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周二CBOT大豆期货市场恢复疲软，期价全天维持区间震荡整理，最终各合约以下跌1-4美分收盘。3月合约收盘571 .4美分，下跌3.2美分。美国大豆出口贸易一直以来都不是很稳定，出于不想削弱现有需求的目的，所以豆价反弹显得十分谨慎。此外，随着春节假期的到来，中国进口需求将可能进一步减少，这也对期价形成了压制影响。南美天气方面，DTN预报称周二期间阿根廷大豆主产区有少量降雨，预计本周三干燥天气将重返该地区，但周日还会有新的降雨机会；巴西大豆主产区周二期间也出现零量降雨和雷雨，预计这种降雨天气持续
到本周末。有分析师认为，阿根廷有一些异常天气状况，但还不足以对大豆作物生长构成实质性威胁，而巴西大豆作物生长条件始终都较为理想。其它消息方面，美国大豆协会与中北部大豆研究机构宣称将继续为美国早播大豆锈病监测点的农场主提供资金资助。大豆作物感染锈菌将导致提前落叶，对单产危害严重。去年，大豆锈病已经传播至美国南部九个州。
国内方面，昨日国内豆粕现货市场行情继续保持稳定的态势，春节临近，市场较为平静，成交变得稀少，国内国产油用大豆行情稳定或下调，春节临近，农民惜售心理依然严重，除油厂收购外，大部分客商基本停止。由于大豆价格过低，人心思涨，广大豆农惜售，以及国内大豆供应压力下降，将支撑大豆行情上涨，不过，在大豆停收，以及豆油、豆粕滞销，油厂较大规模停产的情况下，国内大豆价格难以大幅攀高。
技术上看，美豆冲高回落，上涨意愿不强，仍处于12日缺口之下，后市期价仍倾向于宽幅震荡。连豆昨日窄幅震荡，对于后市，因马上迎来春节假期，豆价难有太大作为，预计将围绕均线系统进行震荡。鉴于连豆的强势，节后若美豆能继续反弹，连豆会有出色表现。预计0605开盘价2672附近。
伦敦金属交易所基本金属期货价格周二收于高位，因更多基金进场买入。三个月期铜晚场综合交易收盘价报每吨4647美元，较周一上涨46美元。晚场综合交易铜价一度触及4648美元，尽管市场传言生产商在卖出远期合约。一大生产商在卖出较远期合约，一旦交易完成，铜价可能进一步大幅上涨。瑞银集团分析师巴哈称，看看远期合约曲线，往往暗示有一些远期合约卖盘。一旦卖盘完成，将会打开阻力位，铜价将进一步走高。
库存方面，LME库存周二减少1600吨至103075吨，注销仓17675张，库存流向可能是由亚洲库存转往中国，后市仍有下降空间。美元指数下破平台，后市仍有望继续走弱，在这种情况下，基金全面买入商品的兴趣较为浓厚。对于评论中出现的大生产商卖盘，近一段时间鲜见大空头出现，而这样犹如恶狼终于看到了猎物，可能会推动期价进一步走高。国内方面，昨日发改委发文，严禁储备系统单位进行期货、境外投资等行为。这是对去年底发生的国储铜事件进行的补救措施，预计这一消息不会对价格产生太大影响，因为这一禁令是指导今后的交易活动，而不是对去年转仓至今的空头头寸进行平仓。随著时间的推移，这些头寸将会逐步减少并最终进入交割。昨日华通现货报价45100，随着期价的上涨，升水已降至140元/吨。节前现货价格难以有起色，将限制期价涨幅。
技术上看，LME铜收高，突破整理了一个月的平台，以带下影线的光头阳线报收，后市有望继续上涨。沪铜则表现相对较弱，虽然LME创新高，但沪铜今日可能仍将在前高点下方运行，预计会维持相对弱势，节后随着现货的启动，有望进行补涨。预计0604开盘价44350附近。
市场预期美国25日公布的上周能源库存上升,纽约商业交易所(NYMEX)期油价格24日受影响连续第二天下跌.不过,产油国尼日利亚持续发生袭击事件,市场忧虑原油供应会受阻,限制了油价的跌势. NYMEX三月期油收报67.06美元/桶, 跌1.04美元;三月布伦特期油报65.34美元/桶, 跌82美分. 美国能源部25日将公布上周能源库存数据.分析员平均估计,上周原油存量增加110万桶, 蒸馏油存量增加90万桶,汽油存量增加130万桶.
燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油1月纸货下午报每吨328.5美元，黄埔高硫燃油估价3400元/吨(新加坡油，船提)。国际原油昨日有所回落，新加坡燃料油跟随走低，且现货面供应充裕需求低迷，也打压燃料油价格。技术上看，原油继续自高位进行调整，短线看3月合约69美元有一定压力，后市有望在此短期停留震荡，但期价仍有望继续挑战05年8月的高点。沪油则低开高走，成交依然较活跃，持仓也大幅增加，但未能挑战前日高点，马上面临春节长假，后市很可能会无功而返。预计0604开盘价3390附近。
北京中期投资部 陈园园
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