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美国取暖油库存与NYMEX原油期价走势图（来源：北京中期）
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美国馏分油库存与NYMEX原油期价走势图（来源：北京中期）
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十、解读与分析
本周国际油价自高位回落，NYMEX 6月原油合约自每桶73美元滑落至69美元附近。5月12日，国际能源署(IEA)称高油价正在影响需求的增长。自此引发了市场中多头的获利了结抛盘。再加上最新的EIA库存报告显示，美国汽油库存连续第三周增加，且进口量维持在高位。也减缓了一部分供给压力。期价随之应声而落。欧洲方面提出若伊朗放弃铀浓缩活动，则给予其奖励措施，但周三被伊朗总统回绝。目前伊朗供给中断的可能仍是让交易商们所忧虑的事情。截至5月17日，纽约商品交易所(NYMEX)6月原油期货结算价报68.69美元，下跌0.84美元或1.4%，盘中低点在68.20美元，为4月13日以来最低。
最新美国能源资料协会(EIA)石油统计数据显示，截至5月12日当周，商业原油库存保持稳定，其他主要油品库存稳中有升。当周商业原油库存微幅下降6.5万桶至3.469亿桶，仍然保持在8年高点附近。之前分析师平均预计减少50万桶。当前库存水平较去年同比高出1285万桶或3.8%；超出近5年同期平均水平3580万桶或11.5%。当周原油日进口量上升38万桶至1038万桶；原油与石油产品日净进口量减少38万桶至1276万桶，但保持在近年同期的最高水平。另外，炼厂产能利用率当周下滑0.42个百分点至89.81%。之前4周连续上升。当前较近5年平均水平低4.51%。原油与原油精炼产品仍保持了较高的进口量，虽然炼厂产能利用率有所下降，但高企的价格也在一定程度上阻碍了需求，令市场供应较为稳定。
当周战略储备原油库存再次增加54万桶至6.886亿桶。虽然美国表示目前暂缓补充该库存以供应市场需求，但据统计该库存已经连续15周未曾减少，期间库存增加了490万桶。反而是在美国宣布暂缓补充之前时有减少。目前该水平相比去年同期低了387万桶，但相对近5年同期平均水平还高出了7602万桶。此外，汽油库存当周增加了133万桶，总量至2.064亿桶。路透调查的分析师平均预期为增加160万桶，目前该库已连续3周增加。当前水平较去年同期少839万桶或3.9%。较近5年同期平均水平低305万桶或1.5%。汽油产量升至每日920万桶，高于此前一周的890万桶。当周日进口量虽小幅下降至145万桶，但仍处于历史最高水平。需求略降至每日933万桶，此前一周为935万桶。
当周取暖油与馏分油库存保持稳定。据统计，取暖油库存当周上升35万桶至4321万桶。当前库存较去年同比仍高出515万桶或13.5%；超出近5年同期均值339万桶或8.5%。馏分油库存当周微降12万桶，总量至1.146亿桶。之前市场平均预计增加70万桶。近13周以来该库存只有2次增加，期间库存共下降2228万桶或16.3%。目前该库存水平较去年同期高出1082万桶或10.4%；较近5年同期均值高出727万桶或6.8%。总体来看，目前商业原油库存仍稳定在8年高点附近。美国政府加大原油、汽油等油品进口的政策正在进行，使市场之前担心的汽油等成品油供给有所缓解。预计在本月底驾车高峰到来之前，对市场的影响仍然偏空。
当前的伊朗核问题出现了暂时缓和的迹象。虽然美国国务院发言人西恩·麦考马克17日说，美国不会向伊朗提供安全保证，以此换取伊朗停止自己的敏感核项目。但俄国和中国力主用谈判方式解决这一问题也取得了一定成效。原定于19日在伦敦举行的关于伊朗核问题的会议已被推延，原因是欧盟需要时间对新建议进行调整。而美国也同意暂缓推动联合国安理会通过一项对伊朗具有强制性的决议。同时，这一微妙变化也将减弱该因素对原油期价的支撑力度。
据美国商品交易委员会(CFTC)统计，原油市场投机基金目前仍持有大量的净多头寸。截至5月9日当周，投机基金净多持仓自上周历史高点94094手下滑7752手至86342手，仍为较高水平。将会对期价起到一定支撑。但随着目前基本面因素的微妙变化，再加上之前多头的获利了结，预计会对当前期价形成更多压力。但是随着即将来临的美国驾车高峰季节，以及大西洋飓风季节，相信后期对油价形成支撑的因素会更多。当前NYMEX 6月原油期价正处于下降通道的下沿和60日均线的较汇处，预计将会有一定幅度的反弹。总体来看，国际原油市场目前正处于由利空转向利多的一个过程之中，相信油价在短期回调之后仍会继续上攻。6月原油合约支撑位在68.50美元，阻力位在71.50美元一线。
北京中期 李哲
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