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一德燃料油日评
(2006-2-16)
上海燃料油：探底回升，小幅下跌
上海燃料油走势远远强于NYMEX原油期货走势，15日NYMEX原油期货的继续大幅走低并未完全传导到上海期货市场。上海燃料油期货主力合约Fu605以3333跳空低开，开盘后价格快速回落至3281的日内低点，之后波动上行，下午价格变化不大，最后收于3341，总体小幅下跌。
基本面：美国能源资料协会(EIA)和美国石油协会(API)最新一周原油及石油产品库存数据显示：截至2月15日当周，美国原油库存较前一周增加810万桶，较去年同期高3080万桶。较高的库存水平继续主导国际原油走势，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周三大幅收低,跌破每桶58美元.3月原油期货结算价报每桶57.65美元,较上日收市价59.57美元下挫1.92美元.
国内燃料油期货走势远远强于NYMEX国际原油期货走势，因为市场预期国内将推出新的成品油定价方案，如果实施新的定价方案，按照目前国际原油价格，国内油品价格将会有不同程度的提高，燃料油也不例外。然而，毕竟燃料油不同于汽油、柴油，该油品可替代性强，如果价格继续维持在高位，将会继续抑制需求。从国内燃料油与国际原油的价格关系上看，上海燃料油目前的价格仍具有较大的回落空间。
从技术面看，NYMEX原油在57美元一带有较大支撑，如果有刺激性消息出现，有可能触发基金卖盘，价格有望出现反弹。国内燃料油期货尽管走势强于NYMEX原油，但仍处于均线之下，燃料油阶段性顶部也已经显现，后市有望继续回落。
操作建议：可以建立部分空单，已有空单仍继续持有。
谢爱红
一德期货研发部
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