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沪胶:步入宽幅震荡期，轻仓逢高沽空
周五橡胶冲高回落，大幅下挫至跌停板位置，印证了本周的忧虑。主力0604合约早盘以23925报开，盘中价格宽幅震荡，尾盘以23070停板位置报收，全天成交44324手，减仓2984手。
从技术面看，本周价格结束彪升走势，高位宽幅震荡，后市可能向下寻找新的支撑，以消化超买压力。技术指标方面，rsi(14)指标跟随价格高位快速回落，对超买进行修正，而KDJ继续指标高位钝化，显示价格目前并未改变强势格局；均线系统维持多头发散排列，价格与短期均线乖离收敛，显示动能有所减弱，如果近期价格跌破短期均线，那么价格将会寻找中期支持位。此外，日胶指数高位区域横向整理，但活跃程度依然很高，虽然整体强势格局并未改变，但需要谨慎对待。总体看，国内外胶价步入宽幅震荡时期，后市不甚明朗，控制风险为主。
基本面方面，随着价格的彪升，现货短期供应有望增加，如果行情不能继续保持较快的上升势头，后市价格将会向下深幅调整。近期快速上涨的价格超过了市场先前的预期，激进的上扬吸引了更多商业保值盘和期现套利的介入，目前现货正在向交易所回流，对价格将会产生一定的压力。越南贸易部称，今年1月以来，越南通过芒街口岸每天对中国出口橡胶1000-1300吨，每吨价格为1600-1800美元。目前，美国、法国、中国、日本和韩国是越南橡胶出口的主要国家，越南是世界第四大橡胶出口国。2005年越南橡胶出口额为7.87亿美元，比上年增长31.9%。同时近期市场不同商品价格走势基本同步，若周边商品价格继续回调，橡胶也会受到拖累向下修正，而且修正幅度也会比较大。但总体供应缺口还是存在，同时供应的不稳定性也增加了行情判断的难度。
综合以上的分析，调整行情一旦确认，价格回旋余地较大，同时考虑近期价格波动剧烈，应离场谨慎观望，待整个市场回归理智水平再入场交易。操作上，短线逢高沽空为主。
鑫国联期货 江洋
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