创元期货：天胶市场震荡下行 反弹力量不足

　　本周日胶走出了震荡下跌的行情，由于现货供应增加，日元的加息，预期美元的加息导致美元上涨，刺激了日胶。沪胶本周跟随日胶走势也出现了震荡下行，本周末新主力610合约低开低走，快速下探至当日最低点23255，午盘受东京胶上涨的带动出现了走高，收盘为23825。

　　原油：前期由于中东地区的冲突推动了油价的上涨 ，但目前市场对此地区发生长期冲突的忧虑开始减弱，9月原油期货下跌82美分，至每桶73.08美元。

　　由于前期

原油价格的持续高位运行，以及轮胎行业传统旺季的到来，顺丁胶市场气氛有所好转，趋于稳定。再生胶市场走势也看好，市场交投气氛活跃，丁晴再生胶，丁基再生胶等价格出现了上调。

　　天然橡胶仓单减少240吨至24685吨。可交割库存增加1155吨。期货库存的减少并没有对天胶市场行成支撑作用。期货库存的减少并没有对天胶市场行成支撑作用。国内天胶产区库存庞大，云南产区库存甚至超过了上海期货交易所显性库存。库存的大量堆压，可能会引起胶价的继续下跌。

　　天然橡胶现货稳定

　　天胶期货不断的下跌对现货影响并不是很大。目前云南，海南积压大量的标五胶库存，市场上现货的紧缺导致了期现倒挂现象。

　　东南亚地区现货供应紧张趋缓，泰国，印尼，

马来西亚三大产胶国对20号标胶和RSS3纷纷下调报价，中国一些轮胎厂家都有周转库存，因此对天胶的采购比较谨慎。

　　预期全球天然橡胶供需缺口增长

　　国际橡胶研究机构的最新统计数据显示，2006年预期全球天然橡胶供需缺口高达26万吨，到2010年全球天然橡胶供需缺口将达到创纪录的85万吨。

　　国内市场的消费旺季一般是在七八月份启动，并持续保持至年底。

　　后市展望：预期全球加息政策的影响，TOCOM市场期胶主力基金淡出导致东京胶技术面疲软，这些因素将会带动沪胶进一步走低。预期短期内后市仍将震荡下行。

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