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本周沪胶期价在市场现货基本面利好的基础上，国内产区现货胶价的暴涨助推期胶价格续创新高直上云霄，至周五收市现货603合约较上周大幅续涨2000元至22000元报收，持仓量减至6250手；主力604合约续涨2070元至22280元报收，持仓量大幅减少9164手至25600手；后续605合约续涨2060元至22340元报收，持仓量续增2186手至11248手。期交所公布的天胶库存，截止1月27日的库存总量续增370吨至32505吨，仓单数量增加2350吨至27360吨。综观一周市场交易状况和期价走势，国际国内两地市场现货基本面继续维持相对紧张的利好局面，
在国际市场现货胶价持续上涨的基础上，国内产区现货胶价呈现持续暴涨的局面：周五农垦电子商务现货5号标胶电子报单均价升至20487元/吨，成交均价已至20500元/吨以上。同时带动各地销区市场现货报价也跟随上涨：沈阳地区天胶市场价格继续上扬，国标一号主流报价至19500-19700元/吨左右，进口胶越南3L胶主流报价在17800-18000元/吨（不带票）。上海现货市场标一胶均价报高至20500-20600元/吨，货源仍然较少。杭州天胶市场报价节节高升，标一市场报价在20400-20500元/吨，越南3L胶报价至18700-19100元/吨左右（17%）。越南芒街3L自提价涨至15000-15300元/吨，市场供应紧张；广西东兴市场越南胶货源紧张，3L胶成交价涨至16500-16600元/吨（不带票），3L复合胶成交价16500-16600元/吨（不带票）。从而进一步推动沪市期胶价格展开连续性的强势上涨行情，期价上涨过程中所谓的整数位置几乎未出现较大阻力，价格的调整过程大多在盘中的宽幅振荡行情中完成。毕竟目前处于国内产区停割时期，现货供应处于相对淡季，而经济增长带来的消费需求依然相对强劲。据海关总署公布的2005年天然橡胶及合成橡胶进口数据：12月份进口天然橡胶154388吨，1-12月累计进口总量1406824吨，同比增加9.5％；12月份进口合成橡胶91719吨，1-12月累计进口总量1089840吨，同比减少0.4％。就目前国内的库存状况而言，现货供应紧张状况可想而知。尽管沪市库存连续几周出现增加的情况，但考虑到以目前近20000元/吨的高价对实际消费企业而言应该是无人问津的，那么连日来农垦市场成交的天胶应该就是沪市库存不断增加的主要原因，相对有现货背景的现货商而言，借期价高位之际抛售现货交割不啻为一个套现的好机会。面对连续大幅上涨的期胶价格，当期货注册仓单库存持续增加至一定数量，实盘压力将逐渐增大，期价就会面临调整。同时东京期胶价格能否保持续涨也将决定沪胶价格展开调整行情的幅度。另外，全球各大轮胎制造厂商正大力扩展在华制造业务，以期把握我国汽车市场迅速增长的良机。我国轮胎行业的迅速增长引发了外国制造商的投资兴趣，目前我国的轮胎产量占全球产量的9%左右。官方数据显示，我国轮胎业2004年销售收入为794亿元人民币，同比增长约38%，而国内规模最大的9家中外合资企业的轮胎产量估计达到了6040万条。截至2005年11月，国内在橡胶生产领域的投资较上年同期增长近14%。其中倍耐力在山东省兖州的首家轮胎厂已于2005年10月份开始初期投产。而米其林、固特异、横滨橡胶、住友、韩国锦湖轮胎等公司，或在我国的项目已纷纷投产，或正打算在我国开设新厂。日本的普利司通公司近日宣布，将为其在广东惠州开设的合成橡胶厂投资约1亿美元。预计到中国和亚洲地区的增长需求，公司将建立并运营一家生产高性能橡胶的工厂。该新厂定于2008年之前投产，主要为其在华轮胎厂生产合成橡胶，此外也会为亚洲其他地区的工厂供货。此前，该公司曾于今年早些时候宣布，称其惠州工厂将从明年开始制造卡车和大客车轮胎，惠州厂是其在我国的第4家同类工厂。普利司通现已在天津、无锡和沈阳等地设有轿车、卡车及大客车轮胎制造厂。
国际市场，本周东南亚主产区现货胶价继续保持升势，因为有中国买家赶在长达一周的春节假期前补充库存，其中2月交货的泰国烟片胶RSS3价格报升至1991美元/吨左右；2月交货的印尼标胶SIR20报价至1825美元/吨左右；3月交货的马来西亚标胶SMR20报价至1860美元/吨左右；新加坡期货市场天胶近月报价升至199美分/千克。同期销区东京期胶市场3号烟胶片期货合约价格在技术性买盘和日圆走软刺激，加上对泰国和中国供应紧张的担忧激发基金买盘，推动期胶价格升至22年来的高点。周五现货2月期约价格报收至240.0日圆/公斤，基准7月期约报收至246.8日圆/公斤。汇率方面美元兑日圆报至116.31/33。国际市场原油价格纽约商品交易所3月轻质原油期货价升至每桶66.92美元。另外，据印尼橡胶联合会负责人称，由于国际市场价格保持平稳，各橡胶消费大国、特别是中国的需求持续旺盛，印尼2005年共出口橡胶240万吨，其中出口中国100万吨，共创汇28亿美元。今年国际橡胶市场的价格有望继续保持在每公斤1.5-1.7美元，因此印尼计划在未来5年内每年种植40万棵橡胶树，以保持世界产胶大国的领先优势。
最后，祝大家新春快乐，在新的一年里事事顺心！
（莫淦）
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