地缘政治因素再度推升油价 后市仍维持强劲走势

　　本周原油持续低位振荡，由于受到气象预报后期气温将逐步回升，以及库存继续维持高位的双重利多因素影响，期价难以上行。此外，由于圣诞假期的原因，市场对于后期走势仍表现出观望状态。最终主力2月合约收于58.30，上涨0.25美元，持仓则出现大幅下降，超过5.6万手。

　　

沪燃油0603合约日线走势图（来源：创元期货）

　　上海燃料油本周跟随原油走低，期价在3000一线获得支撑，但是由于受到现货价格的压制，导致期价反弹力度极其有限。尽管周三出现一定反弹，但是尽上行至3058即遭受打压，最终主力603合约收于3001。

　　美国原油及取暖油库存均处于相应高位

　　由于有气象机构预测，美国东北部到下周一的天气预期要接近至高于正常温度，这导致天然气期价出现大幅走低，间接拖累原油走低。此外，由于天气温度的逐步上升，导致市场对于取暖油的需求有所下降，这使得取暖油库存持续维持在高位，使得原油上涨遭受更大得阻力。

　　

美原油周库存变化图（来源：创元期货）

　　根据EIA库存周报显示，美国原油库存上周增加130万桶,至3.225亿桶,目前库存数量较一年前水准增加3,550万桶。由于原油库存处于历史高位，使得市场对于原油走势并不大看好，不过由于OPEC从现在起至1

　　基金对于原油的持仓发生了显著的改变，目前净多持续显示后期油价还有再度攀升的可能。

　　现货市场成交低迷，但价格维持在高位水准

　　虽然，目前的高价实在难令下游企业难以承受，部分买价因此暂时退市观望，市场仅有少量交易达成，但黄埔市场本月预计有95万吨的船货抵港，而中下旬到货量占91.81%，加之原油价格连续大幅攀升带动新加坡市场走高，因此进口成本的上升预计将会持续支撑燃料油价格维持在高位附近盘整。

　　

上海燃料油期货库存走势图（来源：创元期货）

　　由于现货市场成交低迷，上海燃料油库存本周小幅增加，对于期价的影响并不十分的明显。预计沪油还将维持较为强势的整理格局，市场的做多气氛完全被带动起来，先前的整理区间已经被完全打破。这也将会反过来提升现货市场的走势，拉动现货价格的走高。

　　

黄埔现货价格走势图（来源：创元期货）

　　后期走势，原油由于地缘政治不稳的影响，空头主动回补，加之汽油库存的大幅下降等因素的作用，导致期价再度走高，预计油价继续维持较为强劲的走势。燃料油方面，虽然现货价格持续走高成交十分稀少，但目前场内持仓大幅扩大，期价连续创出历史新高，使得做多的气。

创元期货 乔良