供需关系引发回调 油价创年内新低机构后市看高

　　本报特派记者 卢怀谦 纽约报道

　　近期国际油价持续下跌。上周五个交易日，有四个交易日以阴线报收，累计跌幅达5％。截至上周最后一个交易日，纽约商交所三月份交货的轻质原油期货价格收于每桶61.84美元，伦敦国际石油交易所布伦特原油期货价格收于每桶59.64美元，都是今年以来最低点。这两个点位都比1月23日年内新高点的69.20美元跌去了10％以上。

　　供需关系引发回调

　　此间分析人士认为，供需关系改善是油价走低的主要原因。

　　在供给方面，能源情报署上周公布的每周石油库存数据显示，美国汽油库存大幅度增加了430万桶，是今年连续第五周上升，比市场预期的160万桶高出一倍有余，增长到2.233亿桶，比去年同期高出650万桶。包括柴油和取暖用油等的其他蒸馏油库存比去年同期高出12％。市场人士认为，美国石油库存改善意味供给稳定，并给交易者带来了信心。

　　沙特阿拉伯石油和矿产资源大臣纳伊米上周在美国表示，近期的油价过高现象是不可持续的，沙特阿拉伯计划在今后四年内将其石油日产量增加150万桶，至1250万桶，以缓解世界石油供应紧张压力。

　　国际能源机构认为，1月份油价走高的一个原因即是俄罗斯的低温天气导致其近期的石油出口受到影响，随着2月气温的回升，俄罗斯的石油生产和出口能力将很快恢复。

　　而在需求方面，国际能源机构10日发布的月度报告称，将其2006年全球原油日需求量预期由183万桶向下修正至178万桶，但2006年欧佩克原油日产能预计将增加100万桶，总产能的增加将超过市场需求。如果欧佩克准备增产，则将直接导致石油库存或产能的增加。

　　此前，美国能源情报署也下调了美国和世界石油需求预测。其中美国石油每日需求量比一个月前下调了22万桶，至2067万桶，世界石油每日需求量比一个月前下调了30万桶，至8500万桶。

　　市场人士认为，北美持续的暖冬也是导致需求下降的因素之一。美国气象部门的统计显示，今年1月份是美国历史上最为温暖的1月，而在常年的1月则是最冷的月份，也是取暖油消费曲线的峰顶，美国东北部是全球最大的取暖油消费地区。芝加哥Alaron贸易公司的市场分析师菲尔·弗林认为，如果不是暖冬，在伊朗核危机影响下，油价早已突破70美元关口。

　　另外，上月油价走高的首要原因是地缘政治不稳定，即石油输出国组织(欧佩克)第二大石油出口国伊朗的核危机和非洲最大产油国尼日利亚南部产油区局势恶化。但这两个利空因素并没有进一步恶化，并且已经为市场所消化。

　　后市跌幅有限

　　展望后市，众多投资机构认为，油价进一步下跌的空间将非常有限，因为供需相对紧张将是一个长期态势。石油输出国普遍面临产能瓶颈，供给方面已经没有多少文章可做，只有沙特还有每天100万桶的剩余产能，但需求方面下降的空间已经非常有限。如果任何地缘政治事件或天气原因导致石油供应中断，两年来大举进入能源市场的对冲基金可能借机推高油价。

　　国际能源机构执行干事克洛德·芒迪表示，市场对供给意外中断的担忧，将会阻止今年油价自2005年的水准下滑。“油价今年应有很多理由回落，不过并不确信一定会发生。”

　　市场最大的担心是，如果联合国对伊朗采取经济制裁将加剧石油供应紧张，引发原油价格的飞涨。法国巴黎银行驻纽约的能源交易负责人汤姆·本茨表示，后市原油价格完全受到伊朗局势的影响，如果这个全球第四大石油生产国的供应量从市场上消失，那么，除非各国动用战略石油储备，否则这一石油供应缺口将无法弥补。回顾1979年－1980年时，正是由于伊朗革命和两伊开战催生第二次石油危机，导致

国际油价从每桶13美元一路暴涨到35美元，考虑通胀因素，相当于现在的94美元。

　　美国能源部长博德曼对此曾有他的解决方案，即如果联合国对伊朗采取经济制裁，请欧佩克采取增产措施来填补由此带来的供应缺口。他警告说，否则油价大幅上涨可能给世界经济造成不容忽视的负面影响。

　　2003年美军侵入

伊拉克后，伊拉克石油生产一时锐减，沙特阿拉伯和科威特立即增产，填补了伊拉克出口的下降，成功防止了油价大幅波动。这次历史能否重演？

　　但是市场对此反应非常冷淡，甚至有人指这是美国一相情愿。有市场人士指出，假如是在几年前，对伊朗的制裁将不会对石油供应造成很大影响，因为当时全球的石油产量尚有数百万桶余额。但时至今日，伊朗出口石油遥遥超过目前的全球后备产量。伊朗原油产量在2005年为400万桶，其中250万桶供给出口，约占全球3％的每日需求量，是当年伊拉克的两倍多，而欧佩克目前只有100万多桶的剩余产能，不及当年的一半，势必无法弥补这一损失。美国加利福尼亚Excel期货公司总裁马克·瓦格纳说:“作为石油大国，伊朗有太多筹码可以玩。万一伊朗停产，油价可能会到100美元。”

　　甚至还有专家提出，如果伊朗与西方的冲突激化，它可能威胁要阻断通过霍尔穆兹海峡从波斯湾向世界其他地区的石油运输，而沙特阿拉伯、科威特和伊拉克的石油也需通过霍尔穆兹海峡这一咽喉要道向外运输。

　　正是在这样的背景下，就在油价持续下跌的同时，一些投资机构纷纷上调对今年油价的预测。花旗集团将今年美国

原油期货价格预估由先前的每桶51美元调高至每桶60美元，路透财经主持的一次调查则显示，32家分析机构认为，2006年的油价平均值将为58.88美元，比2005年56.70美元的平均价格高出一头。

　　英国Baring资产管理公司投资总监迈克尔·胡戈斯认为，由于石油供给方面的突发风险层出不穷，油价在未来2至3年，有可能攀升至每桶100美元水平，届时对全球经济增长会有5％至6％负面影响，但应不会导致全球经济出现衰退。

　　美国对油价“感冒”

　　油价的居高不下已经引起了一些国家的担心，刚刚落幕的八国财长会议，即把注意的焦点落在了高油价上。会议共同声明称，能源价格居高不下和剧烈动荡将会给世界经济发展带来很大风险，故此八国将致力于推动能源生产国和消费国加强对话，以保障国际能源市场稳定，增加对开发清洁能源以及在发展中国家推广节能技术方面的投资。

　　八国之中，对油价攀升最敏感当属美国。作为世界头号石油消费大国和石油进口大国的美国，2005年已深受油价飙升之害。油价飙升使美国的通货膨胀率上升，从年初的2.9％升至岁末的3.7％。而2005年的贸易逆差高达7258亿美元，连续第四年创历史新高也是拜油价所赐，因为其当年进口石油的开支高达2516亿美元，比2004年增长了40％。连美国财政部长斯诺也承认，对于美国经济而言，能源价格高企仍然是“最大的危机”。