一德期货：豆类市场小幅下跌白糖部分合约涨停

　　一德期货农产品日报(01.26)

　　豆类市场:小幅下跌

　　CBOT走势： 周三CBOT大豆期货市场全天大部时间呈区间震荡整理态势，尾市因投机卖盘及场内自营卖盘涌现而产生跳水，同时小麦、玉米市场涨幅回撤也带动了大豆期价走低， 最终各合约各主要月合约以下跌3-4 1/4美分收盘。3月合约开盘573美分，最高581美分，最低566美分，收盘567美分，下跌4 1/4美分；5月合约最高591 1/2美分，最低577美分，收盘578美分，下跌3美分。3月豆粕期货合约收盘178.40美元/短吨，下跌1.50美元；3月豆油合约收盘21.52美分/磅，与前日持平。

　　大连市场：今天大连豆类市场总体呈小幅震荡走低的走势，终盘以小幅下跌报收。具体来看，大豆主力月合约A0605早盘以最高点2682点开盘，盘中最低到2666点，最终报收于2669点，下跌16点。豆粕主力月M0605合约早盘以2284点开盘，盘中最低到2273点，最高到2292点，终盘以2278点报收，下跌19点。豆油合约今天的走势与大豆类似，成交较前日活跃，主力月合约Y0609最终报收于5026点，持仓量有小幅的减少。总的来看，今天豆类市场主力月合约的成交较清淡，各主力月合约的持仓量有小幅的减少。

　　基本面分析：天气方面，DTN预报称周四到下周一期间阿根廷大豆带将迎来一波高温干燥天气，最高气温达95-100华氏度(约35-38摄氏度)，但预计这样的天气模式持续时间不会太长，下周中期到周末期间有望恢复降雨。巴西大豆主产区天气状况总体保持理想。

　　今晚美国普查局将公布12月份的大豆压榨数据。分析师平预测当月美国大豆压榨量为1.49亿蒲式耳，预测区间为1.487-1.495亿蒲式耳，上月报告为1.515亿蒲式耳；平均预测美国豆油库存为20.53亿磅、豆粕库存为30.17万短吨。

　　此外，今晚美国农业部农业部还将公布截止1月19日一周的出口销售报告。市场预测当周美国大豆净出口销售量在70-100万吨之间，前一周报告为135.07万吨。

　　综合分析：从连豆连粕市场的技术面上看，基本已经呈现空头的排列，加之年前交易日趋清淡，后市大幅波动的可能性不大，并有继续小幅走低的可能。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅收高

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收高，基金的投机性买盘提振期价在盘中触及三周高点。CBOT 3月小麦合约收高9-1/2美分至每蒲式耳3.42美元，盘中触及3.45美元，为1月4日以来最高，远月合约收高5至9-1/2美分不等。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅上涨的走势。WS609合约早盘以1735点开盘，盘中最高到1745点，最低到1731点，最终报收于1740点，收盘时比前一日上涨19点；硬麦主力月合约成交仍然很清淡，最终报收于1427点，上涨11点。

　　基本面分析：

乌克兰国内分析师预计，受极其寒冷天气的影响，乌克兰2006年小麦产量将降至920万吨，为2005年的一半。与此同时，预计乌克兰春季小麦产量将为124万吨，略高于2005年的103万吨。

　　全球方面，印度政府部门周三称，该国2006年小麦产量总计为7550万吨。不过鉴于印度2004年和2005年小麦产量都受到恶劣天气影响，印度分析师对此预期仍表示怀疑。

　　今年中国加大了优质小麦种植补贴力度，优质小麦种植面积超过了50%，但是农户种植的优质品种小麦质量并未明显提高，其主要原因是品种混杂，规模化种植程度较低。

　　综合分析：国内小麦现货市场价格总体稳中有降，后市小麦期货市场可能会呈震荡的走势，在基本面相对平稳的情况下，预计后市小麦市场后市可能会保持整理的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：冲高回落

　　受获得基金买盘支撑，周三CBOT玉米期货市场连续第二天收高。3月合约开盘216美分，最高218 1/4美分，最低215美分，收盘216 1/2美分，上涨3 1/4美分；5月合约最高228美分，最低224 3/4美分，收盘226美分，上涨2 3/4美分。

　　市场预测截止1月19日一周的美国玉米净出口销售量在80-140万吨之间，前一周报告为126.5万吨。

　　节前受产区深加工企业需求旺盛，用粮企业补库意愿强烈，农户惜售心理较强等因素的影响，东北玉米市场仍显供需偏紧格局。河南玉米市场呈现稳中有涨态势。

　　今日大连市场玉米9月合约表现为冲高回落，持仓仍在继续增加，1440位置遇到阻力。明日是春节长假之前的最后一交易日，鉴于长假期间的不稳定因素，投资者应及时调整好持仓。从目前技术走势来看，后期期价有望继续走高。春节期间外盘正常交易，外盘近日的走高对国内玉米构成利好，因此激进投资者部分多单不妨继续持有。

　　一德期货研发部

　　张金月

　　白糖：部分合约涨停

　　周三纽约期货市场11号原糖价格高位盘整，3月合约仍停留在昨日的波动范围之内，但5、7月合约突破了昨日的高点。3月合约终盘收于17.91美分，全天涨幅为2个点；5月合约收于17.80美分，全天涨幅为8个点。

　　消息方面，产区广西今日有不少糖厂已停止销售、入库囤糖准备放假，而经销商也只是在缺糖的情况下才会小批量抓糖。国内郑州商品交易所昨日价格冲高后有所回落，市场处于宽幅震荡的走势中。自25日结算时起，对多头的保证金恢复到正常的水平。

　　现货市场：今日华东区杭州放假不报价；宁波仓库价报5300元，与昨日持平，成交较淡；义乌仓库价5340元，下调60元，成交较淡；晋江仓库价5250元，与昨日持平，成交一般；常州暂时无报价；青州报价今日不报价；滕州仓库价5300元，与昨日持平，销量较淡；济南、青岛、烟台、日照今日均不报价。

　　周三纽约原糖的小幅上涨，郑州糖小幅高开，盘中空头的打压曾令价格略有下跌，但下午投机资金在下午的继续拉升，使糖再次创出新高，引发大量投机盘跟进，尾市郑州白糖最终再次疯狂涨停。当天成交量与持仓再度增加，主力合约SR0605、SR0609分别以5934、6013收盘。

　　市场原先预期白糖期货保证金的增加能制止白糖再次疯狂上涨，但市场对于后期糖价格大幅上涨有强烈预期，才出现如此火暴行情。但是白糖批发市场价格在这一阶段价格却并没有大幅上涨，只是小幅震荡整理。而且现在白糖现货价格也没有出现大幅上涨。因此不能不承认目前郑州白糖期货在短期内涨幅过大，投机气氛过于强烈。但是因为接近长假，对于糖长线看涨的观点不变，周四的大幅上涨，可以说是对长假期间国际市场上价格上涨的提前消化。因此在操作上，建议投资者多单可继续持有。

　　肖锋波

　　棉花：冲高回落

　　纽约棉花期货周三多数收高,受少量投机客买盘推动.经纪商表示,市场正在等待可能刺激交投活跃的消息.指标3月期棉是唯一收低的合约,结算价下滑0.07美分,报报每磅56.53美分,盘中交易区间介于55.97-56.65美分.5月期棉收高0.03美分,报每磅57.69美分.其他各月合约持平至收高0.28美分不等.

　　据海关总署最新统计数据显示，2005年12月我国棉纱进口量7.38万吨，环比增长8.97%，同比增长26.78%；出口量3.42万吨，环比减少0.3万吨，减幅7.95%，同比增加0.13万吨，增幅4.04%。2005年9-12月，累计进口棉纱27.53万吨，同比增17 %；累计出口14.61万吨，同比增长4%。

　　尽管纽约棉花期货继续上涨，但国内棉花在昨天已经大幅上涨，因此在开盘后出现获利盘平仓下价格略有下跌，在多头买进下，价格略有上涨。但多头的不断平仓限制了价格进一步上涨，但空头也积极减仓，大部分时间价格处于震荡整理阶段。当天成交量有所萎缩，主力合约CF0604、CF0605分别以15275、15430收盘。

　　从技术上看，纽约棉花的再次上涨延续上涨趋势。市场更加关注美国棉花出口销售情况，中国的需求决定市场的方向。从国内现货价格来看，328级指数价格在这几天几乎没有变化，节前清淡的收购使得价格波动也比较小。但是从中期来看，棉花有望继续小幅盘升，但真正的涨势等待CF0605突破15500附近的压力后才能确定。短期内棉花期货在反弹至这一区间时，期货价格将面临调整，多单可考虑减仓。

　　肖锋波