中大期货：大连大豆受到外盘打压跌破关键支撑

　　操作建议(一兵)

　　连豆受外盘打压跌破关键支撑，外盘摇摆不定令市场趋势迷惘，短期大豆投资不宜把握，多单决策有误，退出或减磅操作。棉花受累整体商品期货的回落，外盘能否企稳反弹是涨势延续的关键，赢利多单仍可持有观察。金属全线回落，持仓保持说明资金仍在等待外盘确认，建议多单继续减磅操作。沪胶以跌停方式修正巨大涨幅，短期振荡加剧，注意电梯风 险。燃油跟随外盘走低，后市等待支撑确认，关注国际原油62美元位置。玉米大幅减仓，预期609合约将在1420-1480区间波动，关注周四行情。强麦跟随而动，逼空行情恐不会就此结束。

　　热点评析

　　『伦敦铜短期恐会呈现调整走势』

　　周二LME市场期铜快速回落，当日期价下挫约120美圆，原油及黄金市场的下跌引发了伦铜市场内的抛售，最终报于4950美圆，短期来看，期价有趋弱迹象，但是从中期来看，期价目前尚未出现明显转势征兆。国内市场今日大幅下挫，成交量较上一日明显放大，主力合约持仓量也较上一交易日有明显增加，多空分歧逐步加大，主力4月合约今日成交放大至26534手，持仓则增加2836手至28848手。

　　技术面上有所趋弱，期价短线存在继续修正可能，从理论上的技术面来看，5010美圆附近存在较强阻挡，目前期价的回落可暂时以调整姿态来对待，短线而言，4845美圆附近支撑的力度可作为期价的调整能否继续展开的佐证之一。

　　短期操作上可暂时规避多单思路，期价存在继续回撤的可能。

　　『近期大豆多空因素简析』

　　节后，CBOT大豆出现了明显的回调，上行压力重重，直接影响到国内豆市的走势。加上近日禽流感事件频发，国内大豆回归疲态。就其目前交织的多空因素，我们在此作简要分析：

　　利空因素：

　　1、美国大豆出口销售情况依然不佳，随着南美大豆上市季节的临近，美豆出口也将会进一步遭遇压力；

　　2、市场预期本周四(2月9日)美国农业部月度报告的供需数据利空，给美盘豆价带来了回调的压力；

　　利多因素：

　　1、受到拉尼娜现象的影响，目前美国大豆主产区已经初现干旱迹象，这也使得市场担心本年度美国大豆天气升水的建立可能会大大提前；

　　2、基于大宗商品期货价格的高位运行令通货膨胀的隐忧增大，相对低位的农产品价格可能会继续吸引指数基金买入。

　　在美国农业部月度报告利空预期和禽流感事件的打击下，周三国内大豆大跌。其跌势在逐步消化利空因素，在多空因素交织的情况下，投资者不可过分看空豆市。

　　国际瞭望

　　＜国际金融焦点＞著名机构分析师对FED信任主席贝南克将在国会发表证词所作预测

　　2月15日贝南克将作为美国联邦储备理事会(FED)新任主席首次在重大场合公开露面,分析师预期,美元可能会出现短暂的快速波动.分析师称,当贝南克届时在美国众议院金融服务委员会发表FED半年一度的货币政策报告时,如果他暗示FED可能在3月及以后升息,美元均料将得到提振.

　　摩根士丹利外汇分析师德罗所斯称,"美元有上涨的趋势."

　　一些外汇投资者认为贝南克在回答国会提问的环节上,他就对抗通膨压力上升必要性的态度可能要比市场预期的更加强硬.

　　"我认为这次国会证词演讲将十分重要,因为这是在贝南克担任FED主席后,市场了解其如何对问题作出反应的第一次机会,"德罗所斯称.

　　"通过问答,我们应当对他如何平衡风险有所了解...许多人认为他相对更倾向于温和.但如果他表示对物价稳定非常担忧,则我想这可能令市场多少感到意外,"德罗所斯表示.

　　**美元可能再度上涨**

　　市场分析师认为,贝南克的风格是讲话更为直白,不像其前任格林斯潘那样言辞模糊,因此他的讲话可能会引发美元的剧烈变动.

　　尽管今年迄今,美元兑欧元已累计下滑约2%,兑日元下滑0.5%,但部分分析师预计来自FED紧缩银根的信号可能会帮助美元在中期再度大幅上扬.

　　外汇市场预测服务公司FX MoneyTrends研究主管布莱克表示,"美元将继续自较大的利差优势中获益,既便FED升息周期结束,情况下也会如此."

　　布莱克亦称,"若在贝南克领导下的FED决定升息,甚至暗示可能还会再升一次,那么美元将攀升."

　　他还指出,如果FED在3月将联邦基金利率调高至4.75%,并于5月再度加息25个基点,那么美元兑日元,瑞郎以及欧元则可能将自目前水准上涨5%-8%.

　　据本周的路透调查结果,受访的21位华尔街分析师中,有九位预期今年FED将把利率调升至5.0%或是更高水准。

　　新闻聚焦

　　『财经类』投资商称商品市场的上涨势头可能再持续15年

　　　美国商品投资者罗杰斯周二称,商品市场的涨势还将持续10至15年,因从石油到基本金属的各个商品市场上,需求都远远超过供应,将价格维持在高位.罗杰斯还是著名的罗杰斯国际商品指数(RICI)的创始人之一,也是索罗斯的量子基金(Quantum Fund)集团的共同创建人.他称,股票通常价格高昂,并且可能受限于窄幅区间,而商品市场应会维持升势.罗吉斯在东京的学术研究会上称:“如果你想要一个牛市,现在就有一个,并且在未来10到15年内将继续走高,包括原材料,自然资源和商品.”商品价格的上扬势头已经持续数年,指标原油期货价格较两年前增长了逾一倍,目前黄金价格也接近25年高位.罗杰斯称,很多油田产量在下滑,新勘探的金属矿藏寥寥无几,而包括中国及其它亚洲国家在内的全球原材料需求却在不断增长.他表示,英国、马来西亚和印尼等当前石油出口国在10年内预计将变为进口国.罗杰斯称,“油田在减少,矿藏在减少,25年来没有人在产能方面进行投资,供应持续下滑.”罗杰斯于1998年开始编制RICI.根据研讨会上公布的数据,该指数问世以来已经上扬了逾250%.能源占该指数比重约为44%,谷物和油籽所占比重为20%,其他权重分属于金属、软性商品、牲畜和木材.他称,全球范围内商品市场尚未享有很高的知名度,和希望投资于证券基金的投资者相比,寻觅商品共同基金的个体投资者的选择面更窄.他称,“目前全球有7万个共同基金可供公众投资于股票与债券.但据我所知,可投资于商品的共同基金不足10家.”罗杰斯称,平均而言过去商品市场的的牛市市持续了15-23年,而在此期间股市的波动通常较小.不过罗杰斯的投资并非仅限于商品市场.他称,近期他已购买了中国的股票、美国航空公司的债券以及其他国家航空公司的股票.他称,周二买入了日本航空(JAL)的股票,而前一天该公司公布了“糟糕的业绩”.日本航空宣布净亏损扩大,因高油价及需求疲弱,并重申其全年亏损的预测,这符合市场的预期。

　　『农产品』分析师称美国大豆库存将增至20年来罕见的水平

　　　据谷物分析师周二称，由于出口步伐迟滞，美国大豆库存将增至20年来罕见的水平。预计美国农业部(USDA)将在周四上午公布的月度供需报告中调高本市场年度末8月31日的大豆库存预期。对分析师的调查显示，政府将提高美国2005/06年度大豆期末库存预期至5.34亿蒲，比1月预期值高出2900万蒲。 “5.36亿蒲的期末库存是1985/86年度创下的纪录。这个预期数据非常接近它，”分析师Terry Roggensack说。因此，分析师普遍认为USDA将美国压榨量高估了1000万蒲，出口量高估了1000-2000万蒲。截至上周四的大豆出口检验量比去年同期低1.7亿蒲，主要是欧盟和中国购买表现不佳。Cekander补充道：“本市场年度阿根廷对中国卖出很多大豆，这是一个重要原因。”即使政府下调美国压榨量预期，分析师仍预计美国豆粕库存几乎不变，因国内豆粕消耗情况令人失望。由于消费开局缓慢，豆油库存将可能提高。要求食品公司对反型脂肪贴加标签的美国食品标签法已造成需求从豆油到其它无需氢化的更稳定油类的转换。氢化过程会产生反型脂肪。而且分析师认为，生物柴油消费量不如预期的强劲。USDA亦将更新世界预期，可能会将巴西和阿根廷大豆产量预期纷纷下修50万吨，主要是由于这两个地区一直干旱。

　　『农产品』春节之后国内玉米市场行情综述

　　春节过后，我们了解到，目前，吉林省中储粮承储库和吉粮集团企业所属粮库都没有收购玉米，预计收购工作要到2月12日之后展开。吉林市场只有长春大成公司一直在高价收购玉米，14%水分的玉米挂牌价0.575元/斤。多数农民卖的玉米水分都在25%左右，价格在0.52元/斤，日入库量在1000吨左右，但是农民送粮不多，惜售心理很严重，预计农民卖粮要在正月十五之后。另外，吉林燃料乙醇计划在2月8日恢复收购，收购价格暂定0.54元/斤，水分要求14%。

　　从吉林粮食中心批发市场了解到，2月6日，该市场在网站发布了竞价销售公告，2月23-24日要通过竞价形式销售180万吨粮食，其中56万吨为陈化粮(陈化水稻54万吨，陈化小麦1万吨，陈化玉米1万吨)，其余124万吨均为陈玉米。由于期货价格上涨，市场对老粮竞价销售关注积极，一些饲料企业有通过竞买采购意向。

　　近日，玉米现货价格比较平稳。吉林省玉米车板价1130-1150元/吨，大连港玉米平仓价1240-1250元/吨，广东小船板价1340-1350元/吨，由于期货价格上涨幅度大，现货供应商开始惜售。

　　春节后期货市场开市第一天，开盘后，各品种期货价格长红涨停。玉米期货品种在盘中表现精彩，各月合约均创下上市以来最高价。主力品种0609涨57点收盘，收盘价格1496元/吨，最近交割月0603收盘价1290元/吨。

　　春节后玉米期货价格上涨的主要原因有以下三个方面：一是周一国内期市复盘后，上海、大连、郑州三大市场13个品种呈现一片火红的涨势。二是玉米深加工业蓬勃发展，使市场对玉米价格的定位问题产生遐想。三是国际市场在春节期间大幅度上涨，创下五个月来的新高，2月6日，美国墨西哥湾3号黄玉米FOB价109.4美元/吨，芝加哥期货技术图表显示，3月玉米突破了225美分的阻力，创下2006年9月9日以来的最高价格。

　　『农产品』新疆阿拉尔加紧建设棉纺城 规模将达到100万锭

　　塔里木河上游的阿拉尔市正在完成从优质棉种植基地向棉纺城的转变。阿拉尔地处塔克拉玛干沙漠北缘，阿克苏河与和田河、叶尔羌河在那里交汇形成塔里木河。阿拉尔在维吾尔语里是“绿色岛屿”的意思，那里阳光灿烂，土地资源充足，是全国重要的细绒棉和最大的长绒棉生产基地，长绒棉出口占全国出口总量的65%。按照阿拉尔市的发展定位，未来的阿拉尔不仅继续保持全国最大优质高产棉花生产基地的重要地位，同时依托曾经在瑞士SPORRI纺出200支纱，创造了吉尼斯新纪录的“新农”牌棉花的品牌优势，这座军垦新城还将进一步延伸棉花加工产业链，组建棉纺集团，大力发展织布、印染、成衣等相关产业，最终建成中国西部重要的棉纺城。2005年7月，由台商投资的飞龙棉纺织有限公司在阿拉尔市率先落地，一期投资1.9亿元，建成后将形成3.4万锭的生产规模。为了确保产品质量，该企业主要设备均从日本、德国、瑞典引进，可以加工从10支到120支纱的不同产品。据阿拉尔市招商中心钱伟虎主任介绍，今年6月，飞龙公司还将投资兴建二期4万锭棉纺项目。目前，一期规模3万锭的天马棉业主厂房已经完成，职工宿舍和餐厅也已动工。该企业主要棉纺设备从韩国和上海购进，目前设备正在选型。同时该企业还将配套200台织布机。福建商人投资的溢盛棉纺是首批进入阿拉尔的外地企业。继1.8万吨精炼油厂项目之后，该企业5万锭规模的棉纺厂主厂房也已经建成。作为棉花加工产业链的延伸，今年阿拉尔市即将动工的还有由新农开发投资建设的6万吨棉浆粕项目和5万吨粘胶丝项目。按照阿拉尔市建设棉纺城的宏伟构想，今后一个时期该市将形成100万锭的棉纺规模，与周边同样着力于棉纺基地建设的阿克苏市、阿瓦提县形成三足鼎立之势。

　　『农产品』海南糖价大幅上扬 恢复需政府调控

　　“以前才卖1块9毛钱一斤的白糖，如今涨到2块8毛钱，太贵了吧。”昨日，记者接连接到关于糖价暴涨的报料。听惯了油价上涨、液化气上涨的市民，乍一听糖价猛涨仍是大大吃了一惊。糖价源何暴涨？记者就此进行打探。

　　反映“糖价比以前高多了”

　　罗师傅在海口开了一家

蛋糕店。昨日，他告诉记者，最近他去海口新港水产码头批发市场买白砂糖。1月底时，白砂糖的价格是每100斤250块钱，而到了昨天，白砂糖的价格已达到每100斤280块钱了。罗师傅说：“2006年1月以前，买100斤白砂糖只要190块钱，现在涨了将近100块钱，这是从来没有过的事。”许先生家在文昌冯坡镇，今年春节前几天，他在家附近的小卖部买糖时，得知红糖已经涨到了2块5毛钱一斤，而白砂糖也涨到了2块8毛钱一斤。许先生以为这一家卖得贵，于是又到镇上其他商店去买，结果他发现所有商店的糖价都涨了。“过年了，我想买些糖给家人做甜点，没想到糖价一下子涨了这么多。”许先生说，“糖价什么时候能降下来啊？”

　　调查 糖价确实上涨许多

　　昨日，记者来到了海口新港水产码头批发市场，接连走访了4家副食品批发商店，这些商店的糖价均在每100斤280-285块钱之间。记者问一位女老板“能不能再少一点？”这位女老板头也不抬，说：“没得少，现在进价都这么贵了，再便宜我就亏了”。 在西侧的一家批发商店，店老板告诉记者，春节前糖价就已涨到270多块钱了。他还建议记者要买就要趁早，过两天可能还会涨价。 记者随后走访海口市龙华路、龙昆南路数家商店和超市发现，散装白糖一般卖到了2块5毛钱到2块8毛钱一斤，最高的比以前多出了近1块钱。

　　原因

国际油价上涨引发

　　记者就糖价上涨的原因采访了相关部门。儋州某糖厂一位姓陈的人士告诉记者，糖价上涨，主要是因为原料上涨了。他说，制糖的原料主要是甘蔗。从去年10月份起甘蔗的价格就开始上涨了，上涨的幅度比以往都大，因此也就使目前的糖价居高不下。对于此种解释，有着20多年制糖业经验的省糖业协会秘书长符致英指出，糖价上涨的根本原因是国际油价上涨所致。他说，目前国际

石油价格高涨，而占世界糖市四成份额的巴西将大部分的甘蔗用来制造酒精以取代汽油作为燃料。巴西糖产量减产直接影响国际食糖供不应求，进而影响了我国糖价。他指出，目前全球食糖短缺100多万吨。符致英还举例，目前，国际糖价是6000元／吨，而国内糖价才5400元／吨，因而国内糖价一时还不可能恢复到涨价前的价格。他说，目前，国际糖价已达到近25年来新高，而国内糖价也是建国以来最高价。

　　前景糖价恢复需政府调控

　　糖价上涨，政府有何措施？糖价何时能恢复？对此，省物价检查所一位姓郑的人士告诉记者，政府部门对于食糖一直持放开的政策，因此，对于目前糖价居高不下，物价部门只能进行监管，而不是强制性的干预。要将糖价降下来，主要得靠市场的调节。他表示，政府部门只有在发生疫情或者商品紧缺等情况下才有相应的应急措施。有专家认为，糖价波动范围过大，对一国的食糖产业和食糖贸易将产生巨大冲击，对农业糖料生产和下游食品加工业发展也会带来负面影响，因此政府利用国家储备糖调控市场，稳定糖业大局十分必要。调控的目标是稳定价格，制止国内糖价跟随国际糖价无限制地上涨。

　　『工业品』牙买加氧化铝合伙公司工人罢工

　　牙买加最大的铝矾土与氧化铝生产商--氧化铝合伙公司(Alpar)的工人开始发动罢工,要求资方提高工资。此次罢工从周日(2月5日)晚些时候开始,约1250名小时工参加了罢工。据悉,这些工人属于全国工人工会。工会领导人告诉记者,如果公司继续对工人的要求不加理会,不重新启动有关合同问题的谈判,工人将一直罢工。

　　『工业品』越南制订天然胶发展长远规划

　　越南橡胶协会为越南橡胶工业制订了2020年发展规划，鼓励其会员单位扩大橡胶园规模，到2010年使橡胶种植面积达到70万公顷；在2015～2020年期间，使天然胶乳产量达到100万吨，橡胶树木材产量达到100万～200万立方米。越南橡胶协会称，2005年前11个月，越南出口的橡胶树木材和胶乳的价值达到7亿美元，比去年初制订的目标高出8000万美元。该协会预测，2006年越南天然胶的出口价格将达到每吨1500美元；至少在2007年之前，天然胶出口价格还将持续攀升。

　　『工业品』国际能源机构总干事称原油需求不会下降

　　国际能源机构执行总干事克洛德·芒迪6日表示，尽管通常来讲第二季度并非原油需求旺季，但是全球对石油输出国组织(欧佩克)的原油需求不会出现下降趋势。芒迪是在当天出席于伦敦举行的一个会议时作出上述表示的。他的这番表态主要是针对此前欧佩克作出的全球原油需求将会走低的预测。欧佩克日前表示，今年第二季度全球对欧佩克的日原油需求量要比原先预计的3000万桶下降240万桶。在第一季度里，该组织实际原油日产量约为3000万桶。欧佩克在今年1月份发表的一份报告中预测，今年第二季度，全球原油日需求量将比第一季度下降190万桶，降至8357万桶，降幅约为2%。