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糖市：受现货紧张影响，内外盘联袂飙升
代表国际糖价走势的纽约11号糖0603期约糖价周三一举突破了1995年以来主力合约创下的15.83美分/磅的最高点，周四其涨幅又进一步扩大，使得糖价一度攀升到1990年以来16.22美分/磅的最高点。此外本周三伦糖期货价格也在创9年半新高。受到国际糖价暴涨的带动，国内期糖也呈现大幅上涨，主力合约5月自前一周4634元/吨，上涨本周五的5201元/吨
，大涨569点。由于目前内盘糖上市时间短，技术形态以及指标还不具备参考意义，故技术上只好参考外盘。从纽约11号糖3月走势来看，目前多条均线发散向上呈现多头排列，且上升通道保持完好，后市大有继续向高点进攻之势，从基本面看也同样具备进一步上涨的支撑。因此建议投资者不要对高价产生畏惧心理，多单可以继续持有。
从基本面来看，全球多数国家产糖量都出现不同程度的下降。泰国由于受干旱影响，估计05/06榨季继续减产。从12月10日开榨到1月16日期间，累计产糖量为131.15万吨，少于去年同期的233.17万吨。俄罗斯制糖企业联盟1月18日表示，从7-12月份，俄罗斯产本土甜菜糖246.3万吨，比去年同期增加了14%。古巴国营媒体AIN报道，官方和商界预期05-06制糖年古巴的食糖产量仍将停留在04-05制糖年创下的130万吨的历史最低点的水平，然而还要向中国出口40万吨，仅够本国需求。墨西哥农工糖业管理委员会1月18日公布的减产数据，截止2006年1月14日，05-06制糖年墨西哥仅产半精练级食糖106.5万吨，比04-05制糖年第10周146.2万吨的产量下降27%。美国糖业去年遭遇飓风造成了严重的破坏，国内供求日趋紧张，目前美国各大糖业公司要求农业部再次增加2006财年的进口配额，以满足客户的需求。另据报道美国政府有可能将本制糖年的食糖进口配额再增加40万短吨。此外越南、伊朗、叙利亚纷纷从国际市场采购原糖来弥补国内短缺。一时间多数国家食糖减产、短缺的消息鱼贯而出，充斥整个国际糖市，对糖价后市上涨必将起到推波助澜的作用。
全球最大糖生产国巴西，因受夏季干旱天气延长影响，导致国内农业咨询机构--Datagro把05-06制糖年(5月-4月)巴西中-南部地区的甘蔗产量从先前预期的3.58亿吨下调到了3.38亿吨。尽管该产量比04-05制糖年的产量增长3.1%，但是由于国际油价居高不下，国际市场对巴西产酒精的需求不断，2005年巴西的酒精出口量增长了约7%，导致糖产量相对下降。目前巴西占巴西国内糖料产量85%中南部地区已经收榨，由于最终甘蔗产量远远低于前期的预计，估计在休榨期间酒精价格将会继续上涨。上周巴西政府和圣保罗甘蔗工农联盟Unica共同宣布，要把酒精价格控制在1.05雷亚尔/升(1雷亚尔＝0.46美元)。但由于政府并没有建立任何机制来平抑价格，商家对此持批判态度，巴西国内酒精价格还是上涨了4.5%。可以想象酒精价格的续涨，必然生产厂商降低食糖产量，增加酒精产量，使本就供求紧张的糖市再度恶化。
现货市场也在追随期货价格强劲飙升，相信现货价格的上涨将会反过来对期货价格起到推动作用。当前国际糖市由于来自中国、俄罗斯等终极用户以及伊朗、苏丹等传统买主的需求开始浮现，目前巴西产高等级原糖(VHP)的价格对CSCE糖市原糖期货价格的贴水已从两周前60-70个点缩小到了10个点。国内市场也因国际糖价上涨而表现不俗，西南、华南、北方销区糖价都在持续大涨，成都周涨幅为270元/吨，重庆周涨幅为110元/吨，太原周涨幅为120元/吨。
综合来看，由于全球糖产量下降，再加上能源价格居高不下，导致大部分原料转向乙醇生产，更加加剧了糖供应紧张。因此预计后市糖价仍旧有望上涨态势。
新纪元期货总部研发中心 车勇
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