|
张学扬
2005年，国内外基本金属市场几乎都走出了一波如火如荼的牛市行情。而沪铝期货由于国内电解铝供应充足、投机资金严重缺乏，行情极为沉寂。直至年底，沪铝才在氧化铝价格大幅上涨带动下有一定起色。
剩余量呈下降趋势
国家把电解铝行业定性为限制发展型，直接导致整个电解铝行业处于微利状态。从2004年开始，国家为了限制高能耗产品出口，加上我国电解铝产能严重过剩，逐步出台多项措施，对电解铝行业实现强制性调控。从取消电解铝出口退税并增收5％出口税，到2005年8月22日施行的取消氧化铝加工贸易税收优惠，再到2006年1月开始的提高铝出口关税至10％。这一系列政策都为了达到一个目的，就是禁止电解铝出口。而要实现这一目的，首先得严格控制国内电解铝生产。这就在价格上使整个行业面临生存危机，也就是电解铝价格只能处在成本价格附近。国家统计局月度公布的电解铝产量表明，我国电解铝产量增幅大幅度下降，国家宏观调控政策成效显著。
国内电解铝依然处于供给过剩阶段，但剩余量呈下降趋势。进出口数据通常可以反映出一国某种商品供求状况，根据我国统计局最新公布的数据，2005年我国出口铝1318599吨，同比下降21.7％。根据笔者长期以来对进出口数据跟踪，2005年初出口量要远大于年末数量。
电解铝消耗量大幅增长
从国家政策看，在重点强调压缩电解铝产量的同时，发展技术含量和附加值高的铝合金、铝深加工产品，并鼓励其出口创汇。2005年9月7日，国务院常务会议讨论并原则通过《铝工业发展专项规划》、《铝工业产业发展政策》，指出我国铝工业发展要严格准入标准，严格新上电解铝项目，限制现有企业盲目扩大产能；积极推进技术进步，淘汰落后的高耗电生产能力，重点发展技术含量和附加值高的铝合金、铝深加工产品。
目前我国下游铝加工企业有上千家，主要集中在沿海等发达地区。以民营为主的型材生产企业经过重组，已形成一定规模和市场竞争力。现有铝加工企业数量过多、规模小，技术装备水平不高，且缺乏电解铝、铝加工联合企业，专业化程度低，缺乏市场竞争力。国家将鼓励有条件的现有铝加工企业，通过整合，提高产业集中度，加快技术进步，增加高附加值产品产量。这一新政策，将直接影响我国今后铝工业产业在电解铝产量增量大幅度放缓的同时，电解铝消耗量大幅度增长。
根据国家统计局最新公布的铝材月度数据显示，我国2005年1－11月铝材产量为533.41万吨，较去年同期增长27％。随着国家鼓励铝深加工产品以及其出口创汇，预计我国2006年铝材生产将保持高速增长。同时，铝产品出口保持高速增长势头。根据国家海关总署公布数据，2005年我国铝产品出口为711484吨，同比大幅度增长65.1％。并且随着我国铝加工企业实力不断壮大，参与国际市场竞争能力不断增强，我国铝加工产品出口量将呈不断放大趋势。
出口量继续大幅缩减
2006年我国依然是电解铝净出口国，但出口量将继续大幅缩减。由于我国铝产业政策调整逐渐见成效，直接导致我国在电解铝产量大幅度放缓的同时，电解铝消耗大幅度上扬。当然由于我国电解铝产能在前期严重过剩，政策手段完全作用于市场仍需一定时间。这使2006年我国电解铝产量依然供大于需，但是剩余量将大幅缩减。
由于国家调整铝产业政策，国内电解铝剩余量继续缩减，2006年是电解铝定价模式将由完全成本型向预期型成功转型至为关键的一年。电解铝价格将一改往年在成本价附近小幅波动局面，价格将产生从量变到质变的飞跃。
在金属市场维持牛市状态下，国内金属铝市场将逐步缓解前期供给过剩，铝价实现恢复性上涨为期不远。设好止损点位，在一定条件下建立多头头寸，将可赢得收益远高于风险的利润。
| 
