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创元期货:受到指数基金的做空 美棉期价走低


http://finance.sina.com.cn 2006年02月13日 09:11 创元期货

  指数基金做空 美棉期价走低

  创元期货 乔良

  本周美棉大幅走低,由于指数基金大量平仓的影响,加之其他商品期货价格纷纷出现大幅度的走低,从而对市场构成不利影响。USDA月度供需报告将全球棉花库存提升也导致
了市场空头的再度崛起,最终主力3月合约报收于55.97美分,较上周末下跌1.22美分,持仓继续维持小幅增加。

  郑棉本周冲高回落,由于国内长假期价美棉出现大幅走高,因此春节后首个交易日郑棉大幅上涨,不过随后再度呈现成交低迷,期价走低的局面。受美棉下跌的带动,主力605合约最终报收于15410。

  强劲需求支撑现货价格探低回升

  美棉市场普遍预期月报将显示中国需求旺盛,从而带动美棉继续维持上行态势。由于中国的棉花库存一直在减少却是不争的事实。而USDA月报将中国的进口量从359万吨调增到370万吨,USDA对中国进口的预测一直呈增加趋势,对市场潜在的支撑不可忽视。中国进口的调增一方面和最近几个月的美棉出口有关。正是由于国际市场现货需求较为旺盛,导致现货价格探低回升,继续维持在较高的水准。反观国内市场,随着节后铁路运能得到缓解,预计新疆棉的发运速度将会出现明显提高,而到货量也将出现一定的上涨。从而导致国内现货价格上涨较为乏力。

  国内仓单数量仍然对棉价构成一定压力

  根据郑州商品交易所仓单周报的数据显示,目前总的仓单数量已经达到3800张左右,而有效预报虽然下降,但是数量仍然1000以上。因此,在目前国内纺织市场并未出现明显改观的情况下,郑棉仓单压力不容忽视,上方贸易实盘的抛盘将会对期价走势产生不利的影响。

  投资基金做空商品期货,USDA报告喜忧参半

  由于指数基金以及前期投机性获利盘的双重抛盘打压,美棉期价本周出现大幅回落。虽然市场先前预期中国将会加大采购,但是目前市场似乎对于指数基金的抛盘十分敏感,在其他商品期货大幅走低的带动下,棉价也有所回调。此外,原先受到市场关注的USDA两份报告,周度出口销售数据虽然较好,不过月度供需报告却调整了全球期末库存, 05/06年度全球棉花年末库存增至5,293万包,而上月为5,077万包。由于两份报告对于市场而言喜忧参半,从而使得美棉走势并未受到报告的影响,而被贸易盘所主导。

  后期走势,美棉市场受目前需求强劲的影响,贸易买盘推升期价再度走强,现货价格也为期价带来支撑。郑棉受外棉影响,期价再度回调,上方压力仍然存在,预计维持较为偏弱的走势。


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