本周国内成品油市场分析与预测

　　尽管调价后市场预期尘埃落地，供需形势由于消费的分流与观望暂时得到缓解，但汽柴油资源的紧张形势并无本质的改观，柴油供求矛盾随着”三夏”的到来尤其突出，即期的南方雨季和沿海休渔均未冲淡市场一如既往的资源追求，汽油供应随着降温需求的上升形势紧迫。

　　从汽柴油市场看：

　　调价后柴油资源状况并未随涨价而有所好转，一方面柴油价格维持高位，社会单位销价超过国家规定零售价，主营单位执行批直零一价，出库仅对协议单位按计划控制，加油站实行定时定点控量销售，自采资源难觅，成本高涨，一方面高油价抑制终端消费，市场基本面临调整，除中南、华东等地区部分用户继续追涨外，多数地区柴油有价无市，社会中间商持币观望较多。

　　汽油资源充足，调价后市场运行基本平稳，多数地区直批零一价或批直价略低于零售价，在气温逐步上升的情况下，空调汽油需求步入上升的通道。

　　本周发改委、农机司多部门联合展开物价检查，使主营单位的销价得到整顿。

　　从两集团经营决策看：

　　由于调价后资源形势并没有得到根本好转，两集团近期采取的应对措施为：一是确保所有自营加油站做到不脱销、不断档、不超价、不限供，特别是农村加油站，稳定并逐步放开加油站供应；二是坚决停止对社会经营单位批发，全力保证政府机关、使馆等重要部门以及公交、环卫、水电等重点行业用油，从紧控制特许站供应；三是加强资源调运，优化资源配置，全力扩大外采，满足市场消费需求；四是，调整库存结构，通过汽柴油搭配或高低价搭配等措施平衡资源摆布；五是，加强加油站服务标准化管理，加强现场管理，确保稳定供应。

　　近期中石化对下属销售公司外采实行限价。广东0#柴油最高不超过5700元/吨，山东不超过5400元/吨，长三角最高不超过5600元/吨；广东90#汽油不超过5750元/吨，山东最低不超过5550元/吨。此通知意味着：一是，柴油较汽油更为紧张，柴油的自采限价仍超过国家规定零售价，汽油自采限价一般仍低于批发规定价，故柴油市场价格受到自采成本的强力支撑；二是，华南、西南地区等地区不但柴油资源紧张，汽油也紧张，且柴油的紧张程度甚于华东、华北等地区；三是，盛夏后资源紧张可能缓解。

　　从国家政策看：

　　近日，我国“夏收”从南到北逐步展开，农机用油供应紧张，但调价后最初的几天，一些地区实行限量加油，只加罐，不加桶，对“三夏”农机运行有一定影响。为此，国家发展改革委和农业部下文，要求如下：(1)两集团努力增加

成品油生产，加大资源投放，妥善安排设备检修，继续严格控制柴油出口，确保国内市场成品油供应。(2)加强成品油调运，对江苏、山东、安徽、河南、河北、山西、陕西等“三夏”期间重点地区增加柴油投放数量，确保“三夏”用油稳定供应。(3)不得对农业机械用油采取限量供应，要允许联合收割机凭行驶证或跨区作业证自带容器加油，取消部分地区必须带机加油的限制。有条件的县、市石油公司要组织巡回油罐车，主动送油到田间地头，为农机加油提供方便。(4)各级石油公司和加油站要严格执行国家规定的农用柴油价格。各地物价部门要组织巡回检查，对成品油批发和零售企业违反规定擅自提价和变相涨价的，对农机作业队和农机专业户套购倒卖的行为，要严肃查处。

　　从炼厂生产看：

　　为缓解当前市场的供应压力，近期两大集团做了如下努力：(1)两集团各炼厂均将柴油的收率提高到最大限度，以适应市场的迫切需求。(2)两大集团均全面展开柴油资源自采，并给予地方炼厂适当价格提升。(3)为力保北方地区的农业用油，中油适当调减了下海计划，增加了入关计划。(4)为适销对路和提升利润，两集团均适当提升了93＃汽油的产量。

　　华北石化炼厂五月份实际加工量358.5万吨，比计划加工量少7.5万吨，六月份计划加工量361.5万吨，比五月份计划加工量少5万吨，比五月份实际加工量多2.5万吨，六月份汽油计划加工量59万吨，柴油计划加工量141万吨。

　　6月份长三角地区中石化炼厂计划加工原油总量为485万吨，较5月份的计划量持平；但5月份实际加工量仅为478。6月份汽油计划产量59.5万吨，柴油计划产量179.5万吨。6月份该地区炼厂柴油产量有望较上月提高，汽油产量基本持稳。

　　截至5月30日，中石油东北地区炼厂的柴、汽油库存总量在117万吨的水平，较一周前略升1万吨或0.86%。其中，中石油东北炼厂柴油库存为65万吨，较一周前小幅上升1.6%；汽油库存为52万吨，与一周前持平。目前中石油东北炼厂的汽、柴油库存均处于中等水平。据分析，造成如上的主要原因是，调价后不确定因素增加，销售企业柴油计划提报积极性略受影响，而炼厂前期惜售的中间库存转为产品。

　　另外，近日小炼厂燃料油库存普遍偏高，销售压力增加，价格有下滑的压力，本周一高硫渣油在3000元/吨成交少，在此影响下一线非标柴油出厂价降至4950元/吨。有几家小炼厂决定停产检修。

　　从进出口看：

　　据中国海关总署周一公布的数据显示，4月份中国进口原油、出口汽油增加，进口柴油、液化气、燃料油增长，对缓解国内资源紧张有一定的积极作用。

　　中国4月份进口原油1,200万吨，平均每日进口293万吨，较上年同期下降1.8%。 根据海关总署的数据，今年前4个月，中国进口原油4,920万吨，较上年同期增长17.3%。4月份中国出口原油660,219吨，较上年同期下降43.8%。 中国4月份燃油进口量较上年同期增长4.9%，至220万吨。 数据显示，4月份柴油进口量增长逾一倍，至46,400吨。液化石油气进口量增长5%，至567,172吨。4月份汽油出口量较上年同期下降60.8%，至237,186吨。

　　从运输方面看：

　　正值工农业生产和基础建设的高峰季节，铁路、公路运输以及水运的任务较重，油品运输受到各运输环节运力不足的制约。

　　一、后期市场关注的焦点

　　有专家预计，2006年亚太地区的石油消费量将超过北美，成为世界第一大石油消费区，但目前亚洲的石油对外依存度超过70%。这使得我国的石油安全面临4大风险，一是油价风险，今后进口量加大、油价攀升，外汇支出将大量增加，2005年国内已支出500多亿美元用于进口石油；二是油源风险，围绕石油资源的争夺将愈演愈烈；三是通道风险，我国进口的石油70%以上是通过马六甲海峡运进来的，通道单一；四是政治风险，石油外交日益成为化解政治风险、保障国家石油安全的重要手段。国家有关部门正在研究调整石油行业相关政策。一是，“我国的石油资源税目前分为若干等级，与国外相比明显偏低，因此国家要进行政策调整，资源税基数将有较大幅度提高。”二是，国家将开征“石油超额利润税”，即上游石油生产40美元以上形成的利润部分，由国家收取用于二次分配，补贴交通运输、炼油加工等因油价高涨而受到影响的行业和单位。

　　二、后期市场预测

　　仲夏是美国汽油消费旺季，世界地缘政治不稳定以及中国炼厂积极性提升等利好因素将支撑6月份

国际油价在70美元左右徘徊。而国内零售中准价则由此进入了一个下降可能性很小的特殊时期。

　　调价后，炼厂亏损有所降低，生产积极性得到局部恢复，出现如下特征：其一，各炼厂前期惜售的中间库存快速转为产品出厂，对市场有一定压力，其次，两集团按计划适当提高开工率，对附加值较高的高标号汽油更有生产积极性，地炼也因有了利润而加大了开工率。据悉，中石油6月份原油加工量环比增加10万吨，至935万吨。；其三，走私柴油和非标品有一定利润，重新进入了市场。但是，由于本次调价并没有从根本上将炼厂从亏损处境解脱出来，生产积极性难以得到充分的激发，故增产数量将十分有限。

　　6月份两大集团仍基本没有汽柴油进口。夏季是台风多发季节，海上资源运输存在不确定性，特别是华南、华东地区。

　　6-8月份需求方面存在着地域特征：北方地区，在炎热夏天还未到来的情况下，汽油消费不会出现特别的增长。而从5月下旬开始，华北、东北、西北等地将先后进入为期1个多月的麦收，农业机械柴油消费量将会直线上升。南方地区气候炎热已十分突出，汽油终端需求正在稳步上升，

汽油价格可能有一定的上升空间。而柴油需求则有一定的不确定性：一是， 6月1日至7月中下旬，沿海一带将由南至北进入休渔，水上油品需求将减弱，走私油影响也将相应降低。5-7月份，因雨水较多，基建进度会大幅减缓。5-8月份，华东、华北、华南等地区电力紧张将呈现，发电用柴油将增加。7-9月份，将是南方数省的旅游旺季。综上所述，南方地区夏季各行业柴油需求各有增减，可能呈现淡季不淡的特征。

　　预计6月份主营单位将继续控制资源投放，以支撑价格稳定，“在保证“三夏”农业用油的同时，对其它城市板块的控制力度自然会进一步加强，但市场整体资源将较5月份有所缓解。预计6月份柴油价格将在目前基础上稳定或略有上涨，汽油价格有望在6月底出现反弹。