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节后首个交易日，郑棉在整体市场强劲涨势推动下高开高走，技术性强势开始确立，可以适当多单介入。郑棉主力0605合约早盘以15560报开，盘中价格温和上扬，尾盘价格报收在15730，全天成交55068手，增仓13972手。
技术面看，节前价格在技术位置获得支撑后反弹，目前暂时突破前期整理区间，有望进一步上攻。技术指标方面，R SI（14）节前在40位置上方趋稳上扬，目前重新逼进70位置，显示整体买兴增强，K DJ指标高位多头发散排列，短期强势获得维持；从黄金比率看，节前价格在去年12月2日以来最大涨幅回吐61.8％位置处获得支撑，节后以跳空方式突破近期盘整区间上轨15500位置，如果明天从时间上继续予以确认，那么价格下方的支撑将会较为可靠，后市价格可以继续看高一线。综合以上特征，价格的技术性强势正在确立，可以适量多单介入。
基本面方面，节后双方试探性交易为主，对价格保持观望态度。纺织企业多数在消化节前库存，棉企盼涨观望，预计这种情况要延续价格趋势稍显明朗之后。节后新疆棉和外棉的到货速度加快，棉商的看涨预期将受到一定影响；纺企方面，虽然对棉价小幅上涨表示能够接受，但随着新疆棉和外棉库存补充进来，一定程度上将制约对国产棉的采购。5日中国棉花价格指数为14327，较1月27日微涨1元；429、527级为13850元/吨和12863元/吨，涨9元和5元。
美国最新销售进度喜人，为价格上扬提供刺激因素。1月19日至2月2日这周，美国共签约出口2005/06年度陆地棉10.1万吨，较前一周大幅增加58％，并高于近四周平均出口量94%；装运6.4万吨，较前周增加17%，并高于近四周平均装运量36%。中国签约进口54907吨，较前一周增加51％，占当周美棉出口总量的54%；装运24403吨，增加31%。
综合以上因素来看，虽然国际市场整体供应充裕，但是由于商品价格整体趋强，同时前期利空因素已被消化，所以短期价格下跌的空间有限，但是涨幅受供应压力影响不会很大。操作上，适量介入多单谨慎持有，0605合约收盘价跌破15400离场。
鑫国联期货 江洋
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