石油供应存在不稳定性 油价泡沫终将瓦解

　　石油泡沫会瓦解吗

　　大家都知道“经济泡沫”的说法，而现在，有人提出了“石油泡沫”的说法。会有石油泡沫现象吗？答案是肯定的。

　　2002年油价大概每桶20美元，现在已经涨到了75美元。主要原因除了供求紧张之外，还有就是中东目前的形势让人们担心原油的供应会随时受到影响。传统的交易方式也在其中起了作用，使得石油泡沫有了可能性。然而，不论何种泡沫都仿佛定时炸弹般随时会爆炸。一旦泡沫破裂，价格会急剧下降，我们想必不会再误以为那将是个资源充足的新时代。

　　在经济泡沫中，商品价格严重脱离实际价值。在IT泡沫的时候，毫无利润可言的网络公司在股市上却高价出售。与此相反，

汽油价格并没有脱离实际。虽然汽油价格上涨，但并没有超出人们的经济承受能力。在美国，即使油价涨至3美元1加仑,汽油消费也不过占美国人均可支配收入的4%。以目前每桶70美元的油价,全球原油总销售额将达到每年2.2万亿美元，对于世界经济50万亿美元的数字来说并不算大。

　　现代社会中，石油早已是各行各业必不可缺的能源。任何石油短缺的可能性都会导致油价急剧攀升。用经济学术语来说，价格总是“缺乏弹性的”。价格迅速升高只会很小程度地对需求造成影响。同样的，价格迅速下降也并不会大幅度刺激需求。

　　几十年来，原油始终处于过剩的状况。例如，1985年，世界原油使用量为每天6000万桶，而原油产量却是每天7000万桶。1985年，美国的炼油厂只动用了78%的生产能力，原油供应一定程度的减少并不会引起短缺。“从历史上来看，一旦出了问题，例如输油管道破裂或者炼油厂发生事故，油价就会出现波动。”石油产业研究基金会的经济学家劳伦斯·戈德斯泰恩说。不过，价格波动的幅度很小，几乎没人注意到。现在的原油需求量为每天8500万桶,实际供应能力要高出100万桶到200万桶。然而，戈德斯泰恩却认为这种过剩是一种假象。因为这个数字包括了高硫油，而目前对高硫油的提炼能力有限。所有的炼油厂目前几乎都动用了90%以上的生产能力，这个数字已经到了维持正常需要的边缘。

　　从1985年到1999年，低廉的价格和错误的预测导致了石油市场的转变，其间

原油价格平均为每桶18美元。在石油领域投资或者修建炼油厂不再是上算的买卖，因为没有可观的利润。石化工业领域的公司削减了预算，解雇了一批石油工程师，与其他公司合并，例如埃克森收购了美孚，雪佛龙收购了德士古。几乎每个人都低估了世界对石油的需求量。

　　在这种情况下，油价上涨成为必然，否则就会供不应求。但是从每桶20美元涨到每桶70美元合理吗？我敢非常肯定地说，这是因为投机所致。

　　“投机”这个词给人一种不好的印象，让人想到某些狡猾的投机者窃取了本应该属于他人的利益。事实并非如此，而是一些没有心机的商人跟风而致。这种情况在IT市场上也出现过，而石油市场则更加混乱。大的“投机者”往往是利用了现有的制度，比如退休基金、对冲基金和投资银行。他们购买石油期货合约，实际上他们觉得油价一年半载之后肯定还要上涨。据能源经济学家小菲利普·佛利戈的估算，从2002年以来，对石油期货合约的投资翻了5番，已经超过了1000亿美元。

　　这种投机会导致价格上涨到何种程度还不得而知。理论上来说，上涨过程会越来越难以为继，从而形成巨大的泡沫。更多的投机者购买石油期货，于是公司会越来越多储备石油，

石油价格会继续上涨。可以预见的是，到了某个最高点之后，泡沫会破裂。石油储备会过剩，引起石油供应过多或者需求下降，供过于求将迫使价格急剧下跌。一些专家，例如弗利戈都认为存在这种可能性。

　　无论目前情况如何，还不应该仓促下结论认为石油期货投机者导致了石油价格上升。实际上，他们的投资是具有真正风险的：波斯湾的石油供应随时可能被切断；墨西哥湾的飓风可能损毁美国的石油钻探设备和炼油厂；其他国家(例如俄罗斯、尼日利亚、委内瑞拉)一旦政局不稳，可能减少石油供应。油价上涨实际上反映了目前各种形势的不确定性。

　　石油是必不可少的能源，但是其供应又存在不稳定性。一个明智的国家应该通过节约石油能源和开发本国能源来尽可能降低这种不稳定性。

　　(Latwp授权刊登应慧编译)