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创元期货:抛伦敦铝买沪铝将是今年又一看点


http://finance.sina.com.cn 2006年02月13日 08:51 文华财经

  本周伦敦金属普遍在创造新高之后,大幅下跌,市场变得异常振荡,其中伦铝也因此从最高点2670美金附近下跌到了2500美元附近,下挫5%,并且这种大幅度的下挫本周经历过了两次,周末的下挫我们从下图上来看的话,有很大一部分原因是被黄金的拖累。

  本周是春节过后的第一周交易,由于在春节期间伦铝的大涨,令沪铝在开盘的第一天就涨停,并且在当日伦铝走高的带动下,次日再次在扩板的基础上再拉涨停,市场可以说已
经多头的气氛中,但是这样的牛市并没有延续,反而在周三出现了反转,伦敦大跌,多头回吐了扩板涨停后的所有利润,市场在本周表现非常反复,一个脚步踏错,浮亏可以说非常巨大。

  国际市场的库存仍不是目前的焦点

  伦敦铝价的不断走高,令市场的库存增加也变得相当快,伦敦库存已经从11月中旬的50万吨开始,以每月7万吨左右的速度增加,目前总库存达到了72万吨以上,虽然交易所库存在增加,但是IAI公布的库存却同时出现了减少,1月份最新公布的数据显示,西方国家生产商持有的各种形式铝库存(不含最终完工产品)12月份下降7万吨,这就解释了市场为何没有理会交易所库存大幅上涨的主要原因。

  

  临近交割日,现货市场与期货价差缩小

  过年之前我们曾经说过,由于现货商资金紧张,令市场出现期现套良好机会。但是我们在本周三开始,由于期价的下跌,令现货市场的贴水得到了回补,再加上临近交割,现货市场仓单也变得较为紧张,贴水也从最高的360元/吨,缩小到100元/吨左右,但是我们说一旦过了15日交割日之后,市场的仓单还会增加,我们说这种机会可能还是会有。

  国内外比价需要得到恢复

  我们都知道,由于我国是铝的生产大国,由于产量的压制,令沪铝的价格长期被抑制,由于我国出口受限,令国内价格一直跟不上伦铝,导致国内外的比价由最高的9.98最低下降到8.3附近,我们认为今年我国铝的消费将会越来越大,尤其是伦敦如此高位的时候,国际市场上将会有很多的厂商到中国采购,国外销售,国内的价格一定会有更大上涨空间,我们说今年将会有很好的机会让我们抛伦敦买国内,这种收益也较稳定且利润丰富。

  

  创元期货 林玮清


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