|
虽然美国农业部(U.S. Department of Agriculture，USDA)公布的美国2005/06年度大豆期末库存和全球2005/06年度大豆期末库存很大，但受投机性买盘支撑，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货及大豆产品期货9日收盘上涨。CBOT3月大豆期货合约收盘上涨9 3/4美分，收报5.87 3/4美元/蒲式耳。由于出口销售差于预期，USDA9日上调美国2005/06年度大豆期末库存预期至创纪录的5.55亿蒲式耳，高于上一历史纪录的1985/86年度的5.36亿蒲式耳。USDA还下调了美国2005/06年度大豆出口预期至9.10亿蒲式耳，较1月预期下降4000万蒲式耳。此
外，USDA将全球2005/06年度大豆期末库存上调至5383万吨，高于1月预期的5315万吨。USDA9日公布的报告显示，截至2月2日当周，美国大豆出口销售总计518,200吨，高于交易商预计的250,000吨至450,000吨。 美国周度豆粕出口销售总计133,300吨，高于预期；美国周度豆油出口销售为6,000吨，与预期一致。
美豆在农业部报告利空的情况下收高，说明市场对目前产量情况已有所消化。国内方面，禽流感的再次发现给大豆市场带来一定恐慌。目前的现货市场仍未完全恢复，产区大豆的收购工作也开展的较为迟缓，其中一个原因是近期玉米期货价格涨幅较大，吸引了部分贸易商的视线，从而将采购重点有所转移，因此农民手中大豆的留存数量仍然较为可观。
技术上看，美豆收高，总体看目前豆价走势仍相当凌乱，期价仍处于震荡区间之中，价格底部可基本确定为550美分，后市短期仍将维持区间震荡走势。连豆仍维持弱势，持仓大幅减小后，资金的离场使得期价短期难有大的动作，预计仍将跟随美豆维持宽幅震荡。操作上建议仍可短多。预计0605开盘价2675附近。
伦敦金属交易所基本金属周四尾盘继续自周三低位反弹，场内人气较旺。商品指数基金目前发挥重要作用。这种基金只作多，会在此留守，许多商品交易顾问(CTA)本周都在抛售，指数基金正好巴不得，不会作空。指标三个月期铜盘中震荡起伏，一度升至距离5100美元的纪录高位不到60美元处，终场则收报5017，高于昨日收盘水准4975。目前市场的共识是铜价将再度上升。铜价下跌的部份原因是包括贵金属与矿业类股在内的金属资产连袂遭抛，后者今日亦反弹。
库存方面，LME库存周四减少1250吨至99200吨，升水降至69.5美元/吨，目前的库存水平相对仍是低位，但升水随价格上升而下降的趋势使得铜价失去了部分上涨理由。基金的动向对于目前的金属市场仍是关键，就目前基金对金属的态度看，今后铜可能并不是基金投资的最重点，铜价有望跟随铝锌等上涨。国内方面，华通现货市场报收49200，平水报收。由于目前进口铜到货较多，而春节刚过，消费给并未完全启动，短期现货上涨信心不足。目前现货虽然有到货，但国储的交割传闻使得后市供应并不显宽松，现货价格下跌空间不大。
技术上看，LME铜收回部分跌幅，短期后市仍有望冲击前高，接下来表现就要看铜价在5100一线的表现。沪铜仍显强势，再次收阳，强势可见一斑，后市仍有较大的上升潜力。操作上建议短期保持观望。预计0604开盘价48600附近。
原油期货9日在不断振荡后温和收高。由于对地缘政治局势的担忧挥之不去，过去一周中不断作空，导致原油期货下跌10%的投资者对他们的过度抛盘进行了回补。但在上涨1美元后又遇到了抛盘的阻力，并使价格面临下行的倾向。纽约商交所(NYMEX)三月原油期货合约收盘涨7美分，至每桶62.62美元。政府公布的数据显示，在库存增加的情况下需求却十分疲软。特别是汽油库存最近几周不断增加，因为今年冬天取暖油需求疲软，炼油企业都较以往提前最大限度地转产汽油。
燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油2月纸货下午报每吨329.63美元，黄埔高硫燃油估价3390元/吨(新加坡油，船提)。新加坡截至2月8日当周燃料油库存为1228.9万桶(189)万吨，较前一周的19个月高点减少160.5万桶。而中国本月中上旬受春节需求减少影响预计有63万吨的船货抵港，较1月同期的82万吨到货量明显减少23.11%。目前大多买家在跌势面前退市观望，等待进一步的价格指引。技术上看，原油仍在60日均线处进行争夺，预计该位置会有较好支撑。沪油今日宽幅震荡，等待原油明显的方向性指引。操作上建议多单可继续谨慎持有，思路仍为短线操作。预计0605开盘价3470附近。
北京中期投资部 陈园园
| 
