苏物期货：沪油保持高位震荡 有望出现补涨行情

　　对于国际油价来说，4月可能是一个非常关键的时间。3月底到4月初汽油的强势，让我们对今年夏天的原油走势有了一丝期待。

　　汽油的强势，无非取决于两点：炼厂维护和乙醇汽油的使用。EIA最新公布的数据显示，炼厂的开工率仅为产能的85.9%，低于前一周87%的水平。受去年飓风影响而关闭的产能并没有完全恢复，Motiva公司一关键汽油生产单元遭遇技术问题未能开工。ConocoPhilips的 一家炼厂亦未能重新开工--这直接导致截至3月31日当周汽油库存下降440万桶。EIA警告称，如果本月炼厂损耗继续，供应将更加吃紧，在夏季需求高峰时价格将面临进一步上扬。

　　在美国东海岸以及德克萨斯某些城市，为了防止地下水污染，清洁汽油的添加剂将从MTBE转换到乙醇，预计五月初联邦可能对此立法。而在四月底，NYMEX也可能修改RFG汽油的期货合约以适应这种变化。目前美国已经开始在巴西采购乙醇，市场普遍预期届时乙醇产量将不足以满足汽油的需求。

　　沪燃料油由于前期的相对抗跌，当前保持高位震荡。如果后期原油继续保持强势，国内有望出现一波补涨行情。

　　　　　　　　　　　　　　　　　（投资研究部 郎骋成）