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CBOT大豆期货22日盘中持续强劲态势，在淡静交投中不断上涨，其中，7月大豆期货合约盘中上涨3/4美分，报5.87美元/蒲式耳。美国商务部普查局(Census Bureau)公布利好的大豆压榨报告为市场提供支撑。虽然大豆供应充足仍阻碍市场上行，但对美国农业部(USDA)下周将公布的大豆种植面积预期的质疑持续及漫长生长期期间天气情况的不确定性为市场增添更多支撑。
国内方面，昨日黑龙江产区大豆现货价格保持平稳，目前大豆供应充足、需求迟滞的状况没有好转，预计近期大豆市场将以稳为主。目前下游饲料需求不好，成交一直未见明显放量，因此短期内此种情况难以有改观，库存的消化还需要一段时间，但由于油厂大豆成本较高，目前粕价已处于较低价位，再跌幅度也有限，业内人士称后期大豆到港成本偏高将继续给市场带来一定的支撑。
技术上看，美豆收跌，盘中一度下探580美分，总体仍陷于区间震荡格局，上有600美分的压力，下有580美分的支撑。大连豆粕昨日窄幅波动，受美盘方向不明影响成交继续萎缩。从近期价格看，2300附近低开高走现象明显，后市在美盘仍呈震荡情况下预计也将维持震荡走势，下跌空间有限。操作上建议少量多单可继续作为长线持有。预计M0611开盘价2320附近。
LME基金属22日收盘涨跌互见，受获利了结和美元坚挺的打压，期铜回吐早前涨幅，并收跌。由于LME铜库存下降1,250吨，至97,325吨，市场上出现技术性和贸易行买盘，并推动三个月期期铜强劲上扬，至7,000美元/吨上方。止损买盘被引发，带动期铜攀升至7,200美元/吨阻力位。智利Escondida铜矿与工人进行的艰难的劳工合同谈判也为市场提供支撑，但部分分析师称，市场已经对可能出现罢工的结局作出反应。但是，市场参与者仍然很紧张，而美元反弹更激增了获利了结，从而打压期铜走低。铜价一度下滑至6,677.50美元/吨日内低点，较日内高点下滑7.2%。期铜即日波动走势表明，在目前对经济增长担忧占主导的市场环境下，人们仍不愿持有头寸，与此同时，基金趁即日市场上扬而进行获利了结。
库存方面，周四LME库存减少1250吨至于97325吨，而comex库存也在持续减少。近期市场一直没有关注库存的减少情况，但我们预计，升水的回升企稳、低位的库存以及埃斯孔迪达铜矿可能的罢工中断事件等因素有望限制铜价的下跌空间，并在市场气氛转换的时候拉动铜价阶段性上扬。持仓上看，总体仍在缩减，说明前期进入的热钱已退出市场，铜市泡沫正在被挤压，但远期合约仍在稳步增加，说明长期看好铜价的基金犹在。国内方面，昨日华通现货报收60000元/吨，，仍呈现贴水，这样的情况使得沪铜缺乏主动上涨的动力。目前两市比值仍偏低，预计后市两市比值难再继续降低，在低比值的带动下沪铜盘中有望呈现积极走势。
技术上看，LME铜冲高回落，7250一线压力明显。随着持仓的大幅缩减预计后市以均线附近的震荡为主，将逐渐修复均线系统，震荡区间6420-7250。沪铜昨日在电子盘带动下积极上涨，比值也有所回升，但震荡市况未改，操作上建议今日可继续择机逢低当日短多。预计0609开盘59400附近。
NYMEX原油期货22日收于70美元上方，连续第二日走高，受汽油期货价格上涨激励。路易斯安那州三家大型炼厂附近的一条船运航道关闭，引发汽油期货价格上扬。8月原油期货结算价收高0.51美元报每桶70.84美元，日内波动区间为70.05-70.95美元。7月汽油期货结算价上涨5.2美分报每加仑2.118美元，过去四周以来汽油需求"旺盛"，为每日941万桶，较上年同期增加0.9%。另外伊朗核问题紧张局势继续令市场忐忑不安，美国总统布什周三称，伊朗对国际社会旨在停止铀浓缩活动的方案作出回应的期限太长。
燃料油现货方面，新加坡6月180cst燃料油纸货报每吨325美元，黄埔高硫燃油估价3500元/吨(新加坡，船堤)。受国际原油推动，新加坡燃油继续攀升，而中国方面需求的好转也改善了基本面，但并不足以消化目前的供应，新加坡市场仍供大于求。技术上看，原油继续上涨，总体仍未摆脱震荡格局，但68美元的支撑较为强劲，随着时间的推移，下行空间变得越来有限。沪油昨日大幅增仓，期价仍受制于3500，由于积极的增仓出现，加上外盘比较配合，建议关注3500一线的表现，短期可顺势操作。预计0609开盘价3480附近。
北京中期投资部 陈园园
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