财经纵横

创元期货:季节性供应增加 沪胶大幅回落

http://www.sina.com.cn 2006年07月31日 09:32 创元期货

  本周沪胶主力合约在月初26000的高位大幅回落,最低到22320。持仓量逐渐减少,主力合约由9月转移到10月,月末在在东京胶和宏观调控,东南亚等产胶国供应量的增加等利空因素的打压下,期价跌至这一个月的最低。

  TOCOM市场期胶7月4日经过最后一波上冲以后,在基金平仓的推动下,期价迅速下跌,跌幅高达16%。持仓量也由8万多手缩减至5万多手,大量资金的撤离促使胶价继续下跌。基准合约也由11月转移到12月,月末新的基准RSS31月合约上市。

  天胶以加速下跌的方式,宣告了长达5年牛市行情告一段落。在国际国内胶价纷纷上涨高达5倍之后,投机泡沫正在被积压破裂。

  原油本月因为地区冲突刺激了油价的大幅上涨,一度冲至最高点78美元。月末油价仍在高位徘徊,尽管库存仍处于较高水平。油品期货涨跌互现。美国政府公布的数据现实:美国汽油库存减少了320桶,降幅远远超过了分析师预期的20万桶。而原油库存保持不变。

  原油的上涨对以石油为原料的合成胶的价格起着支撑作用。丁晴胶价格稳定并有所上浮;丁基胶价格价位趋稳,并且产销平衡,产品库存依旧在低位徘徊;氯丁胶价格也没有太大变化。面对天胶价格的大幅下泻,大部分合成胶价格趋稳,丁苯胶,顺丁胶小幅回落。

  现货方面:国外,东南亚等产胶国正进入割胶旺季,气候适宜,天胶生产出现季节性增长。其中泰中央市场每日上市量由6月初的不足100吨增长至超过400余吨,现货胶价则由101泰铢/公斤回落至76泰铢/公斤。

  国内现货方面,海南云南产区全面进入割胶旺季。现货上市规模由数百吨增长至千余吨,上市量由数百吨增加至千余吨,胶价由28000元下跌至23500元。尽管大幅升水沪胶期价,但对沪胶向上牵制作用依然较为薄弱,原因是现货市场资金流动性远远低于沪胶期市。因此了橡胶期现倒挂现象。

  小结:目前国内外天然橡胶出现了季节性供应增加 ,并且全球面对通货膨胀采取了加息政策,这些在一定程度上打压了天胶的期价。虽然消费量在不断的增加,但无法抵消天胶产量和进口量所带来的利空作用。

  预计后期价仍将继续下跌,逐渐回归于其价值。

  创元期货 储云


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