，价格与短期均线乖离收敛，显示动能有所减弱，如果近期价格跌破短期均线，那么价格将会寻找中期支持位。此外，日胶指数高位区域横向整理，但活跃程度依然很高，虽然整体强势格局并未改变，但需要谨慎对待。总体看，国内外胶价步入宽幅震荡时期，后市不甚明朗，控制风险为主。基本面方面，随着价格的彪升，现货短期供应有望增加，由于行情不能继续保持较快的上升势头，后市价格会向下深幅调整。近期快速上涨的价格超过了市场先前的预期，激进的上扬吸引了更多商业保值盘和期现套利的介入，目前现货正在向交易所回流，对价格将会产生一定的压力。同时近期市场不同商品价格走势基本同步，周边商品价格继续回调，橡胶会受到拖累向下修正，而且修正幅度也会比较大。但总体供应缺口还是存在，同时供应的不稳定性也增加了行情判断的难度。综合以上的分析，调整行情获得确认，价格回旋余地较大，同时考虑近期价格波动剧烈，应离场谨慎观望，待整个市场回归理智水平再入场交易。操作上，短线逢高沽空为主。(江洋)
棉花：上周价格冲高回落，市场交投兴趣低迷，未来走势还将维持震荡。技术面看，价格冲高回落，但仍维持整体缓慢爬升格局。技术指标方面，R SI(14)70位置重新回落至50区域附近，显示价格回落调整，但并未步入弱势，K DJ指标勾头死叉，短线空头势力略占优势；从黄金比率看，上周三价格回落至去年12月2日以来最大涨幅回吐50%位置处获得支撑，同时仍位于去年1 2月2日阶段性低点和1月19日阶段性低点构成的中期上升趋势线上方，所以目前价格走势仍定性为回调。综合以上特征，价格目前走势属于技术性，整体缓慢爬升的格局未变。基本面方面，春节之后，虽然纺织企业询价增多,但实际成交并不活跃,棉花企业对后市普遍看好,小幅调高报价，现货价格出现小幅盘升。但鉴于增发部分配额陆续发放到纺织企业，纺企购买外棉的热情依然很高，加之新疆棉运力节后有所好转及人民币升值近期有加速迹象影响，本周国棉价格上涨压力加大。综合以上因素来看，虽然国际市场整体供应充裕，但是前期利空因素已被消化，目前整体市场商品间走势的联动性较强，所以应考虑整体市场走势的基调。操作上，暂时离场观望，等待走势明朗。(江洋）
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