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本周伦敦金属普遍在创造新高之后，大幅下跌，市场变得异常振荡，其中伦铝也因此从最高点2670美金附近下跌到了2500美元附近，下挫5％，并且这种大幅度的下挫本周经历过了两次，周末的下挫我们从下图上来看的话，有很大一部分原因是被黄金的拖累。
本周是春节过后的第一周交易，由于在春节期间伦铝的大涨，令沪铝在开盘的第一天就涨停，并且在当日伦铝走高的带动下，次日再次在扩板的基础上再拉涨停，市场可以说已
经多头的气氛中，但是这样的牛市并没有延续，反而在周三出现了反转，伦敦大跌，多头回吐了扩板涨停后的所有利润，市场在本周表现非常反复，一个脚步踏错，浮亏可以说非常巨大。
国际市场的库存仍不是目前的焦点
伦敦铝价的不断走高，令市场的库存增加也变得相当快，伦敦库存已经从11月中旬的50万吨开始，以每月7万吨左右的速度增加，目前总库存达到了72万吨以上，虽然交易所库存在增加，但是IAI公布的库存却同时出现了减少，1月份最新公布的数据显示，西方国家生产商持有的各种形式铝库存(不含最终完工产品)12月份下降7万吨，这就解释了市场为何没有理会交易所库存大幅上涨的主要原因。
临近交割日，现货市场与期货价差缩小
过年之前我们曾经说过，由于现货商资金紧张，令市场出现期现套良好机会。但是我们在本周三开始，由于期价的下跌，令现货市场的贴水得到了回补，再加上临近交割，现货市场仓单也变得较为紧张，贴水也从最高的360元/吨，缩小到100元/吨左右，但是我们说一旦过了15日交割日之后，市场的仓单还会增加，我们说这种机会可能还是会有。
国内外比价需要得到恢复
我们都知道，由于我国是铝的生产大国，由于产量的压制，令沪铝的价格长期被抑制，由于我国出口受限，令国内价格一直跟不上伦铝，导致国内外的比价由最高的9.98最低下降到8.3附近，我们认为今年我国铝的消费将会越来越大，尤其是伦敦如此高位的时候，国际市场上将会有很多的厂商到中国采购，国外销售，国内的价格一定会有更大上涨空间，我们说今年将会有很好的机会让我们抛伦敦买国内，这种收益也较稳定且利润丰富。
创元期货 林玮清
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