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创元期货 乔良
本周原油期价出现反弹，基本呈现区间振荡的走势。由于受到库存因素的影响，期价的反弹受到了一定的压制。不过，由于周五沙特炼厂受袭，促使期价大幅走高，显示市场对于石油安全因素仍十分的关注。最终主力4月合约报收于62.75美元，较上周上涨3美元。持仓略有下降，在89万手左右。
上海燃料油本周振荡走低，由于受到原油持续下滑的影响，沪油失去有效支撑，导致期价呈现连续走低的态势。不过，期价在3300一线由于受到现货价格的支撑止跌企稳，显示短期市场的做多气氛仍然存在，沪油还将保持较强的走势。
上海燃料油库存处于相对高位 值得关注
根据上海期货交易所仓单周报显示，目前上海燃料油库存基本处于12万吨左右。虽然，目前这一水准低于15万吨的最高水平，但是由于目前并非燃料油需求旺季，而国内燃料油持仓始终处于较低水平，日内短线交易处于绝对主导低位。因此，国内燃料油期货库存处于相对的高位，显然对于期价的走势将会产生一定的不利影响。而美国原油库存方面，库存继续增加使得原油期价反弹受到一定的限制。虽然伊朗以及尼日利亚的紧张局势使得市场对于供应产生一定的担忧，但是短期这两个国家发生较大规模的供应中断预计可能性有限。不过周末发生的针对全球最大的位于沙特阿拉伯的Abqaiq石油加工厂的自杀性炸弹袭击事件，显然使得市场紧绷的神经再度被激活，原油期价在周五大幅反弹超过2美元。
现货价格回落幅度有限，支撑沪油保持强势
由于新加坡现货在近期始终保持较为强劲的走势，尽管其库存也并非处于低位，但是价格仍然无视原油的大幅走低而出现跟随下挫。现货价格的波动始终呈现大幅上涨与小幅下跌并存交替的局面，显示新加坡现货走势处于相对的强势。正是由于新加坡现货的强势，导致了国内进口成本始终处于高位。虽然目前的价格早已高过市场所能够承受的范围，市场需求有限，但是正是由于国内现货价格持续的维持在高位，从而使得国内燃料油期价保持强劲走势，对于原油的下跌保持了良好的抗跌性。沪油3300一线的支撑正是由于受到现货成交价格的支撑。
后期走势，原油将继续保持振荡整理态势，石油安全以及库存将会成为左右油价走势的重要因素。燃料油方面，短期再度大幅下跌的可能性不大，逢低适量买入。
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