国际油价再度逢春

　　本报特约研究员 李哲

　　国际原油迎来了新一轮升势。

　　截至7月12日，纽约商品交易所(NYMEX)8月原油期货结算价上扬0.79美元，报每桶74.95美元。在此期间，油价在7月5日和7日两度刷新了之前每桶75.35美元的历史高点。其中7日油价最高曾触及每桶75.78美元。

　　其原因主要是由于在美国独立日假期来临之前，汽油需求相当强劲，而此时不只一个炼厂出现了问题。同时报告显示原油与汽油库存同时出现了下滑，再加上紧张的地缘政治局势，刺激油价上扬。

　　据最新美国

能源资料协会(EIA)报告显示，截至7月7日，除馏分油库存之外，其他主要油品库存均出现下滑。由于汽油进口量锐减，再加上独立日假期过后，需求依然旺盛，且炼厂产能利用率出现了大幅下降，因此为库存带来了较大压力。从需求的角度来看，处于历史高点的油价对消费并没有产生太大影响。由此再加上对历史数据的统计表明，原油与汽油库存都已经进入了季节性下降周期，今后一段时期的库存应多数是利多市场。

　　此外，在库存进入季节性下降周期的同时，地缘政治局势成为另一个支撑市场的因素。伊朗当前的核问题走向直接影响着市场对供给忧虑的判断。但从年初至今，伊朗首先是对以美国为首的西方强国采取强硬的态度，口水战不断升级，令事态急剧恶化。后来在俄罗斯等国极力的疏通调节下，局势又出现了缓和迹象。但从近期的表现来看，伊朗依然不会轻易接受美国所提出的解决方案，只是改变了之前的策略，从硬碰硬的态度转变为部分合作。这一忽左忽右的态度也使市场摇摆不定，预计此问题还会在较长的时期内持续。在加上不久前朝鲜试射导弹的事件都会使近期油价易涨难跌。

　　综合分析，目前所出现的库存与地缘政治因素预计将继续利多市场。而后期夏季需求高峰的大规模生产会使炼厂出现故障的几率增加，同时每年6至10月份的大西洋飓风季节也会给国际原油市场带来较强的利多预期。而此时重要的是需求方面并没有出现下降，反而表现强劲。所以国际原油市场后市继续保持良好上升态势的可能性很大。

　　(本文作者系北京中期研发部高级分析师）