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芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货和大豆产品期货8日收盘大多上涨，原因是基金购买了大约15000手CBOT玉米合约，堪萨斯城交易所(Kansas City Board of Trade，KCBT)小麦期货上涨。CBOT3月大豆期货合约收盘上涨4美分，收报5.78美元/蒲式耳。预计美国农业部(U.S. Department of Agriculture，USDA)将于9日上调2005/06年度大豆期末库存预期抑制了大豆期货涨势。分析师预计，USDA9日公布的报告将显示，美国2005/06年度大豆期末库存将为5.27亿蒲式耳，略低于1985/86年度创下的5.36亿蒲式耳的历史高点。大豆期末库存预期区
间为4.52亿蒲式耳至5.55亿蒲式耳。隔夜大豆出口消息，韩国饲料协会(Korea Feed Association)官员8日称，该协会计划在9日举行的豆粕购买招标中购买16.5万吨的美国或南美豆粕。
国内方面，近大豆进口方面，截止2月2日这周，中国装运了36.16万吨美国大豆，比前一周的装运量17.68万吨增加了一倍。预计2月份运到国内的美国大豆在100万吨左右，另外再加上9船南美豆，整个2月份的到货量预计在150-160万吨之间，总体供应仍显充足。
技术上看，美豆小幅反弹，目前豆价走势相当凌乱，期价仍处于震荡区间之中，价格底部可基本确定为550美分，后市短期仍将维持区间震荡走势。连豆昨日受国内禽流感及周边市场大幅下跌影响几乎打至跌停，持仓大幅减小，后市仍有继续下跌空间，但继续下跌动能有限，预计仍将维持宽幅震荡。操作上建议可伺机介入短多。预计0605开盘价2640附近。
伦敦金属交易所基本金属周三尾市勉力脱离日低，受逢低买盘支撑，但多数合约仍然收跌。指标三个月期铜走势震荡，跌至每吨4860美元，随后反弹至5002的高点，收盘持平于4975尽管价格部分回升，但是金属价格距离周二所及的周期高位仍有一段距离，贵金属、石油和其他商品同样受到基金抛售打压。矿业与石油类股的股价也因为商品价格挫跌而走低，矿业类股的疲软令英国股市富时100指数减少12点。必和必拓及力拓各挫跌3.7%和2.6%。基金仍在寻求买进机会，金属基本面并未受到近期价格修正的影响。库存水准仍低，合约间仍呈现逆价差而且供给仍然低于需求。这些都是买进商品的理由。
库存方面，LME库存周三减少225吨至100450吨，目前有传闻称国储将在二月在LME交割2.5万吨的铜，可能将导致库存继续上升，但从这点看，中国供应仍紧张，对铜价仍是支撑。基金的动向对于目前的金属市场相当关键，目前消费商对于铜价的保守态度导致保值买盘并未积极介入。短期来看，在汇率政策的影响下，基金买盘的撤出或是反向的抛盘会使铜价出现回调，但由于基本面变化并不是很大，预期回调幅度不会很大，时间也不会很久。国内方面，华通现货市场报收49000，国储交货的传言使国内现货供应趋于紧张，只要LME不自此进入熊市，国内价格在供应紧张情况下难以出现大幅下跌。
技术上看，LME铜对前日跌幅进行修正，从目前如此高位看，100美元的调整幅度实在有限，短期看，调整仍有可能继续，但长期涨势并未受破坏，目前论转势尚早，若价格能在此企稳，后市仍有上涨空间。沪铜昨日大幅下跌，但仍自低位收阳，强势可见一斑，且从大户持仓看，主力多头介入积极，后市仍有较大的上升潜力。预计0604开盘价47650附近。
油价8日连续第三个交易日下滑，此前公布的一周库存数据促使交易员获利回吐。能源情报署(Energy Information Administration)公布，美国上周原油库存减少30万桶，至3.207亿桶，炼油厂开工率下降。由于库存较上年同期仍高出3,000万桶，交易员对原油库存减少未加关注。但他们注意到汽油库存增加430万桶，至2.233亿桶，也高于上年同期的2.195亿桶。纽约商交所(NMYEX)三月原油期货合约跌54美分，至每桶62.55美元。
燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油2月纸货下午报每吨326美元，黄埔高硫燃油估价3420元/吨(新加坡油，船提)。受国际原油下跌拖累，新加坡燃料油大幅下跌，但基本面有所改观，市场寄希望于中国春节后的买入。技术上看，原油继续走低，受到60日均线的支撑，预计后市短期将在此进行整固，从较长时间看，期价震荡整理后仍有进一步的上涨空间，仍有望突破前高。沪油昨日受市场相关品种全面走低拖累大幅下跌，4月合约持仓大幅减少并部分移至5月，人气有一定损伤。但目前的走势并未破坏上涨趋势，预计后市在原油企稳带动下有望恢复上涨。操作上建议今日可尝试性介入多单。预计0605开盘价3360附近。
北京中期投资部 陈园园
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