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郑棉周二温和回落，节前维持区间整理的可能性较大，目前区域和时机不宜交易，观望为主。郑棉主力0605合约早盘以15390报开，盘中价格温和拉锯，尾盘价格报收在15340，全天成交14382手，减仓1174手。
技术面看，价格上周技术位置获得支撑后反弹，但是前期高点处的压力犹存，节前介于以上两处位置之间整理的可能性较大。技术指标方面，R SI（14）仍位于50位置附近，K DJ指标空头发散收敛，整体显示价格展开调整行情；从黄金比率看，上周价格在去年12月2日以来最大涨幅回吐61.8％位置处获得支撑，但短期内突破前期高点上行的可能性较小，因此价格近期横向整理的可能性较大。
基本面方面，距离春节越来越近，棉企的购销活动基本停止，纺企补库也接近尾声。由于资源供应量减少，仍在补库的纺企不得不接受棉企上调报价，部分地区个别等级出现50-100元/吨的上涨。由于交易数量有限，对整体价格影响不大。23日中国棉花价格指数(CC Index 328）仍为14318元/吨，保持平稳；河北和浙江329级分别为14450元/吨和14567元/吨。
综合以上因素来看，基本面并未有大的变动，走势的技术性特征明显，短期价格波动空间有限。操作上，持币观望为主。
鑫国联期货 江洋
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