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上周原油期价在周初和周末均出现明显异动走势，动乱和恐怖袭击事件主导了全周价格起伏，“周末效应”和“周三效应”交织下，原油指数期价收稳在去年底以来的低点连线支持线之上。周末的中红是2月份以来久违的有力度的阳线，将日线级别的技术运行状态暂时稳定，原油指数期价将重新回抽2005年形成的中级上升趋势线。经历自去年4季度以来的多空拉锯后，原油期价已经从持续的上升趋势转向横向的区间盘整走势。在形势有利的情况下，原油指数期价却出现异常的持续杀跌，并在2月中旬第三次收破了自2005年形成的中级上升趋
势线，原油指数运行的不稳定状态逐步显现。按照中国人“事不过三”的说法，原油指数期价目前的回试动作只是为多单提供了一次退场的较好机会。各方博弈所形成的技术信号提示的信息是，中短期内原油期价恐难有大的作为，二季度（初期）原油期价表现平淡的阴魂还将重现。而在短线角度看，基地组织扬言要持续袭击石油设施的做法，只能加强有关需求当局稳定原油市场的决心，对多头而言实在是起到“帮倒忙”的作用。近两周的CFTC持仓报告数据显示，基金等大部位投机力量的持仓倾向重新转向持空。2月份以来的非商业头寸总多头持仓规模减少约45000手，而总空头持仓规模却还小增5000余手，截止上周二的合计净空持仓规模上升到30128手水平，这也是自去年11月底以来原油期货上基金净空持仓的最大规模。总持仓量上，原油期货在1月底出现对应于去年8月中旬的次高量，并已经持续三周持仓缩减，有维持中期调整的倾向，另外，因为前一周的低点对应的并不是近期的持仓低量，从仓量角度看，后面还将出现对应低点，并对去年底的低点区域做形态和持仓量上的考验确认。沪油指数的表现上看，近两周以来反复考验去年的高点区域，关键时刻两次有惊无险。上周沪油价格重心小降，持仓缩减到节后的低值，人气转弱，但相对于原油期价而言，价格守护的意愿较强。由于沪油期价已经明显的穿越了去年的波段形态高点，加上国内成品油定价机制改革的比价支持预期，后期即使形成追随原油期价下落的走势，也不太会破坏1月中旬的突破走势。结合轨道线观察，下档的回档支持位分别在3200元、3100元，上档的短线压制在3430元一线。操作建议，关注上试3430元一线的力度，多单做阶段退场考虑。
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