东航期货：沪燃油振荡下行 投资者可短线参与

　　国际原油市场

　　 预计美国原油和汽油库存继续增长，而伊朗核危机暂时不会影响市场，同时美国能源信息署下修了对第一季度和第二季度石油需求预测，因而投机商在净多头充斥的情况下继续获利回吐，国际油价大幅度回落。周二纽约轻质原油3月期货已经下跌到每桶63美元。收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油3月期货每桶63.09美元，比前一交易日下跌2.02美 分，交易区间每桶63.00-65.10元；伦敦洲际交易所布伦特原油3月期货每桶61.56美元，比前一交易日下跌1.77美分;交易区间每桶61.23-63.23美元。

　　

　　 美国能源信息署公布了一个月一度的《短期能源展望》，认为2005年美国石油需求净减少0.3%。同时如果经济持续增长，预计2006年和2007年美国需求将增长2%。然而美国能源信息署下修了对第一季度和第二季度美国国内石油需求预测。认为美国2006年第一季度日原油需求量2067万桶，比上次预测下调22万桶，相当于下调1.05%。同时美国能源信息署认为，第二季度美国每日原油需求量2091万桶，上调了18万桶，比上年同期增长1.95%。

　　

　　 美国能源信息署认为，1月份美国气温比同期正常温度高27%，因而天然气价格比上期《展望》预测要低得多。但是亚洲和欧洲部分地区寒冷的气候加之尼日利亚、伊朗和

伊拉克政治因素不确定性推涨了油价。预计原油和成品油价格在2007年走弱之前，2006年仍然将高企。2005年WTI原油每桶平均56美元，预计2006年平均每桶65美元，2007年平均每桶61美元。美国零售普通汽油价格2005年平均每加仑2.27美元，预计2006年平均每加仑2.45美元，2007年平均每加仑2.34美元。亨利港天然气价格，2005年平均每千立方英尺9美元，预计2006年8.87美元，2007年8.70美元。

　　

　　 美国能源信息署在报告中说，2005年世界石油每日需求量增长120万桶，而2006年增长160万桶，大部分原因是美国需求量从2005年的净降低中恢复。预计2006年美国石油每日需求量增长35万桶。除美国以外的经济合作与发展组织成员国石油需求增长率仍然较低。预计2007年世界石油每日需求增长量190万桶，这是由于除中国外的亚洲其他发展中国家经济增长导致世界石油需求在2007年进一步增长。

　　

　　 花旗银行所属咨询公司Smith Barney提高了对近年来国际原油价格的预测，认为2006年布伦特原油平均每桶57.50美元，2007年平均每桶51美元，2008年平均每桶45.50美元，2009年平均每桶42.50美元，2010年平均每桶37.50美元；而原先预测的价位分别为2006年平均每桶48.50美元，2007年45.50美元，2008年42.50美元，2009年37.50美元。同时预计2006年纽约商品交易所原油期货平均每桶60美元，2007年平均每桶53.50美元；分别比原先预测的数值上调了9美元和5.3美元。花旗银行上调价格基于对供应和需求预测,剩余生产能力仍然紧缺，且比原先预计的时期要长，足以将油价保持或者接近当前的价位。报告说：“剩余产能的恢复是稳定石油市场的关键因素，而不确定的政治因素则与市场震荡相联系。在当前的价位，需求具有弹性，而这个弹性度仍然不确定。”

　　

　　华南市场

　　

　　 节后华南市场需求疲软，两大公司出货不畅，但部分市场汽柴资源均出现紧张。另外，春运提振的汽油需求将呈现缓幅回落，企业生产带动的柴油需求将有全面增长，总体上后市汽柴需求将趋于平衡。当前，

国际油价高位盘整，国内定价机制改革悄然进行，市场闻讯再次传来调价消息。两大公司受调价消息的支撑下，大力稳价。另外，有消息称近期随着北方天气好转，中油加大了北油南下的投放力度，华南到货将有增多；据了解，2月份汽油出口量在30万吨左右，后期资源兑现以及调价传闻导致的惜售心态等都对市场操作带来难以把握。

　　

　　华东市场

　　

　　 春节气氛尚存，华东地区大盘平稳，节后部分单位补库需求逐渐增加，两大公司成品油配置计划逐渐到货，江浙沪地区柴油库存较节前都有比较明显的好转。目前，市场关注成品油市场调价机制改革方面的消息，对后市调价预期没有放弃。汽油看好气氛明显增加。柴油的消费淡季销售依旧疲软。

　　

　　 山东市场进口燃料油价格继续上涨30元/吨，即直馏高硫180CST库提成交在3480-3510元/吨；俄罗斯M100库提成交在3620-3650元/吨。据贸易商表示，由于中国市场需求低迷， 目前俄罗斯M100华东到岸贴水在33-34美圆/吨，比春节前又走低了1-2美圆/吨.“目前不是贴水问题,主要是国际油价太高,M100到岸成本至少在3650元/吨。如国家不上调

汽柴油价格,那地炼加工成本将面临200元/吨倒挂的危险，因此目前地炼订货的很少”贸易商指出。炼厂人士表示，由于进口燃料油难以满足生产需求，因此目前山东地炼的焦化装置开工率异常高，对渣油的需求倍增，带动价格也节节上涨。

　　

　　今日走势预测

　　

　　 受纽约原油大幅下跌影响，预计今日沪燃油将低开低走，不过伊朗问题将是始终影响国际油价的走势，国际油价的走势将呈振荡下跌格局，投资者可短线参与。