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沪油 震荡下行
经历上周的持续上涨后，本周燃料油呈现振荡下跌行情。主力合约606周一冲高3525后回落，下跌的行情持续到周四，在3350获得支撑，出现小幅反弹，周五继续维持弱势格局，高开低走收于3385。本周燃料油的下跌，主要是受到原油的拖累，但与原油逾3美元的跌幅相比，燃料油仍然处于相对强势之中。
原油市场关注的OPEC生产配额和伊朗核问题，近日已经明朗化，一方面OPEC维持原油生产配额不变，另一方面国际原子能机构总干事巴拉迪表示伊朗核问题有希望在近期达成协议，导致NYMEX原油4月合约价格本周连续下跌，自63.85美元的高点逐步逼近60美元大关。市场预期第二季度全球石油需求每日将下降大约200万桶。去年第二季度季节性需求下降了这样的数量促使油价下滑了大约10美元/桶，这是一个相当利空的消息。与此同时，美国能源信息署公布，美国上周商业原油库存出乎意料地大幅上升，上周原油库存大幅增加680万桶，至3.351亿桶，为近7年来的最高水平，因进口量回升至每日1000万桶以上的水平，以及因季节性检修使炼厂开工率大幅度下降。
一系列的利空消息引发了油品市场的整体疲弱。在新加坡市场上，尽管新加坡燃料油现货和纸货市场有强劲购买支撑，但价格依然下跌，虽然跌幅落后于原油。3月与迪拜原油差价缩小到-5.47美元/桶；基本面仍微偏牛市，套利船货减少导致供应变得开始紧张，但区域需求仍未出现。黄埔油价尾随国际油价跌势走低，但整体反应滞后，交易量没有因价格低明显恢复。市场报价跌幅明显，实际成交价格也有所下降，但部分商家因成本过高不想大量亏损抛售，并有商家打算将即将抵达的新货入库。黄埔市场跌势滞后新加坡市场的形势利于减少倒挂，但倒挂幅度仍然在100元左右，依然是供需两不旺的格局。
目前油市气氛变得相当微妙，一方面，原油的利空持续打压着市场的气氛，油价要上行将面临着重重阻力；另一方面，市场似乎仍然保持着多头的希望，顽强地依托技术面维持区间振荡的局面。燃料油的后市走势在这样复杂的影响下显得扑朔迷离，难以显露方向性的指引。市场在等待原油的走向明确，那将决定燃料油在相当长一段时间内的方向，但原油面临的利空消息均相当的短期，中期对供应的担忧仍然没有发生变化。从目前形势看，短期我们建议区间短线操作，中期以上还是应保持看多的思路。
金瑞期货 蒋晓晴
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