经易期货：7月12日燃料油市场套利空间显现

　　【市场综述】

　　纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周二收涨,因伊朗回绝了西方提出的暂停浓缩铀活动的要求,而且即将公布的一周库存报告料显示石油和汽油库存减少.8月原油期货结算价上涨0.55美元,报每桶74.16美元,盘中一度升至74.60.

　　今天沪燃油缩量上涨，主力合约0609开盘3536，最高涨至3574，收于3570。全天成交量53804手，持仓减少122手至40566手。9/11月价差拉大，套利空间显现。

　　【技术分析】

　　原油昨天止跌回升，受伊朗核问题紧张局势支撑，今天晚上将公布的库存数据也对油价形成支撑。不过也有分析师认为，7月4日假日过后，汽油消费也许会有所减少。EIA对今年原油需求量预估调降10万桶。关注今天晚上的库存报告。技术上来看，71.83/72.83/73.84处有支撑。

　　国际原油恢复涨势，国内沪燃油今天受之带动明显。不过由于基本面缺乏利多因素，9月合约未来区间仍为：3500～3560。如果原油走势强劲，或将带动沪燃油走出这个区间，上一个台阶。

　　沪燃油9月合约与11月合约之间价差拉大，有套利机会。

　　【国际原油消息】

　　西方敦促伊朗在周日的八大工业国(G8)高峰会前,对其提出的经济以及外交激励方案作出明确答复,但伊朗在周二同欧盟(EU)的会议中抵制了这种压力.欧盟和伊朗于结束了关于伊朗核问题的谈判,但谈判结果尚不明晰.不过,伊朗学生通讯社ISNA报称,总统阿玛迪内贾表示,他的国家不会放弃生产核燃料的权利.该通讯社援引他的话称,“在实现自己的权利方面伊朗寸步不让,包括完整的核权利和生产核燃料的权利.“伊朗副外长Manuchehr Mohammadi表示,伊朗没有考虑停止其铀浓缩活动并借以打破其与美国及其盟国间的僵局.他指出,对于西方就激励方案采取的“灵活性“,伊朗持乐观态度,但警告称任何制裁的方式都将适得其反。

　　分析师平均预期,7月7日当周美国汽油库存料下降10万桶.原油库存预计减少120万桶,馏分油库存估计增加160万桶.炼厂产能利用率预计上升0.4个百分点至93.5%.一些分析师预期汽油库存上升,因受到欧洲方面的冲击.据船运经纪商和贸易商,欧洲供应商6月向美国出口了180-190万吨汽油,5月出口量约为200万吨.美国

能源资料协会(EIA)将于周三1430GMT公布库存数据.

　　美国能源资料协会(EIA)周二表示,今年第三季全球石油需求预期为每日8,540万桶,较之前预估值减少10万桶.

　　EIA在其月报中公布如下数据.单位:百万桶/日

　　全球石油需求

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　　7月估值 6月估值 较上月变动 需求增长 去年同期变动 实际数值

　　2006年Q3 85.4 85.5 -0.1 持平 83.3

　　2006年Q4 87.6 87.7 -0.1 -0.1 85.6

　　2005 84.0 83.9 0.1 -- --

　　2006 85.6 85.6 持平 -0.1 --

　　美国石油需求

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　　7月估值 6月估值 较上月变动 需求增长 去年同期变动 实际数值

　　2006年Q3 20.97 21.10 -0.13 -0.13 20.77

　　2006年Q4 21.05 21.19 -0.14 -0.14 20.70

　　2005 20.66 20.66 持平 -- --

　　2006 20.74 20.84 -0.10 -0.10

　　【国内现货消息】

　　海关总署昨天公布的最新统计数据显示，今年1至6月我国外贸进出口总值7957.4亿美元，同比增长23.4%。实现贸易顺差614.4亿美元。其中值得关注的是，在出口商品中，我国原油、成品油出口双双下降，在进口商品中，钢材进口呈现明显下降趋势。数据显示，今年1至6月，我国出口原油300万吨，下降17%；出口成品油620万吨，下降18.3%。

　　专家认为，这是国家采取积极策略应对

国际油价不断攀升的结果，紧缩出口配额，运用价格手段对我国原油出口加以限制的措施已显成效。专家表示，我国国内原油供应只能满足国内60%左右的需求，还有近40%的原油量需从国外进口，但由于国内外油价的差额较大，使我国石油企业不断对外出口原油，这是非常不合理的现象。所以国家对国内成品油的价格先后进行了多次上调，结果让原油、成品油出口逐年减少。

　　周二(7月11日)，新加坡纸货价格下滑，黄埔市场过驳价格微幅走低，但跌幅受晚时国际原油期货止跌回涨影响缩窄。

　　基准新加坡高硫180Cst，市场实际成交过驳价格走低5元/吨至3540-3560元/吨, 库提价格持稳于3550-3560元/吨。黄埔现货窗口交易中，有进口商为过驳货报价下跌了10元/吨至3560元/吨；库提报价因有进口商下调20元/吨，总体水平至3550-3590元/吨；买家递价全面持稳于3420-3480元/吨。最高递价/最低报价分别为3480/3550元/吨，买卖价差仍在70元/吨。有进口商为伊朗直馏280报价3700元/吨，

伊拉克直馏180报价3750元/吨，较昨日上涨50元/吨。有市场人士表示，目前黄埔市场陷入进退两难的状况，一方面如果国际油价上涨，黄埔受供应充裕及需求低迷打压，价格上涨乏力；而另一方面最近国际油价下跌，但黄埔为尽量避免倒挂幅度拉阔，加之本月到货成本也有所增加，下跌空间也颇受限，目前库存较多及近日到船的货主更是苦不堪言。与此同时，有贸易商表示，为减少风险，黄埔多采用月均计价，目前下滑的油价使进口油成本相对降低的同时，亦给予买家的看跌心理一定支撑。但晚时国际原油期货的止跌回弹又使市场走势愈加不明朗。目前燃油电厂因自6月末以来高位的价格，购买情绪低迷，有消息称，广东有地区补贴及相关优惠政策尚未到位，电厂也不愿承受因高成本带来的部分亏损，开工积极性受到抑制，负载运行降低。

　　亚洲市场平均每月收到从欧洲抵达的250万吨燃料油船货，但本月预计将有360-370万吨的船货，明显高出正常水平31.51%。有市场人士表示，目前东西方约有45美元/吨的价差，这直接促使欧洲增加到亚洲的套利船货运作。大量套利船货的抵达对新加坡市场的基本面也是一不利影响。

　　到货方面，“肯佩斯”轮载50,000吨新加坡油，预计12日抵港；“天兴洲”轮载63,889吨新加坡油，预计13日抵港。