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创元期货 乔良
本月原油强劲走高，尽管由于美国原油库存持续增加，目前已经达到近7年以来的最高水平，从而使得期价有所回落，但是由于地缘政治的动荡局势，加之美国东北部地区气温偏低的作用，油价基本维持强势振荡上行的格局。此外，由于市场十分关注尼日利亚石油安全的问题，其石油管线频繁遭受袭击使得市场对于其供应产生些许担忧。主力5月合约最终
报收于67.15美元，上涨3.48美元。
上海燃料油本月横盘整理，由于受到现货市场成交价格的影响，期价再度在3500上方受到压制。不过随着油价的走稳，沪油也开始逐步反弹。国内现货价格持续出现倒挂，均对市场构成一定的打击，市场总体成交量有所下降，日内波动幅度较前期有所减小。主力606合约最终报收于3518，处于近期的高位。
库存仍是基金炒作的一大重要支撑因素
美国天然气库存的连续下滑，使得市场对于作为取暖需求的天然气供应产生担忧，虽然目前已经进入春季，但是上周美国东北部地区的寒冷使得市场的需求仍然存在。而天然气期价的走高直接带动了油价的攀升，目前情况来看市场下方的支撑十分良好。
根据EIA公布的上周美国石油库存报告显示，美国原油库存已经连续出现增加，目前的商业原油库存水平已经达到近7年以来的最高水平。此外，由于炼厂产能利用率的下降，显示炼厂的季节性维护已经开始来临，市场对于后期原油的需求产生了一定的担忧。出乎市场预计的是，在3月末美国汽油库存出现大幅减少，当周降幅为近年以来的最大值。由于美国夏季驾车出游高峰即将临近，市场对于汽油的供应产生了一定的担忧，汽油期价再度攀升至去年10月以来的最高位，从而进一步带动了原油期价的走高。
而尼日利亚的动荡局势更是使得市场对于地缘政治因素的关注程度明显增加。由于武装分子连续发动针对石油管线以及相应设施的袭击，使得石油日产量有将近20%的下降，油价在3月中下旬明显受到这些因素的提振，期价连续出现快速反弹收高的走势。尽管伊朗表示将不会对石油出口政策进行改变，但是面对目前美英等国咄咄逼人的态度可能会使得伊朗做出某些出乎市场预料的举动的可能性有所增加，从而使得市场下方的支撑十分良好。
上海燃料油期货库存小幅下降 市场活跃度减弱
根据上海期货交易所仓单周报显示，目前上海燃料油库存基本处于12万吨左右。虽然，目前这一水准低于15万吨的最高水平，但是由于目前并非燃料油需求旺季，而国内燃料油持仓始终处于较低水平，日内短线交易处于绝对主导低位。由于目前市场需求疲弱，成交减少进一步使得市场的活跃度有所下降。预计国内市场上方面临的阻力将愈发的明显。
现货价格处于高位振荡，支撑沪油保持强势
新加坡现货在近期受前期原油期价走低的影响，价格出现一定的下滑，但是总体来看依然处于较高的水准。在目前330美元这一价位来说，依然较往年同期水平高出30-40%。这也就导致了国内进口成本始终居高不下。国内方面，本月到货成本宽幅上扬，市场对裂解油的需求无好转迹象，而新加坡油占全月到货量的44.26%，相对集中的到货导致倒挂局面不断恶化。因此，国内现货市场基本维持了前期高位盘整，但成交稀少的局面。
基金持仓处于多空胶着状态，市场强势运行
由于近期石油安全因素成为市场关注的焦点，尼日利亚的紧张局势，加之伊朗核问题的难以解决更是给予基金良好的炒作借口。不过，美国石油的高库存始终是不可回避的利空因素，这也是导致市场维持宽幅振荡的根本原因，预计短期市场还将围绕这两大因素进行多空激烈额达争夺。
后期走势，原油期价受石油安全因素的影响，期价在60美元附近数次探低回升，市场关注的焦点仍然是石油安全以及库存因素。虽尽管原油库存处于相对高位，但是整体走势仍然处于偏多的态势，而基金持仓结构也是值得重点加以关注。上海燃料油受现货市场的影响，上方的压力逐步显现作用，预计期价将强势整理的态势，隔夜持仓的风险仍然偏大，虽然预计后期沪油仍将维持强势整理，但是上方压力较为明显，前期低位多单可以考虑逢高获利出场。
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