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郑棉市场情况：1月23日，因上周五美棉期货强劲走高，今日郑棉期货高开，早盘受空方回补买盘拉动走高，盘中高位增仓整理，午后一度下滑，但很快在多方买护盘的作用下回升并报收于日均价一线，主要合约大量增仓，成交量温和放大，日线形成高开小阳线。CF603合约日成交336手，日减仓208手，终盘持仓量7832手；CF604合约日成交9474手，日减仓548手，终盘持仓量20778手；CF605合约日成交24456手，日减仓1036手，终盘持仓量30912手。
相关市场情况：上周五NYBOT棉花期货收高，受新一轮投资基金买盘推动。今日CNCE电子撮合交易共成交1870吨，撮合高开低走，成交量大幅萎缩，订货量略有增加，MA合同各月均价小幅上涨。
基本面情况：1月20日，内地棉花价格继续走低，328棉均价报14202元/吨，较前一日跌49元/吨。部分地区中高等级皮棉出现下滑，这与纺企采购稀少，而部分棉企节前急等用钱有关。但这种情况并不普遍，多数棉企节前不遇合适价位已经不打算出货。据国家统计局最新统计数据显示，2005年12月我国纺纱产量为139.81万吨，再创历史新高。较上个月增加6.10万吨，环比增幅4.56%，较去年同期增加27.02万吨，同比增幅约23.96%，增幅减缓6个百分点。2005年1-12月，我国进口量最多的依旧为美棉，累计进口120余万吨，占总进口量的47%，其次为乌兹别克棉花为30万吨，占12%。进口量最多的海关为青岛海关，累计进口97万吨，占总进口量38%，其他依次为上海海关30%、天津海关13.4%、南京海关5%。
据美国农业部消息，1月12日这周美国共签约出口2005/06年度陆地棉74299吨，是前一周出口量的2.32倍，比近四周平均高出26%；装运43885吨，较前周低出3%，低于近四周平均13%。另外，当周签约出口2006/07年度陆地棉1406吨。中国签约进口44271吨，是前一周进口量的3倍，占当周美棉出口总量的60%；装运12315吨，减少47%。
技术面分析：上周五美棉指数及3月合约平开高走服收长阳线，期价两日上涨完全吞没上周三长阴线，日线有效突破1月17日高点创近期新高，美棉指数下一目标位将测试长线箱体上轨58美分一线，但60分钟图形RSI7轻微背离，短线有回调要求。今日郑棉高开整理收小阳线，日内CF605突破短线压力位15380一线，盘中一度突破10日均线，日内大量增仓，因外盘上涨多头人气得到恢复，但是当前价格接近强压力位15450一线，期价上行略显犹豫，后市能否突破有待观察。
操作建议：前一交易日少量空单止损出局，暂时观望。
（个人观点，仅供参考）
天成期货经纪有限责任公司 黄 涛
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