原油市场动荡还要延续 预计燃料油上涨存在压力

　　一、周度(01/23—02/03)行情概况

　　伊朗、尼日利亚供给担忧情绪以及美国油品库存数据打压的情况下呈震荡走势，两度上破69美元关口，两次回调至66美元下方。 国内燃料油油主力合约0604在春节前一周内先抑后扬，与国外原油走势保持基本同步，最低3306，最高上探3480。

　　黄埔现货市场价格从3400元/吨回落至3600元/吨，基本保持稳定。黄埔180CST现货价格与沪燃油价格走势图:

　　

黄埔现货价格与沪燃油收盘价

　　二、周度基本面情况：

　　1、宏观经济方面

　　美国供应管理学会(ISM)称，1月份ISM非制造业指数从12月份修正后的61.0下滑至56.8。该指数高于50表明行业活动水平上升，指数低于50说明在萎缩。

　　美联储本周早些时候将关键隔夜利率上调至4.50%，这也是其2004年6月启动加息以来连续第14次调升利率。

　　欧洲央行行长特里谢2月2日在新闻发布会上透露，欧洲央行货币政策委员会决定从3月起逐渐提高基准利率。分析人士认为，欧洲央行很可能在3月将基准利率提高到2.5%，年底再提高到2.75%或3%。

　　2、供需方面

　　咨询机构Oil Movements的分析师梅森周四(1月26日)称,石油输出国组织(欧佩克,OPEC)在截至2月11日的四周内,石油日装运量减少8万桶,不过日出口量仍较上年同期高出150万桶。

　　由于担心伊朗想要生产核武器，联合国下属国际原子能机构(International Atomic Energy Agency, 简称IAEA)上周六(4日)以压倒性多数投票通过将伊朗核问题提交联合国安理会的决议。此举促使伊朗声称与俄罗斯的谈判已“终结”，并宣布终止所有与国际原子能机构的自愿合作，其中包括自愿接受的暂停铀浓缩活动。

　　不过，伊朗官员发言的语气在上周日(5日)有所缓和。伊朗一位外交部发言人称，就俄罗斯提出的将伊朗铀浓缩活动转移到俄罗斯境内进行的提议而举行的谈判将继续进行。此提议旨在减轻伊朗可能利用铀浓缩活动发展核武器的怀疑。

　　委内瑞拉石油部长表示，受该国石油相关法律更改的影响，英国石油公司、法国道达尔石油公司和Chevron公司将不得不削减其在美国证券交易委员会登记的委内瑞拉石油储量。此前，由于玻利维亚、委内瑞拉和阿根廷法律更改，Repsol公司1月将其登记的已探明石油储量削减了四分之一。

    3、美国油品库存

　　2月1日，美国能源资料协会(EIA)公布美国一周原油库存增加190万桶，至3.210亿桶；美国一周汽油库存增加420万桶至2.190亿桶；美国一周馏分油库存减少20万桶至1.363亿桶。具体见下图

　　

美国油品库存图

　　

NYMEX原油价格与基金持仓

　　4、基金持仓

　　基金已经翻多，CFTC公布的非商业头寸已经转为净多头寸5541手。加上近期伊朗问题的不断变化，如果出现机会，油价很可能创新高。

　　三、技术分析及原油结论

　　伊朗核问题的不断深入导致油价跌宕起伏，过去两周内两度上探69美元，油价在64-69美元之间大幅波动。

　　技术角度，现在原油3月合约价格触到周度价格走势图上行通道的下沿，技术回调应已基本到位。伊朗核问题仍然是市场关注的焦点，今日的NYMEX电子盘高开显示油价近期将继续维持高位震荡的态势，如果伊朗问题朝不利方向发展，很有可能推高油价超过过去高点。

　　四、新加坡以及国内现货市场概况

　　新加坡燃料油纸货价格随国际原油涨跌，两个来回的涨跌，油价最高327.90，最低下探314.63美元，波动剧烈。

　　2005年中国进口原油1.27亿吨，同比增长3.3%，增速比上年回落31.5个百分点，中国居美国、日本之后，继续成为世界第三大原油进口国。

新加坡纸货180CST走势图

　　

新加坡纸货180CST走势图

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