受到地缘政治因素支撑 国际原油价格大幅上涨

　　一、一周行情回顾

　　在上周高位震荡整理之后，本周国际原油大幅上涨，周一NYMEX休市一天，受到尼日利亚石油产业有可能遭到更多袭击,而且伊朗与西方国家就核问题争论不休的影响周二原油期价大涨2美元以上，一举站在了65美元/桶上方.。之后几个交易日原油高位整理，并于周四创下了66.93美元/桶的近期高点。周四晚间公布的持仓并对市场造成多大的影响，反而有关拉登威胁对美国发动新的袭击的报导令市场紧张不安.油价再度大幅上扬，至周五早间，国际油价报收于67.02美元/桶。

　　沪燃油本周的表现相对抢眼。前期疲弱于原油走势的沪燃油，选择了在周一美原油休市时发起了猛烈的上攻。当天拉起了一根涨幅近八十点的阳线，且成交量持续放大。在之后的交易里，沪燃油继续攀升，主力合约fu0603本周开盘3148，最高3354，最低3147，终盘收报于3352。周成交461728手，持仓增至50308手。

　　国内基本面信息：

　　华南黄埔市场：

　　虽然本周华南黄埔市场交易仍然清淡，但价格攀升明显。本月黄埔的到货量仅在通常水平，大约在110万吨左右，部分船货被提前预定，部分船货流入市场零售。此外近期现货库存量并不在高位。年前终端需求不旺，储备资源量下降，导致了交易市场的冷清气氛。而刺激价格上涨的利好因素主要来自国际市场，新加坡市场价格的强劲上扬带动了进口油价的上升，国际原油价格重返65美元上方也使得市场部分贸易商的看跌心理有了转变。当周进口混调180CST库提报价在3280-3350元/吨，较上周大幅上涨70元。

　　据统计，2005年黄埔市场进口高硫180CST与新加坡高硫180CST价格走势的相关度为98%，华东地区进口高硫180CST与新加坡市场高硫180CST的相关度则在95.2%。经测算，05年黄埔进口180与新加坡高硫180的全年均价差在699元/吨上下波动，其中上半年价差约为604元/吨，下半年约为787元/吨。这一价差包括贴水、运费、关税、

增值税、进口杂费等，也表明了今年下半年运费等明显增加。 随着新加坡油价的再次上扬，国内燃油的进口价格也必将水涨船高。

　　另一层面油价的走高也使得买家购买兴趣更加清淡，油价走高必然影响到了交易量，电厂等终端过年期间开工较低，并有人表示争取对装置进行检修，以避免亏损。

　　华东市场：

　　本周华东市场进口油和混调油市场在

国际油价涨势和当地燃料油整体需求较好的提振下告涨。

　　跟华南情况比较，华东燃料油市场需求态势较旺，国产油近本周走势坚挺，给市场带来持续的坚挺气氛，国际油价飙升至65美元/桶以上也给华东注入利好因素，令市场走势振奋。

　　上海市场上韩国180CST库提报价保持在3350元/吨上方，韩国380CST库提报价3250元/吨。当地混调180CST库提报价3230元/吨，混调380CST库提报价3150元/吨，较上周均有不小的涨幅。宁波市场情况与上海基本相似。国产250库提报价也持续在2900元/吨上方。各炼厂的国产重油出厂价格本周也均保持坚挺。

　　二、国际市场基本面信息：

　　新加坡市场： 本周交易情况

　　                       单位：美元/吨

　　日期/品种    180CST燃料油   380CST燃料油

　　1月13日        307.72         296.91

　　1月16日        313.23         303.59

　　1月17日        316.47         306.52

　　1月18日        319.77         308.75

　　1月19日        317.48         305.78

　　新加坡燃油价格本周连续上扬,但市场的看空气氛依旧。因未来两周将有大量的船货抵达, 多数市场人士都在点价，通过互换市场推高了绝对价格。此外来自中国的需求依然低迷,但预期中国会在农历春节前补库，本月黄埔港将进口约150 万吨。

　　另有消息称2 月西方船货抵港数量超出预期,且新加坡燃料油库存增加25%,这进一步打压了本已看空的市场国际原油价格的走强为新加坡市场提供了一定的支撑，本周原油价格大幅上涨，大有一口气冲向70大关之势，后期的走势仍将指引新加坡市场。

　　两大国际市场走势图

　　

两大国际市场走势图

　　国际原油市场：

　　本周受到地缘政治因素支撑，国际原油价格大幅上涨。 尼日利亚石油供应受阻及伊朗重启核计划造成了国际局势的紧张。市场担心这两国原油生产受到影响从而使得本周国际原油价格轻松跃上65美元大关。后半周有关拉登威胁对美国发动新的袭击的报导更是令得市场紧张气氛加剧.油价再度大幅上扬，至周五早间，油价站在了67美元/桶的上方。

　　当前伊朗和尼日利亚日产油量分别为400万桶和240万桶，如果这部分供应量无法得到保证，将会打破目前国际原油市场上的供需平衡，从而使这一石油供应缺口无法得到弥补。从目前来看这种情况可能在短期内没有办法改变，甚至有可能进一步恶化。这也为原油再度上涨打下了基础。

　　从基金最新的持仓分布来看，空翻多迹象十分明显。基金持仓在年前一直是净空，但从去年11月中旬开始，基金净空头开始持续递减。最近一次公布的持仓显示，基金净空已经减少到了722手，这种净空递减过程与原油价格走势基本吻合，这也许就预示着一波新的涨势即将开始。

　　本周公布的库存数据显然对市场影响不大。美国能源资料协会(EIA)公布的数据显示,截至1月13日当周美国原油库存增加270万桶,至3.214亿桶。汽油库存增加280万桶至2.116亿桶,较上年同期低650万桶。包括取暖油在内的馏分油库存仅增加90万桶,至1.347亿桶,较上年同期高出1,030万桶。

　　此外，美国东北部地区天气仍异常温暖。且温暖的天气在下周仍将延续。

　　三、技术图分析：

　　美原油连续图

　　

美原油连续图

　　沪燃油fu0604日线图

　　

沪燃油fu0604日线图

　　四、操作建议：

　　虽然处于强势的上涨态势之中，但是投资者也应该看到期价处于高位，随时有出现回调的风险。

　　下周为春假的最后一周交易，投资者宜轻仓或观望揣摩为主。

　　操作理念上仍应以逢低买入为主，以当前美原油的态势来看，后半周将会在65—70的区间内运行，投资者如要建仓可遇小回调少量买入，注意观察3300一线的支撑力度

　　神华期货 徐磊