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进入新年以来，原油期货价格走出了大涨大跌的行情。自12月底开始的涨势一直持续到1月下旬。其中，1月3日一天之内上涨2.08美元，是近两个月内日涨幅最大的一天。12月底价格还位于59美元下方的原油价格到1月下旬已经上窜至69美元附近，但经过不到两周时间的高位盘整后，一路狂跌，2月13日收盘价为61.24美元。
究其原因，首先，伊朗核问题和尼日利亚的武装袭击事件是推动价格不断上涨的主要
因素。尼日利亚的武装分子不断袭击石油设施，包括输油管、输油站等，造成尼日利亚1月日产量削减4.5万桶，出口量也受到极大影响。尼日利亚是非洲第一大产油国，日产原油250万桶左右，其中大部分来自暴力袭击日益升级的尼日尔三角洲地区。尼日利亚一武装组织1月30日发表声明说，他们针对产油设施的袭击将会继续，目标是将尼日利亚2月份石油出口能力减少30%。伊朗核问题逐渐升级，随着美国扬言不惜动用武力，而伊朗表示不顾压力继续进行核试验的言论而推向高潮，油价在地缘政治因素的推动下节节攀升，最高上探69.20美元高点。
不过尼日利亚近期的武装袭击活动似乎有所减少，而伊朗核问题将于3月6日提交安理会，因此现阶段倒处于相对平静时期，因此市场的注意力开始转移，转移到天气和库存上来。这也是近半个多月来价格狂泻的原因。
库存和天气是除去政治因素之外影响原油价格的重要因素。去年的飓风以及暖冬都可以充分证明天气对原油价格变动起到的重大影响作用。美国不管是商业库存还是战略储备库存都处于历史的绝对高位，原油库存近几周来都保持到3.210亿桶的水平上下波动，引人注目的是汽油的库存不断增加，从12月23日的2.029亿桶增加到2月3日的2.233亿桶，增加2040万桶之多，增幅巨大，之前由于伊朗和尼日利亚问题而忽略库存增加带来的影响，在政治因素略微稳定之后得到了充分的表现。汽油从1月31日的1.8420美元开始一字排开，日日跌，跌至2月13日已经跌到了1.4312美元，跌去0.4108美元，跌幅达22%。能源板块在汽油的拉动下全面下跌。尽管原油库存有所减少、美国东北部创纪录的风雪天气也未能挡住跌势。
基本面上，OPEC的有效剩余产能仅有140万桶，不过IEA预计到年中时将增加50万桶，到年底将增加100万桶，IEA还将2006年全球石油日需求量增幅预估降至178万桶，上年为180万桶，对OPEC原油的日需求量的粗估值预计仍为2,860万桶。来自美国、中国以及印度的需求预计在今年会继续稳定增长，不过由于产能也会有相应的增长，供需不会急剧紧张。因此从这个角度来看，原油价格回落有其道理。不过值得注意的是，尼日利亚当地动乱不止，伊朗核问题不能轻易解决，伊朗的出口量有250万桶，超过现在OPEC的剩余产能，加上尼日利亚动乱可能引起的出口减少，未来供给还是值得关注。
技术分析角度看，日线图上，RSI指标逐渐接近20，渐入超卖区，短期内行情可能还会有所调整。周线图上，原油价格现在处于上行通道的下沿，而2月13日收盘价收于60日移动平均线以下可能暗示着长期趋势可能发生反转。
经易期货研究中心 刘馨琰
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