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郑棉温和上攻，区间整理为主
郑棉周一延续上周末上升走势，节前维持区间整理的可能性较大，目前区域和时机不宜交易，观望为主。郑棉主力0605合约早盘以15350报开，盘中价格温和拉锯，尾盘价格报收在15390，全天成交24456手，增仓1036手。
技术面看，价格上周技术位置获得支撑后反弹，但是前期高点处的压力犹存，节前介于以上两处位置之间整理的可能性较大。技术指标方面，R SI(14)仍位于50位置附近，K DJ指标空头发散收敛，整体显示价格展开调整行情；从黄金比率看，上周价格在去年12月2日以来最大涨幅回吐61.8%位置处获得支撑，但短期内突破前期高点上行的可能性较小，因此价格近期横向整理的可能性较大。
基本面方面，目前市场的整体仓单压力依然有增强迹象，但对未来供应缺口多方有乐观预期，后市价格能否继续维持稳定更多来源于现货市场的支持。所以目前格局下市场双方更多维持观望态度，交易上应保持谨慎态度。国内现货价格基本平稳。目前大中纺织企业的补库工作基本完成，小型企业少量补库，对现货的支撑作用十分有限。市场对短期内的棉价走势预期出现分歧，但用一位纺企的话说：“棉价即使春节之后上涨一二百元，实际只是弥补了棉企的利息损失，企业利润并没有增加。”由此可见，无论是平稳还是小涨都将是棉价的正常走势。20日部分地区中高等级皮棉出现下滑，这与纺企采购稀少，而部分棉企节前急等用钱有关。但这种情况并不普遍，多数棉企节前不遇合适价位已经不打算出货。20日中国棉花价格指数(CC Index 328)仍为14319元/吨，保持平稳；229、329级分别为14798元/吨和14462元/吨，降3元和1元。
综合以上因素来看，基本面并未有大的变动，走势的技术性特征明显，短期价格波动空间有限。操作上，持币观望为主。
鑫国联期货 江洋
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